ICICI Securities ने Tech Mahindra च्या शेअरवर 'Hold' रेटिंग कायम ठेवत **₹1,590** ची टार्गेट प्राईस दिली आहे. कंपनीने सलग चार तिमाहीत **$1 बिलियन** पेक्षा जास्त डील मिळवूनही, सध्याचे व्हॅल्युएशन महाग वाटत असल्याचे विश्लेषकांचे मत आहे.
व्हॅल्युएशनचा प्रश्न (Valuation Concern)
कंपनीच्या व्यवसायात वाढ होत असली तरी, सध्या शेअर FY28 च्या अपेक्षित कमाईच्या (Earnings) 19.5 पट दराने व्यवहार करत आहे. ब्रोकरेजने 18 पट इर्निंग मल्टिपलच्या आधारावर टार्गेट प्राईस निश्चित केली आहे. याचा अर्थ असा की, सध्याच्या कमाईच्या क्षमतेपेक्षा गुंतवणूकदार शेअरला जास्त किंमत मोजत आहेत, जी चिंतेची बाब ठरू शकते.
तुलनेचा विचार केला तर, Tata Consultancy Services आणि Infosys च्या तुलनेत Tech Mahindra 40% प्रीमियमवर ट्रेड करत आहे. जेव्हा एखादा शेअर आपल्या प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत इतक्या मोठ्या प्रीमियमवर असतो, तेव्हा बाजाराने भविष्यातील अपेक्षित वाढ आधीच किमतीत गृहीत धरलेली असते. त्यामुळे, कंपनीने अपेक्षेपेक्षा जास्त कामगिरी केली नाही, तर शेअरची किंमत वाढायला वाव खूप कमी आहे.
कामगिरी विरुद्ध अपेक्षा
सकारात्मक बाजू पाहायची झाल्यास, कंपनीच्या कामकाजात मोठी सुधारणा दिसून येत आहे. गेल्या एका वर्षात प्रति कर्मचारी महसुलात (Revenue per Employee) 8% वाढ झाली असून, मुख्य धोरणात्मक ग्राहकांकडून मिळणारा महसूल वार्षिक $20 दशलक्ष पार गेला आहे. याचा अर्थ कंपनीचे अंतर्गत पुनर्गठन आणि उच्च-मूल्य असलेल्या ग्राहकांवर लक्ष केंद्रित करणे यशस्वी ठरत आहे.
गुंतवणूकदारांनी काय करावे?
'Hold' रेटिंगचा अर्थ असा आहे की, कंपनीचा व्यवसाय चांगला चालला असला तरी, सध्याच्या किमतीवर शेअरमध्ये रिस्क जास्त आणि नफ्याची संधी कमी आहे. आता गुंतवणूकदारांनी हे पाहणे गरजेचे आहे की, कंपनी या मोठ्या डीलचे रूपांतर किती प्रभावीपणे नफ्यात (Profit Margins) करते. पुढील काही तिमाहीतील निकालांवरून कंपनी आपली वाढ टिकवून ठेवू शकते का, हे स्पष्ट होईल.