Motilal Oswal ने NTPC च्या शेअरवर 'न्यूट्रल' रेटिंग कायम ठेवले असून **₹378** चे टार्गेट दिले आहे. थर्मल पॉवरची वाढती मागणी आणि धोरणात्मक बदलांचा कंपनीला फायदा होणार असला, तरी सध्याच्या व्हॅल्युएशन आणि नजीकच्या काळातील कमाईवरील दबावामुळे ब्रोकरेज सावध भूमिकेत आहे.
Motilal Oswal ने NTPC च्या शेअर्सवर 'न्यूट्रल' रेटिंग कायम ठेवले असून, शेअरसाठी ₹378 ची टार्गेट प्राईस निश्चित केली आहे. ब्रोकरेजचे हे विश्लेषण कंपनीच्या दीर्घकालीन क्षमता आणि नजीकच्या काळातील आर्थिक आव्हाने या दोन्ही बाजू मांडणारे आहे.
थर्मल पॉवरला पॉलिसीचा आधार
ब्रोकरेजच्या मते, बदलत्या ऊर्जा धोरणाचा मोठा फायदा NTPC ला मिळणार आहे. सरकारने रिन्यूएबल एनर्जी प्रकल्पांसाठी मिळणारी Inter-State Transmission System (ISTS) चार्जेसची सूट पुढील 4 वर्षांत टप्प्याटप्प्याने मागे घेण्याचा निर्णय घेतला आहे. यामुळे आता थर्मल पॉवरची किंमत-स्पर्धात्मकता (Cost-competitiveness) वाढणार असून, ती ग्रीन एनर्जीच्या तुलनेत अधिक फायदेशीर ठरेल.
याव्यतिरिक्त, ब्रोकरेजने देशातील वीज मागणी वाढीचा अंदाज 5% वरून वाढवून 6% केला आहे, जे NTPC सारख्या उत्पादकांसाठी सकारात्मक चित्र निर्माण करत आहे.
विस्तार योजना आणि धोके
NTPC आपल्या क्षमतेत वाढ करण्यासाठी आक्रमक पावले उचलत आहे. FY27 पर्यंत कंपनी 9.5 GW अतिरिक्त क्षमता वाढवण्याचे लक्ष्य ठेवून आहे. विशेष म्हणजे, कंपनीने 'ब्राऊनफील्ड विस्तार' (Brownfield Expansion) धोरणावर भर दिला असून, यामुळे सध्याच्या मालमत्ता न काढता सुमारे 15 GW अतिरिक्त क्षमता निर्माण करता येणार आहे.
मात्र, एवढी मोठी विस्तार योजना असली तरी काही आव्हाने कायम आहेत. यामध्ये 8 GW रिन्यूएबल कॅपॅसिटीच्या अंमलबजावणीतील जोखीम ब्रोकरेजने हायलाईट केली आहे. तसेच, नजीकच्या काळातील सुस्त कमाई (Sluggish earnings growth) आणि शेअरचे सध्याचे व्हॅल्युएशन पाहता, ब्रोकरेजने 'वाट पाहा आणि पाहा' (Wait and see) अशी सावध पवित्रा घेतला आहे.
गुंतवणूकदारांनी कशावर लक्ष ठेवावे?
गुंतवणूकदारांसाठी प्रकल्पांची प्रत्यक्ष अंमलबजावणी आणि रिन्यूएबल क्षेत्राकडे वळताना होणारी नफाक्षमता (Profitability) टिकवून ठेवणे हे महत्त्वाचे ठरेल. तिमाही निकालांमध्ये कंपनीच्या मार्जिनमध्ये सुधारणा दिसते का, याकडे बाजाराचे लक्ष असेल.