अजंता फार्मा स्टॉकवर रेड अलर्ट! मोठी घट, लक्ष्य किंमतही पाडली.

चॉईसच्या रिसर्चने अजंता फार्मा लिमिटेडसाठी एक महत्त्वपूर्ण घट (downgrade) जारी केली आहे, रेटिंग 'REDUCE' केली आहे आणि लक्ष्य किंमत INR 2,995 वरून INR 2,450 पर्यंत खाली आणली आहे. मार्जिनमध्ये घट आणि कंपनीच्या पाइपलाइनबद्दलच्या चिंता कंपनीने नमूद केल्या आहेत. अजंता फार्माचा महसूल वार्षिक 14.1% आणि तिमाही-दर-तिमाही 3.9% वाढून INR 13.5 अब्ज झाला, जो अंदाजानुसार होता. तथापि, व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमुद्दल आधीचा नफा (EBITDA) तिमाही-दर-तिमाही 6.7% घसरून INR 3.3 अब्ज झाला, जो अंदाजापेक्षा कमी होता. EBITDA मार्जिनमध्ये 276 बेसिस पॉईंट्सची घट होऊन ते 24.2% झाले. एक-वेळचा विदेशी चलन (forex) तोटा वगळता, समायोजित EBITDA मार्जिन 27% राहिला. करानंतरचा नफा (PAT) वार्षिक 20.2% वाढून INR 2.6 अब्ज झाला. कंपनीचे व्यवस्थापन आपल्या फील्ड फोर्सचा विस्तार करण्यावर आणि बाजारातील स्थान मजबूत करण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे, उच्च सिंगल-डिजिट ते कमी डबल-डिजिट महसूल वाढीची अपेक्षा आहे. तथापि, चॉइसचे अनुमान आहे की FY26-27 पर्यंत EBITDA मार्जिन अंदाजे 27% वर स्थिर होतील, कारण पुनर्गुंतवणुकीमुळे ऑपरेटिंग लीव्हरेजचे फायदे कमी होतील. चॉइसने हायलाइट केलेल्या प्रमुख चिंतांमध्ये अपेक्षित मार्जिन वाढीचा अभाव आणि GLP-1s आणि कॉम्प्लेक्स जेनेरिक्स सारख्या उच्च-मूल्याच्या पाइपलाइन मालमत्तेमध्ये उद्योगातील स्पर्धकांच्या तुलनेत तुलनात्मक कमतरता यांचा समावेश आहे. रिसर्च फर्मने FY26E आणि FY27E साठी प्रति शेअर उत्पन्न (EPS) अंदाज सुधारले आहेत आणि मूल्यांकन गुणक (valuation multiple) 30x वरून 25x पर्यंत कमी केला आहे. परिणाम: या घटीमुळे अजंता फार्माच्या स्टॉकच्या किमतीवर नकारात्मक दबाव येण्याची शक्यता आहे. गुंतवणूकदार कमी केलेल्या लक्ष्य किंमतीवर आणि 'REDUCE' रेटिंगवर नकारात्मक प्रतिक्रिया देऊ शकतात, ज्यामुळे विक्री होऊ शकते. भविष्यातील मार्जिन स्थिरता आणि पाइपलाइन स्पर्धात्मकतेबद्दलच्या चिंता कंपनीच्या दीर्घकालीन वाढीच्या शक्यतांवर आणि गुंतवणूकदारांच्या विश्वासावर परिणाम करू शकतात.