ICICI Securities ने Power Grid Corporation ला 'BUY' रेटिंग देत ₹360 चे टार्गेट प्राईस दिले आहे. FY27 च्या पहिल्या तिमाहीत (Q1) कंपनीने उत्तम कामगिरी केली असून, त्यांचे मोठे कॅपिटल एक्सपेंडिचर (Capex) आणि ऑर्डर बुक सकारात्मक बाबी आहेत. मात्र, वाढते कर्ज आणि रेग्युलेटरी टॅरिफवरील अवलंबित्व याकडे गुंतवणूकदारांनी लक्ष देणे गरजेचे आहे.
Power Grid Corporation: ICICI Securities चे विश्लेषण
ICICI Securities ने Power Grid Corporation of India साठी 'BUY' रेटिंग कायम ठेवली आहे आणि शेअरसाठी ₹360 चे टार्गेट प्राईस निश्चित केले आहे. कंपनीने FY27 च्या पहिल्या तिमाहीत (एप्रिल-जून) चांगली कामगिरी केली आहे, जरी निव्वळ नफ्यात (Net Profit) किरकोळ वाढ दिसून आली.
कंपनीची CAPEX आणि ऑर्डर बुक
Power Grid ने या तिमाहीत ₹7,765 कोटी भांडवली खर्चाची (Capital Expenditure) नोंद केली, जी कंपनीच्या वाढीच्या धोरणाशी सुसंगत आहे. यासोबतच, कंपनीने ₹5,277 कोटी मूल्याच्या मालमत्तांना (Assets) कॅपिटलाइज केले. हे आकडे वीज वाढत्या मागणीची पूर्तता करण्यासाठी भारतातील ट्रान्समिशन नेटवर्कचा विस्तार करण्यात कंपनीची सक्रिय भूमिका दर्शवतात. कंपनीकडे अंदाजे ₹1.75 लाख कोटी मूल्याचे वर्क-इन-हँड (Work-in-hand) पोर्टफोलिओ आहे, ज्यामुळे भविष्यातील मालमत्ता निर्मिती आणि महसूल वाढीचा मार्ग स्पष्ट दिसतो.
नफ्यातील वाढ आणि वास्तव
या तिमाहीत कंपनीचा एकत्रित निव्वळ नफा ₹3,598 कोटी राहिला. मागील वर्षाच्या तुलनेत हा आकडा स्थिर वाटत असला तरी, रेग्युलेटरी टायमिंगमधील फरकांमुळे निकालांवर परिणाम झाला आहे. ऍडजस्टेड (Adjusted) आधारावर, कंपनीच्या मुख्य व्यवसायात सुमारे 8% वाढ झाली आहे. मागील वर्षीच्या बेस क्वार्टरमध्ये विशिष्ट व्याज उत्पन्नाच्या (Interest Income) समायोजनांचा फायदा झाला होता, जो यावेळी नव्हता, त्यामुळे सध्याची कामगिरी प्रत्यक्षापेक्षा थोडी कमी दिसत आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे धोके
ब्रोकरेजचे मत सकारात्मक असले तरी, गुंतवणूकदारांनी या क्षेत्रातील अंतर्भूत धोके लक्षात घेणे आवश्यक आहे. Power Grid हा एक भांडवल-केंद्रित व्यवसाय (Capital-intensive business) आहे, ज्यामुळे डेट-टू-इक्विटी रेशो (Debt-to-Equity Ratio) सुमारे 1.47x इतका जास्त आहे. मोठ्या पायाभूत सुविधा प्रकल्पांना निधी देण्यासाठी हे कर्ज आवश्यक असले तरी, ते व्याज खर्चाद्वारे ताळेबंदावर (Balance Sheet) सातत्याने दबाव आणते. याव्यतिरिक्त, कंपनीचे आर्थिक प्रदर्शन सेंट्रल इलेक्ट्रिसिटी रेग्युलेटरी कमिशन (CERC) च्या निर्णयांवर अवलंबून असते. मंजुरीला होणारा विलंब किंवा टॅरिफ ऑर्डरमधील प्रतिकूल समायोजन नफ्याच्या मार्जिनवर तात्पुरता दबाव आणू शकते.
संरचनात्मक बदल आणि विस्ताराची योजना
कार्यक्षमतेत सुधारणा करण्यासाठी, कंपनी आपल्या 27 पूर्ण मालकीच्या उपकंपन्यांना (Wholly-owned subsidiaries) दोन मुख्य ऑपरेटिंग युनिट्समध्ये विलीन करत आहे. यामुळे प्रशासकीय गुंतागुंत कमी होईल आणि प्रकल्प व्यवस्थापन सुलभ होईल. तसेच, कंपनीने विस्ताराच्या योजनांना पाठिंबा देण्यासाठी 2026-27 या कालावधीसाठी ₹35,000 कोटी पर्यंत कर्ज घेण्याची मर्यादा वाढवण्यास मंजुरी दिली आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी, कंपनीच्या ₹1.2 लाख कोटी ट्रान्समिशन बिड पाईपलाइनची अंमलबजावणी (Execution) पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. रेग्युलेटर्सकडून मिळणाऱ्या टॅरिफ मंजुरी कंपनीच्या खर्चाच्या अपेक्षांशी जुळतात की नाही, याबद्दलचे भविष्यातील अपडेट्स नफ्याच्या मार्जिनची टिकाऊपणा तपासण्यासाठी महत्त्वपूर्ण ठरतील.