मोतीलाल ओसवालने GAIL इंडियावर 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली, आकर्षक व्हॅल्युएशन आणि टॅरिफ वाढीच्या शक्यतेवर ₹205 लक्ष्य किंमत निश्चित केली

Brokerage Reports

29th October 2025, 3:41 AM

मोतीलाल ओसवालने GAIL इंडियावर 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली, आकर्षक व्हॅल्युएशन आणि टॅरिफ वाढीच्या शक्यतेवर ₹205 लक्ष्य किंमत निश्चित केली

▶

Stocks Mentioned :

GAIL (India) Limited

Short Description :

मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेस (MOFSL) ने GAIL (इंडिया) लिमिटेडवर आपली 'Buy' रेटिंग पुन्हा पुष्टी केली आहे, आकर्षक व्हॅल्युएशन आणि आगामी ट्रान्समिशन टॅरिफ सुधारणेच्या शक्यतेचा हवाला दिला आहे. ब्रोकरेजने ₹205 ची सम-ऑफ-द-पार्ट्स (sum-of-the-parts) आधारित लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे, जी अंदाजे 13% वाढ दर्शवते. MOFSL FY26-28 दरम्यान नफ्यात (PAT) 9% CAGR ची अपेक्षा करते, जे नैसर्गिक वायू ट्रान्समिशन व्हॉल्यूम्समधील वाढ, पेट्रोकेमिकल विभागातील सुधारणा आणि मजबूत ट्रेडिंग नफ्यामुळे प्रेरित असेल. जानेवारी 2026 पासून लागू होणारे ट्रान्समिशन टॅरिफ संशोधन हे एक प्रमुख उत्प्रेरक आहे, ज्यामुळे FY27 PAT 11% पर्यंत वाढू शकते. तथापि, APM गॅसच्या डी-अलोकेशनमुळे LPG विभागामध्ये धोके कायम आहेत.

Detailed Coverage :

मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेस (MOFSL) चे विश्लेषक अभिषेक निगम आणि ऋषभ डागा यांनी GAIL (इंडिया) लिमिटेडवर सकारात्मक दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे आणि त्यांच्या 'Buy' शिफारशीची पुष्टी केली आहे. त्यांनी ₹205 ची सम-ऑफ-द-पार्ट्स (SoTP) आधारित लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे, जी GAIL च्या मागील बंद भावापासून अंदाजे 13% वाढ दर्शवते. MOFSL FY26 ते FY28 दरम्यान GAIL साठी नफ्यात (PAT) 9% ची कंपाउंड एन्युअल ग्रोथ रेट (CAGR) अपेक्षित आहे. नैसर्गिक वायू ट्रान्समिशन व्हॉल्यूम्समध्ये वाढ, पेट्रोकेमिकल्स विभागातील लक्षणीय सुधारणा (नवीन क्षमता कार्यान्वित झाल्यावर) आणि ट्रेडिंग विभागातील मजबूत नफा यामुळे ही वाढ साध्य होईल अशी अपेक्षा आहे. ट्रेडिंग विभागासाठी, FY26/FY27 मध्ये किमान ₹4,000 कोटींचा व्याज आणि करपूर्व नफा (Ebit) अपेक्षित आहे. विश्लेषक हे देखील भाकीत करतात की, FY26-28 दरम्यान अंदाजित ₹13,850 कोटींच्या मजबूत फ्री कॅश फ्लो (FCF) उत्पादनाच्या पाठिंब्याने, FY27/28 मध्ये इक्विटीवरील परतावा (RoE) सुमारे 12% पर्यंत स्थिर होईल. GAIL चे व्हॅल्युएशन आकर्षक झाले आहेत, स्टॉक 1.1x वन-ईयर फॉरवर्ड कोअर प्राइस-टू-बुक (P/B) गुणोत्तरावर ऐतिहासिक सरासरीच्या जवळ ट्रेड करत आहे, तसेच चांगला डिव्हिडंड यील्ड आणि मजबूत FCF आउटलुक यामुळे खाली येण्याचा धोका मर्यादित असल्याचे सूचित होते. परिणाम: सर्वात महत्त्वाचे नजीकचे उत्प्रेरक म्हणजे अपेक्षित ट्रान्समिशन टॅरिफ सुधारणा, जी जानेवारी 2026 पासून लागू होण्याची शक्यता आहे. MOFSL चा अंदाज आहे की या सुधारणेमुळे GAIL चा FY27 PAT अंदाजे 11% पर्यंत वाढू शकतो, ज्यामुळे ते लक्ष्य किंमत ₹228 प्रति शेअर पर्यंत वाढवतील. FY26 मध्ये दिसून आलेल्या व्यत्ययांचे सामान्यीकरण झाल्यामुळे, FY27 मध्ये ट्रान्समिशन व्हॉल्यूम्समध्येही सुधारणा होण्याची शक्यता आहे. शिवाय, नैसर्गिक वायू करांचे युक्तिकरण करण्यासाठी सरकारी उपक्रम दीर्घकाळात सकारात्मक चालना देऊ शकतात. तथापि, MOFSL संभाव्य धोक्यांबद्दल चेतावणी देते, विशेषतः LPG विभागाच्या संदर्भात. GAIL च्या LPG उत्पादनासाठी APM (प्रशासकीय किंमत यंत्रणा) गॅसचे डी-अलोकेशन व्हॉल्यूम्सवर परिणाम करत आहे आणि पुढील डी-अलोकेशनमुळे विभागाच्या कामगिरीवर आणि नफ्यावर नकारात्मक परिणाम होऊ शकतो. महागड्या रीगॅसिफाइड लिक्विफाइड नॅचरल गॅस (RLNG) चा वापर करून LPG तयार करणे सध्या आर्थिकदृष्ट्या व्यवहार्य नाही, ज्यामुळे ऑपरेशनल लवचिकता मर्यादित होते.