एम्बर एंटरप्राइजेसला मार्जिनचा फटका: आयसीआयसीआय सिक्युरिटीजने 'होल्ड' कायम ठेवत लक्ष्य किंमत (Target Price) कमी केली!

आयसीआयसीआय सिक्युरिटीजने एम्बर एंटरप्राइजेस इंडियावर एक संशोधन अहवाल जारी केला आहे, ज्यामध्ये कंपनीच्या Q2FY26 कामगिरीवर आणि भविष्यातील दृष्टिकोनावर प्रकाश टाकला आहे. रूम एअर कंडिशनर (RAC) सेगमेंटमध्ये कमी मार्जिनमुळे कंपनीने 2.2% वर्ष-दर-वर्ष (YoY) महसूल घट अनुभवली. तथापि, इतर व्यावसायिक विभागांमधील मजबूत कामगिरी आणि ग्राहक टिकाऊ वस्तू (Consumer Durables) क्षेत्रात विविधीकरणामुळे ही घट काही प्रमाणात भरून काढली गेली.

ग्राहक टिकाऊ वस्तू सेगमेंट FY26 मध्ये 13-15% वर्ष-दर-वर्ष वाढ दर्शवेल असा अंदाज आहे, जी उद्योग क्षेत्रातील सामान्य पार्श्वभूमी असूनही एक सकारात्मक चिन्ह आहे. इलेक्ट्रॉनिक्स सेगमेंटमधील मार्जिन कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमतींमुळे नकारात्मकपणे प्रभावित झाले आहेत. अहवालात म्हटले आहे की Q4FY26 पर्यंत या खर्च दडपणांमध्ये (cost pressures) घट होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामध्ये करारांमधील 'पास-थ्रू क्लॉज' (pass-through clauses) एम्बर एंटरप्राइजेसला वाढलेला खर्च ग्राहकांवर हस्तांतरित करण्यास मदत करतील.

एक महत्त्वाचा सकारात्मक पैलू म्हणजे रेल्वे सेगमेंट, ज्याच्याकडे सुमारे 26 अब्ज रुपये (INR 26 billion) ऑर्डर बुक आहे. एम्बर एंटरप्राइजेस व्यवस्थापनाचे लक्ष्य पुढील दोन वर्षांत या सेगमेंटमधून महसूल दुप्पट करणे आहे. याव्यतिरिक्त, कंपनीचे FY26 पर्यंत निव्वळ रोख स्थिती (net cash position) प्राप्त करण्याचे उद्दिष्ट आहे.

दृष्टिकोन आणि परिणाम: आयसीआयसीआय सिक्युरिटीजचे अंदाज आहे की एम्बर एंटरप्राइजेस FY25 ते FY28 या काळात महसुलासाठी 20.3% आणि करपश्चात नफ्यासाठी (PAT) 37.1% CAGR (Compound Annual Growth Rate) साध्य करेल. या वाढीच्या अंदाजानुसार असले तरी, फर्मने स्टॉकवर 'होल्ड' शिफारस कायम ठेवली आहे. लक्ष्य किंमत 7,700 रुपयांवरून 7,000 रुपयांपर्यंत कमी केली गेली आहे, जी FY28 च्या कमाईच्या 36 पट P/E (Price-to-Earnings) गुणोत्तराचे सूचक आहे. हे पुनरावलोकन दर्शविते की कंपनीकडून वाढ अपेक्षित असली तरी, सध्याचे स्टॉक मूल्यांकन कदाचित त्याच्या संभाव्य अपसाइडचा एक महत्त्वपूर्ण भाग आधीच दर्शवत आहे, म्हणूनच हा 'होल्ड' दृष्टिकोन आहे.