Carnelian Capital चे विकास खेमणी यांच्या मते, योग्य तुलना केल्यास लार्ज-कॅपपेक्षा स्मॉल-कॅप शेअर्समध्ये अधिक व्हॅल्यू दिसते. स्मॉल-कॅप्सचा वार्षिक नफा **26.6%** ने वाढण्याची शक्यता असली, तरी गुंतवणूकदारांनी लिक्विडिटी आणि जोखमीचा विचार करणे गरजेचे आहे.
स्मॉल-कॅप शेअर्स ओव्हरव्हॅल्यूड आहेत की नाही, यावर सध्या मोठी चर्चा सुरू आहे. Carnelian Capital चे विकास खेमणी यांच्या मते, आपण ज्या पद्धतीने व्हॅल्युएशन पाहतो, त्यातच अनेकदा गल्लत होते. लार्ज-कॅप इंडेक्सवर वरवर स्वस्त दिसतात, कारण त्यात फायनान्शिअल सर्व्हिसेस, कमोडिटी आणि आयटी कंपन्यांचा मोठा वाटा आहे, ज्यांचे व्हॅल्युएशन ऐतिहासिकदृष्ट्या कमी असते. \n\nजेव्हा आपण देशांतर्गत नॉन-फायनान्शिअल कंपन्यांची तुलना करतो, तेव्हा चित्र बदलते. लार्ज-कॅपमधील कंपन्यांचा FY27 चा अंदाजित पीई रेशो 42 आहे, तर स्मॉल-कॅपमध्ये हा आकडा 30 च्या आसपास आहे. याचा अर्थ असा की, भारतीय विकासात गुंतवणूक करू इच्छिणाऱ्यांसाठी स्मॉल-कॅप्स अधिक स्वस्त आणि फायदेशीर ठरू शकतात. \n\n### नफ्यात वाढीची संधी \n\nFY26 ते FY28 च्या काळात स्मॉल-कॅप कंपन्यांचा नफा 26.6% दराने वाढण्याची शक्यता आहे, जो लार्ज-कॅपच्या 18.7% पेक्षा खूप जास्त आहे. इलेक्ट्रॉनिक्स मॅन्युफॅक्चरिंग, रेल्वे इन्फ्रास्ट्रक्चर आणि प्रायव्हेट हेल्थकेअर यांसारख्या हाय-ग्रोथ क्षेत्रात स्मॉल आणि मिड-कॅप कंपन्यांचा दबदबा आहे. 2020 ते 2026 दरम्यान या क्षेत्रातील कंपन्यांचा सरासरी वार्षिक नफा 33% ने वाढला आहे. \n\n### जोखमीकडे दुर्लक्ष करून चालणार नाही \n\nसंधी मोठी असली तरी, स्मॉल-कॅप सेगमेंटमधील धोके नाकारता येणार नाहीत. एप्रिल 2023 पासून काही शेअर्स तिप्पट झाले असले, तरी अनेक शेअर्सनी गुंतवणूकदारांचे पैसे बुडवले आहेत. बाजारात पडझड झाल्यास स्मॉल-कॅपमध्ये लिक्विडिटीचा (विक्रीसाठी खरेदीदार नसणे) मोठा प्रश्न निर्माण होतो. \n\nZerodha चे नितीन कामथ यांनी देखील इशारा दिला आहे की, मार्जिन ट्रेडिंग फॅसिलिटी (MTF) अंतर्गत मोठ्या प्रमाणावर कर्ज घेऊन स्मॉल-कॅपमध्ये गुंतवणूक केली जात आहे. बाजार पडल्यास या 'पॅनिक सेलिंग'चा फटका बसू शकतो. स्मॉल-कॅप म्युचुअल फंड्समध्ये ₹55,000 कोटींहून अधिक गुंतवणूक झाली आहे, अशा वेळी कंपनीचे फंडामेंटल्स आणि व्यवस्थापनाची क्षमता तपासूनच गुंतवणूक करण्याचा सल्ला दिला जात आहे.