Thermax च्या गुंतवणूकदारांसाठी वाईट बातमी! Prabhudas Lilladher या ब्रोकरेज फर्मने कंपनीचे रेटिंग कमी केले असून, शेअरसाठी **₹3,952** चे नवीन टार्गेट प्राइस दिले आहे. तिमाही नफ्यात मोठी घट हे यामागील मुख्य कारण आहे.
तिमाही निकालांचा फटका
Thermax लिमिटेडच्या शेअरची किंमत सध्या दबावाखाली आहे. ब्रोकरेज फर्म Prabhudas Lilladher ने कंपनीच्या शेअरचे आउटलूक (Outlook) खाली आणले आहे. मागील तिमाहीत कंपनीच्या महसुलात वर्षागणिक 9.4% वाढ झाली असली तरी, प्रॉफिट मार्जिनमध्ये (Profit Margin) मोठी घसरण झाली आहे. मार्जिन 518 बेसिस पॉईंट्सने कमी होऊन केवळ 2.9% वर आले आहे. नफ्यातील ही घट कंपनीच्या आर्थिक आरोग्यावर परिणाम करत आहे.
जुन्या प्रोजेक्ट्सचे नुकसान आणि पुरवठ्यातील अडथळे
या घसरणीमागे अनेक कारणे आहेत. एका जुन्या सरकारी इंजिनीअरिंग, प्रोक्युरमेंट आणि कन्स्ट्रक्शन (EPC) प्रोजेक्टमुळे कंपनीला सुमारे ₹910 मिलियन (91 कोटी रुपये) चे नुकसान झाले आहे. इतकेच नाही, तर मध्य पूर्वेतील युद्धांमुळे कंपनीच्या इंडस्ट्रियल प्रोडक्ट्सच्या शिपमेंटमध्ये ₹3 बिलियन (300 कोटी रुपये) चा विलंब झाला आहे. कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमतींमुळे खर्चात ₹100 मिलियन (10 कोटी रुपये) ची वाढ झाली आहे, ज्यामुळे कंपनीच्या नफ्यावर मोठा दबाव आला आहे. कंपनीच्या व्यवस्थापनाचे म्हणणे आहे की, जुन्या सरकारी प्रोजेक्ट्सचा उर्वरित एक्सपोजर (Exposure) आता ऑर्डर बुकच्या 5% पेक्षा कमी आहे आणि ते लवकरच पूर्ण होतील.
सेगमेंट्सची कामगिरी आणि भविष्यातील अपेक्षा
इंडस्ट्रियल प्रोडक्ट्स सेगमेंटमध्ये (उदा. हीटिंग, कूलिंग, वॉटर ट्रीटमेंट) मागणी स्थिर असली तरी, मार्जिनवरील दबाव कायम आहे. व्यवस्थापनाला अपेक्षा आहे की FY27 च्या तिसऱ्या तिमाहीपासून या सेगमेंटमध्ये सुधारणा दिसेल. केमिकल्स व्यवसायातही सुधारणा दिसत असून, FY27 मध्ये 20% वाढीचा अंदाज आहे.
ग्रीन सोल्युशन्स सेगमेंट (Green Solutions) सध्या तोट्यात आहे. FEPL आणि बायो-सीएनजी (Bio-CNG) ऑपरेशन्समध्ये अडचणी येत आहेत. कंपनी FEPL व्यवसायासाठी स्ट्रॅटेजिक पार्टनर (Strategic Partner) शोधत आहे. बायो-सीएनजी संबंधित कामांचे ऑब्लिगेशन्स (Obligations) लवकरच संपणार आहेत, ज्यामुळे काही प्रमाणात जोखीम कमी होण्याची शक्यता आहे.
व्हॅल्युएशन आणि पुढील वाटचाल
Prabhudas Lilladher ने FY27 साठी EPS (Earnings Per Share) अंदाज 13.3% ने आणि FY28 साठी 2.6% ने कमी केला आहे. ब्रोकरेज फर्मने 'Reduce' रेटिंग कायम ठेवली आहे आणि मार्च 2028 च्या अंदाजित कमाईवर 40 पट P/E (Price-to-Earnings) मल्टिपल लावला आहे. गुंतवणूकदारांनी जुन्या सरकारी प्रोजेक्ट्सचे क्लोजर (Closure), FEPL साठी पार्टनर शोधण्यात यश आणि FY27 च्या उत्तरार्धात मार्जिनमध्ये अपेक्षित सुधारणा यावर लक्ष ठेवावे.