नॅशनल सिक्युरिटीज डिपॉझिटरी लिमिटेड (NSDL) ने चालू तिमाहीत **66%** ची रेव्हेन्यू वाढ नोंदवली आहे. बँकिंग सेवेमुळे कंपनीच्या उत्पन्नात मोठी वाढ झाली असली तरी, वाढलेल्या ऑपरेटिंग खर्चामुळे EBITDA मार्जिन **19.5%** पर्यंत घसरले आहे. गुंतवणूकदार आता नफा सुधारतोय की नाही याकडे लक्ष ठेवून आहेत.
NSDL ची जोरदार कमाई, पण खर्चामुळे नफा मर्यादित
नॅशनल सिक्युरिटीज डिपॉझिटरी लिमिटेड (NSDL) ने चालू तिमाहीत चांगली कामगिरी करत तब्बल ₹5.2 अब्ज इतका ऑपरेटिंग रेव्हेन्यू नोंदवला आहे. मागील वर्षाच्या तुलनेत ही 66% ची मोठी वाढ आहे. या वाढीमागे कंपनीची बँकिंग सेवा क्षेत्राचा मोठा वाटा आहे. या क्षेत्रातून कंपनीला 61% उत्पन्न मिळाले असून, मागील वर्षाच्या तुलनेत यात 136% ची प्रचंड वाढ झाली आहे. त्याचबरोबर, कंपनीच्या डिपॉझिटरी व्यवसायानेही 13% ची स्थिर वाढ दर्शवली आहे, जो एकूण रेव्हेन्यूमध्ये सुमारे 35% चे योगदान देतो.
ऑपरेटिंग खर्चाचा नफ्यावर परिणाम
उत्पन्न जोरदार वाढले असले तरी, NSDL ला वाढलेल्या ऑपरेटिंग खर्चामुळे नफ्यावर दबाव जाणवला. कंपनीचा खर्च 92% ने वाढून ₹4.2 अब्ज पर्यंत पोहोचला. यात वाढलेल्या कर्मचारी खर्चाचा आणि इतर कार्यान्वयन खर्चांचा समावेश आहे. यापैकी काही खर्च बँकिंग सेवा विभागातील 'वन-टाइम कार्ड ऑनबोर्डिंग प्रोजेक्ट'शी संबंधित आहेत, ज्यात पार्टनर कंपन्यांना दिलेले शुल्क देखील समाविष्ट आहे. यामुळे, कंपनीचा EBITDA (ऑपरेटिंग प्रॉफिट) मागील वर्षाच्या तुलनेत केवळ 6% नी वाढून ₹1 अब्ज झाला, तर EBITDA मार्जिन 30.5% वरून घसरून 19.5% वर आले. प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) अंदाजे ₹983 दशलक्ष इतका नोंदवला गेला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 10% वाढ दर्शवतो.
पुढील दिशा आणि अंदाज
या निकालांनंतर, मोतीलाल ओसवालच्या विश्लेषणानुसार, NSDL पेमेंट्स बँकेचा महसूल सामान्य होण्याची शक्यता आहे, कारण 'वन-टाइम प्रोजेक्ट'चा प्रभाव कमी होईल. ब्रोकरेज फर्मने वाढलेल्या खर्चाचा विचार करून FY27 आणि FY28 साठीच्या कमाईच्या अंदाजांमध्ये 1% ते 2% ची घट केली आहे. तरीही, FY26-FY28 या काळात महसुलात 30% आणि EBITDA व PAT मध्ये 11% दराने चक्रवाढ वाढीची (CAGR) अपेक्षा कायम आहे. सध्या कंपनीचे मूल्यांकन FY28 च्या अंदाजित कमाईवर आधारित आहे, ज्यामध्ये 40 पट प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) मल्टीपल विचारात घेतला जात आहे.
गुंतवणूकदार आता कंपनी खर्च कसा नियंत्रित करते याकडे लक्ष ठेवून आहेत, विशेषतः बँकिंग विभागाच्या विस्ताराच्या सुरुवातीच्या टप्प्यानंतर. पुढील काही तिमाहींमध्ये, व्यवहार वाढल्याने आणि खर्च स्थिर झाल्यास NSDL आपल्या नफा मार्जिनमध्ये सुधारणा करू शकेल का, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. तसेच, डिपॉझिटरी व्यवसायाची स्थिर वाढ आणि बँकिंग व्यवसायाचा विकास यांचा समतोल राखण्याची कंपनीची क्षमता देखील भागधारकांसाठी पाहण्यासारखी असेल.