Whalesbook
महसुलात वाढ, पण मार्जिनवर दबाव
Triveni Turbine च्या तिमाही निकालांनुसार, कंपनीच्या महसुलात मागील वर्षाच्या तुलनेत 26.3% ची वाढ दिसून आली आहे. मात्र, कंपनीचा EBITDA मार्जिन 18.8% पर्यंत घसरला, जो 354 बेसिस पॉईंट्स कमी आहे. या घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे प्रोजेक्ट मिक्समधील बदल, आफ्टरमार्केट सेवेतून (Aftermarket Services) कमी आलेले उत्पन्न आणि NTPC च्या एनर्जी स्टोरेज सोल्युशन्ससाठी कमी मार्जिनचे ऑर्डर्स पूर्ण होणे.
मजबूत ऑर्डर बुक कायम
मार्जिनवरील दबावानंतरही, Triveni Turbine ने ₹7.5 अब्ज किमतीच्या नवीन ऑर्डर्स मिळवल्या आहेत, जे मागील वर्षापेक्षा 19% जास्त आहे. निर्यात आणि आफ्टरमार्केट सेवेतून मिळालेली मजबूत मागणी यामुळे ही वाढ शक्य झाली. कंपनीची एकूण इन्क्वायरी पाइपलाइन (Inquiry Pipeline) लक्षणीयरीत्या सुधारली आहे, ज्यात जागतिक उत्पादनांसाठी सुमारे 18 GW आणि देशांतर्गत 7 GW ची मागणी आहे. थर्मल पॉवर, औद्योगिक प्रकल्प, रिन्यूएबल्स आणि डेटा सेंटर्ससाठी वाढती मागणी यामुळे ही वाढ दिसून येत आहे.
भविष्यातील वाढीचा अंदाज
कंपनीचे व्यवस्थापन (Management) असे मानते की, जागतिक भू-राजकीय तणाव असूनही, अनुकूल निर्यात परिस्थितीमुळे FY27 पर्यंत निर्यातीचा व्यवसाय देशांतर्गत व्यवसायापेक्षा मोठा होईल. भू-औष्णिक ऊर्जा (Geothermal), ORC, CO2-आधारित ऊर्जा साठवणूक (Energy Storage), हीट पंप्स (Heat Pumps) आणि SMRs (Small Modular Reactors) सारख्या नवीन क्षेत्रांमध्ये वाढ अपेक्षित आहे, विशेषतः अमेरिका आणि दक्षिण-पूर्व आशियामध्ये. डेटा सेंटर्ससाठी लागणाऱ्या पॉवर इन्फ्रास्ट्रक्चरची गरज आणि AI-आधारित गुंतवणुकीमुळे या क्षेत्रातील संधी खूप महत्त्वाच्या ठरत आहेत. आफ्टरमार्केट आणि API टर्बाइन व्यवसायातही चांगली गती आहे. Triveni Turbine ची यूएसमधील उपकंपनी FY27 पर्यंत नफा मिळवू लागेल, असे अपेक्षित आहे.
रेटिंग आणि व्हॅल्युएशनमध्ये बदल
शेअरमध्ये झालेल्या अलीकडील तेजीमुळे, प्रभुदास लिलाधरने Triveni Turbine चे रेटिंग 'Accumulate' वरून 'Hold' केले आहे. फर्मने व्हॅल्युएशन (Valuation) मार्च 2028 च्या अंदाजानुसार अपडेट केले आहे. त्यांनी मार्च 2028 च्या कमाईवर (Mar'28E earnings) 38x चा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) मल्टिपल लावला आहे, जो पूर्वीच्या 37x (Sep'27E) पेक्षा जास्त आहे. या बदलामुळे, नवीन टार्गेट प्राईस ₹638 पर्यंत वाढवली आहे, जी पूर्वीच्या ₹585 पेक्षा जास्त आहे.