अनुभवी फंड मॅनेजर प्रशांत जैन यांनी दोन वर्षांच्या सावध भूमिकेनंतर आता स्मॉल आणि मिड-कॅप स्टॉक्समध्ये गुंतवणूक वाढवण्याचा निर्णय घेतला आहे. सुधारित आर्थिक आकडेवारी आणि कमी झालेल्या व्हॅल्युएशनमुळे (Valuation) 3P इन्व्हेस्टमेंट मॅनेजर्सने ही स्ट्रॅटेजी बदलली आहे. पूर्वी जास्त व्हॅल्युएशनमुळे दबावाखाली असलेल्या सेगमेंटमध्ये आता चांगल्या रिस्क-रिवॉर्ड संधी दिसत आहेत.
दोन वर्षांनंतर स्ट्रॅटेजीमध्ये बदल
भारतीय म्युच्युअल फंड उद्योगातील दिग्गज प्रशांत जैन यांनी आपल्या बचावात्मक धोरणातून (Defensive Strategy) बाहेर पडत स्मॉल- आणि मिड-कॅप कंपन्यांबद्दल अधिक आशावादी दृष्टिकोन स्वीकारला आहे. गेल्या दोन वर्षांपासून लार्ज-कॅप स्टॉक्सना प्राधान्य देऊन जोखीम कमी करणाऱ्या जैन यांच्या 3P इन्व्हेस्टमेंट मॅनेजर्स या फर्मने जून महिन्यातील एका निवेदनात म्हटले आहे की, ते हळूहळू या लहान मार्केट सेगमेंटमध्ये सक्रिय गुंतवणूक वाढवणार आहेत.
व्हॅल्युएशन आणि आर्थिक परिस्थिती
हा निर्णय बाजारातील कन्सॉलिडेशनच्या (Consolidation) एका टप्प्यानंतर घेण्यात आला आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांसाठी व्हॅल्युएशन अधिक आकर्षक झाले आहे. फर्मच्या मते, निफ्टी 50 चा फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स रेशो (Forward P/E ratio) 18.4 पर्यंत खाली आला आहे. हा आकडा अलीकडील उच्चांकापेक्षा सुमारे 15% कमी आहे आणि 10 वर्षांच्या सरासरीच्या जवळ आहे. यावरून 2024 च्या सुरुवातीला दिसलेली प्रीमियम व्हॅल्युएशनची चिंता कमी झाल्याचे संकेत मिळतात.
व्हॅल्युएशन व्यतिरिक्त, फर्मने सुधारित मॅक्रोइकॉनॉमिक (Macroeconomic) परिस्थितीचाही उल्लेख केला. कमाईचा वेग (Earnings Momentum) स्थिर आहे आणि इक्विटी मालकीतील बदल (Shift in equity ownership) सकारात्मक चिन्ह म्हणून पाहिला जात आहे. जून 2026 पर्यंतच्या 21 महिन्यांच्या कालावधीत, परदेशी गुंतवणूकदारांनी भारतीय इक्विटीमधून सुमारे $61 अब्ज काढले, ज्यामुळे परदेशी मालकी 15 वर्षांच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचली. मात्र, देशांतर्गत गुंतवणूकदारांनी हा पैसा शोषून घेतला आहे, ज्यामुळे दीर्घकालीन मालकीचा एक स्थिर बेस तयार झाला आहे, असे फर्मचे मत आहे.
रणनीती आणि पोर्टफोलिओ फोकस
जैन यांच्या मागील बचावात्मक भूमिकेमुळे, ज्यात लार्ज-कॅप स्टॉक्सना प्राधान्य देणे आणि सक्रिय पोझिशन्स कमी करणे समाविष्ट होते, फंडाला अशा काळात मदत झाली जेव्हा बाजारातील परतावा (Market Returns) स्थिर किंवा नकारात्मक होता. त्या काळात जास्त किमतीचे लहान स्टॉक्स टाळल्याने फंडाने भांडवल वाचवले. आता बाजाराची परिस्थिती बदलल्याने, 3P इन्व्हेस्टमेंट मॅनेजर्स त्यांच्या मालमत्ता वितरणात (Asset Allocation) बदल करण्याचा विचार करत आहे.
सध्या, पोर्टफोलिओमध्ये 78.2% लार्ज-कॅप स्टॉक्स आणि 17.7% स्मॉल-कॅप कंपन्या आहेत. जशी फर्म विशिष्ट संधी ओळखेल, तसे पोर्टफोलिओमधील स्मॉल- आणि मिड-कॅपचा हिस्सा हळूहळू वाढताना दिसेल. या बदलामागील मुख्य कारण म्हणजे भारतीय इक्विटीसाठी रिस्क-रिवॉर्ड संतुलन लक्षणीयरीत्या सुधारले आहे, कारण भारत आणि इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांमधील (Emerging Markets) व्हॅल्युएशनमधील तफावतही आता सामान्य झाली आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी लक्ष ठेवण्यासारखे ट्रेंड
या स्ट्रॅटेजीचे यश फंडाच्या वैयक्तिक स्टॉक्स निवडण्याच्या क्षमतेवर अवलंबून असेल, जे आर्थिक वाढीचा फायदा घेऊ शकतील आणि जास्त कंपनी-विशिष्ट जोखमींमध्ये अडकणार नाहीत. जशी फर्म स्मॉल-कॅप वाटप वाढवते, तसे नवीन गुंतवणुकीचा वेग आणि ते कोणत्या विशिष्ट क्षेत्रांना प्राधान्य देतात याबद्दल कंपनीच्या भविष्यातील तिमाही अहवालांमधील भाष्य पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. तसेच, जागतिक बाजारातील अस्थिरता कायम राहिल्यास देशांतर्गत गुंतवणुकीची लवचिकता (Domestic inflow resilience) कशी टिकून राहते यावरही गुंतवणूकदारांनी लक्ष ठेवले पाहिजे, कारण अलीकडे भारतीय इक्विटी मार्केट स्ट्रक्चरला हा एक मोठा आधारस्तंभ राहिला आहे.