Motilal Oswal ने Vishal Mega Mart वर आपला विश्वास कायम ठेवत 'Buy' रेटिंग दिली आहे. सणांच्या कालावधीतील बदलांमुळे कंपनीच्या महसुलावर थोडा परिणाम झाला असला तरी, आगामी काळात कंपनीच्या मार्जिन्समध्ये सुधारणा होण्याची शक्यता वर्तवण्यात आली आहे.
ब्रोकरेज फर्म Motilal Oswal ने Vishal Mega Mart वर 'Buy' रेटिंग कायम ठेवून प्रति शेअर ₹125 ची टार्गेट प्राईस निश्चित केली आहे. आर्थिक वर्ष 2027 च्या दुसऱ्या तिमाहीत सणासुदीच्या वेळापत्रकात बदल झाल्यामुळे कंपनीच्या एकूण महसूल वाढीवर आणि अल्पकालीन नफ्यावर दबाव दिसून आला आहे.\n\n### दुसऱ्या तिमाहीचे प्रदर्शन आणि मार्जिनचा दबाव\n\nVishal Mega Mart च्या महसुलात वार्षिक आधारावर सुमारे 14% वाढ झाली आहे, जी ब्रोकरेजच्या 16% च्या अंदाजापेक्षा थोडी कमी आहे. रिटेल क्षेत्रासाठी महत्त्वाचा मानला जाणारा 'सेम-स्टोअर सेल्स ग्रोथ' (SSSG) 5.4% इतका नोंदवण्यात आला आहे. व्यवस्थापनाच्या मते, सणासुदीच्या कालावधीत बदल झाल्यामुळे ग्राहकांच्या खर्चात विलंब झाला, ज्याचा थेट परिणाम तिमाहीच्या आकडेवारीवर झाला.\n\nया काळात ऑपरेशनल खर्चाचाही निकालांवर दबाव दिसून आला. EBITDA मार्जिन 90 बेसिस पॉईंट्सने घसरून 7.2% वर आले आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे सणासुदीच्या शिफ्टमुळे कमी झालेला ग्रॉस मार्जिन आणि कर्मचाऱ्यांच्या वेतनातील वाढ व ESOP संबंधित खर्च. यामुळे कंपनीचा EBITDA आणि नेट प्रॉफिट ब्रोकरेजच्या अंदाजापेक्षा 5% नी खाली राहिला आहे.\n\n### मार्जिन आणि मागणीबाबतचा दृष्टिकोन\n\nव्यवस्थापनाने आर्थिक वर्ष 2027 साठी 10% SSSG चे लक्ष्य कायम ठेवले आहे. तिसऱ्या तिमाहीची सुरुवातीची आकडेवारी पाहता सणासुदीच्या काळात मागणी मजबूत असल्याचे दिसत आहे. विश्लेषकांचे मत आहे की, दुसऱ्या सहामाहीत कच्च्या मालाच्या किमतीतील महागाईवर नियंत्रण मिळवण्यासाठी कंपनीकडून उपाययोजना केल्या जातील, ज्यामुळे ग्रॉस मार्जिन स्थिर होण्यास मदत होईल.\n\nब्रोकरेजचा सकारात्मक दृष्टिकोन हा मुख्यत्वे कंपनीच्या 'ऑपरेटिंग लिव्हरेज'वर अवलंबून आहे. म्हणजेच, कंपनी जशी विस्तारेल, तसा फिक्स्ड खर्चाचा भार कमी होऊन नफ्यात वाढ होण्याची शक्यता आहे. मध्यवर्ती काळात 30 बेसिस पॉईंट्सची EBITDA मार्जिन विस्तार होण्याची अपेक्षा आहे. आता गुंतवणूकदारांचे लक्ष सणासुदीच्या मागणीच्या शाश्वततेवर आणि कंपनी आपल्या वाढत्या पगाराच्या खर्चाचे व्यवस्थापन कसे करते यावर असेल.