मोतीलाल ओसवालने एवेन्यू सुपरमार्केट्सला ₹4,600 चे लक्ष्य देऊन 'बाय' रेटिंग दिली

मोतीलाल ओसवालने एवेन्यू सुपरमार्केट्ससाठी 'बाय' (Buy) रेटिंग जारी केली आहे, ₹4,600 चा लक्ष्य दर निश्चित केला आहे. 11 जानेवारी, 2026 च्या अहवालात नमूद केल्याप्रमाणे, आर्थिक वर्ष 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीत रिटेलरच्या मजबूत कामगिरीनंतर ब्रोकरेजचा हा आशावाद आहे.

3QFY26 मध्ये मजबूत नफा

सकल मार्जिनमध्ये (gross margin) लक्षणीय वाढीमुळे, एवेन्यू सुपरमार्केट्सने नफ्याच्या अपेक्षांपेक्षा जास्त कामगिरी केली. सकल मार्जिन वर्षाला 50 बेस पॉइंट्सने वाढून 14.6% झाले, जे जीएसटी (GST) कपातीमुळे सवलतींमध्ये झालेली घट आणि जनरल मर्चंडाइज अँड अपेरल (General Merchandise & Apparel) तसेच एफएमसीजी (FMCG) सारख्या उच्च-मार्जिन श्रेणींकडे झालेला कल यामुळे फायदेशीर ठरले.

याव्यतिरिक्त, कंपनीने अनेक तिमाहींनंतर प्रति चौरस फूट रिटेलिंगचा खर्च (cost of retailing per square foot) स्थिर ठेवला आहे. या कार्यान्वयन कार्यक्षमतेमुळे EBITDA मार्जिनमध्ये (EBITDA margin) 50 बेस पॉइंट्सची वाढ होऊन ते 8.4% झाले, जे अपेक्षांपेक्षा सुमारे 80 बेस पॉइंट्स जास्त आहे. परिणामी, स्टँडअलोन EBITDA (standalone EBITDA) मध्ये 20% ची वर्षागणिक वाढ झाली.

स्टोअर विस्तारादरम्यान महसूल वाढ मंदावली

मजबूत नफ्याच्या आकडेवारीनंतरही, महसुलाची वाढ वर्षाला सुमारे 13% पर्यंत मंदावली. हे मुख्यत्वे स्टोअर क्षेत्रात सुमारे 14% ने झालेल्या भरीव वाढीमुळे शक्य झाले. तथापि, मागील तिमाहीतील 6.8% आणि वर्षातील 8.3% च्या तुलनेत समान-दर-समान (like-for-like) विक्री वाढ 5.6% पर्यंत कमी झाली.

Avenue Supermartsने आर्थिक वर्ष 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीत 10 नवीन स्टोअर्स जोडली, ज्यामुळे पहिल्या नऊ महिन्यांतील एकूण जोडणी सुमारे 27 झाली, जी मागील वर्षाच्या याच कालावधीतील 22 पेक्षा जास्त आहे. स्टोअर जोडण्याची गती कंपनीचे मुख्य विकासाचे इंजिन राहिले आहे, मोतीलाल ओसवाल संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 साठी 60 स्टोअर जोडण्याचा अंदाज आहे.

मूल्यांकन आणि दृष्टिकोन

मोतीलाल ओसवालने अंदाजे 43 पट FY28 EV/EBITDA मल्टीपलवर आधारित ₹4,600 चा लक्ष्य दर निश्चित केला आहे, जो अंदाजे 79 पट FY28 प्राइस-टू-अर्निंग्ज (Price-to-Earnings) च्या बरोबरीचा आहे. कंपनीच्या विस्तार धोरण आणि सुधारित कार्यान्वयन कार्यक्षमतेमुळे प्रेरित असलेल्या दीर्घकालीन संभाव्यतेवर विश्वास दर्शवित, ही फर्म एवेन्यू सुपरमार्केट्सवरील आपली 'बाय' (Buy) शिफारस पुन्हा पुष्टी करते.