Rational Asset Management चे विवेक अय्यर यांनी शेअर बाजारातील छोट्या आणि मध्यम कंपन्यांच्या (Small & Mid-cap) गुंतवणूकदारांना सावधानतेचा इशारा दिला आहे. क्रूड ऑईलच्या वाढत्या किमती आणि कंपन्यांचे अपेक्षेपेक्षा कमी राहू शकणारे नफा (Profit Margins) यामुळे या शेअर्समध्ये आणखी घसरण होण्याची शक्यता आहे.
बाजार का गडगडणार?
भारतीय शेअर बाजारातील स्मॉल आणि मिड-कॅप सेगमेंटमध्ये सध्या मोठी अस्थिरता दिसून येत आहे. Rational Asset Management चे मुख्य गुंतवणूक अधिकारी विवेक अय्यर यांच्या मते, या स्टॉक्समध्ये अद्याप मोठी सुधारणा (Correction) होणे बाकी आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे $100 प्रति बॅरल पेक्षा जास्त असलेले क्रूड ऑईलचे दर. भारतासारख्या ऊर्जा आयात करणाऱ्या देशासाठी हे दर कॉर्पोरेट नफ्यावर थेट परिणाम करतात.
प्राइसिंग पॉवरचा अभाव
मोठ्या कंपन्यांकडे आपल्या वाढीव खर्चाचा बोजा ग्राहकांवर टाकण्याची (Pricing Power) क्षमता असते, मात्र छोट्या आणि मध्यम कंपन्यांकडे ही क्षमता मर्यादित असते. कच्चा माल आणि लॉजिस्टिकचा खर्च वाढल्यामुळे या कंपन्यांचे मार्जिन (Profit Margins) वेगाने कमी होत आहे, ज्याचा परिणाम आगामी तिमाही निकालांमध्ये स्पष्टपणे दिसून येईल.
व्हॅल्युएशनमधील तफावत
अय्यर यांच्या मते, FY27 साठी वर्तवलेले अनेक ग्रोथ प्रोजेक्शन्स हे अति-आशावादी (Overly Optimistic) आहेत. जर या कंपन्या आपले मार्जिन टिकवून ठेवू शकल्या नाहीत, तर त्यांच्या प्रति शेअर कमाईमध्ये (EPS) घट होईल. याचा परिणाम म्हणून बाजाराला व्हॅल्युएशन मल्टीपल्स कमी करावे लागतील, ज्यामुळे शेअरच्या किमती खाली येतील.
जागतिक दबावाचे संकेत
केवळ स्थानिकच नव्हे, तर जागतिक आर्थिक स्थितीचाही बाजारावर दबाव आहे. US 10-year Treasury yields वाढल्यामुळे जागतिक गुंतवणूकदार शेअर बाजारातून पैसे काढून सुरक्षित पर्यायांकडे वळत आहेत. याचा मोठा फटका स्मॉल आणि मिड-कॅप शेअर्सना बसत आहे. सध्या आयटी सेक्टर (IT Sector) आणि पॉवर सेक्टरमध्येही काही आव्हाने दिसून येत आहेत, त्यामुळे गुंतवणूकदारांनी आता कंपन्यांच्या नफ्याच्या स्थिरतेकडे आणि मॅनेजमेंटच्या कॉमेंटरीवर लक्ष देणे गरजेचे आहे.