Whalesbook
Delhivery आणि Britannia: ब्रोकरेज फर्मचा 'BUY' कॉल!
Motilal Oswal Financial Services ने आगामी काळात गुंतवणुकीसाठी Delhivery आणि Britannia Industries या दोन कंपन्यांना प्रमुख स्टॉक म्हणून सुचवले आहे. या कंपन्यांच्या धोरणात्मक योजना आणि तिसऱ्या तिमाहीतील (Q3 FY26) दमदार कामगिरीमुळे शेअर बाजारात यांच्यात मोठी वाढ अपेक्षित आहे. Motilal Oswal च्या अंदाजानुसार, Delhivery चा शेअर 36% नी वाढून ₹570 पर्यंत पोहोचू शकतो, तर Britannia Industries 20% नी वाढून ₹7150 पर्यंत जाऊ शकतो.
Delhivery: नेटवर्क विस्तार आणि फायद्यात वाढ
Motilal Oswal चा Delhivery वरील विश्वास त्याच्या आक्रमक नेटवर्क विस्तारामुळे आणि कार्यक्षमतेमुळे आहे. Ecom Express च्या अधिग्रहणामुळे (acquisition) Delhivery ची बाजारातील स्थिती अधिक मजबूत झाली आहे. या तिमाहीत कंपनीच्या EBITDA मार्जिनमध्ये 7.4% ची सुधारणा दिसून आली, जी Express Parcel आणि Part Truck Load (PTL) सेगमेंटमधील मजबूत व्हॉल्यूम्समुळे शक्य झाली. कंपनीच्या सेगमेंट-लेव्हल मार्जिनमध्ये 18.1% आणि 11% ची वाढ झाली आहे. आता कंपनीच्या गुंतवणुकीचा मोठा टप्पा पूर्ण झाला असून, फ्री कॅश फ्लो (Free Cash Flow) निर्मिती वाढण्याची अपेक्षा आहे. व्यवस्थापनाचे लक्ष मुख्य ट्रान्सपोर्टेशनमध्ये 16-18% मार्जिन मिळवण्यावर आहे, तसेच सप्लाय चेन सर्व्हिसेस (Supply Chain Services) आणि नवीन उपक्रमांमधूनही कमाई वाढवण्याचे नियोजन आहे. Delhivery चे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे ₹31,469 कोटी आहे, आणि TTM P/E रेशो अंदाजे 175 आहे. भारतीय लॉजिस्टिक्स क्षेत्र 2026 पर्यंत 10.7% CAGR ने वाढण्याचा अंदाज आहे, ज्यामुळे Delhivery ला फायदा होण्याची शक्यता आहे.
Britannia Industries: मार्जिनची मजबुती कायम
Britannia Industries साठी Motilal Oswal ने ₹7150 चा टार्गेट प्राईस (Target Price) दिला आहे, जो सध्याच्या ₹5971 वरून 20% ची वाढ दर्शवतो. कंपनीच्या तिसऱ्या तिमाहीतील (Q3 FY26) कामगिरीत 9.5% ची वार्षिक महसूल वाढ (Year-on-Year Revenue Growth) दिसली. विशेषतः, ग्रॉस मार्जिनमध्ये 450 बेसिस पॉईंट्स ची वाढ होऊन ते 43.3% पर्यंत पोहोचले. यामुळे EBITDA मार्जिन 20.7% आणि अॅडजस्टेड प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (APAT) मध्ये 23% ची वाढ झाली. जरी GST मुळे काही आव्हाने असली तरी, कंपनीच्या INR5/INR10 च्या लोकप्रिय पॅक्सवर लक्ष केंद्रित करणे, ई-कॉमर्समधील वाढ आणि ब्रँड गुंतवणुकीमुळे कमाईचा वेग कायम राहण्याची अपेक्षा आहे. Britannia चे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹1.44 ट्रिलियन आहे आणि TTM P/E रेशो सुमारे 59.6 आहे. भारतीय FMCG क्षेत्रात 2026 मध्ये हाय सिंगल-डिजिट व्हॉल्यूम वाढ अपेक्षित आहे.
संभाव्य धोके (Bear Case)
दोन्ही कंपन्यांसाठी चांगली वाढ अपेक्षित असली तरी, काही धोके विचारात घेणे आवश्यक आहे. Delhivery चा उच्च P/E रेशो 175 दर्शवतो की भविष्यातील वाढीची अपेक्षा आधीच किमतीत समाविष्ट आहे. Ecom Express चे एकत्रीकरण (integration) अयशस्वी ठरल्यास, Blue Dart सारख्या प्रतिस्पर्धकांकडून वाढलेली स्पर्धा किंवा ई-कॉमर्स वाढीतील मंदी यामुळे कंपनीचे लक्ष्य धोक्यात येऊ शकते. लॉजिस्टिक्स व्यवसाय भांडवल-केंद्रित (Capital-intensive) असल्याने, मोठ्या प्रमाणावरील ऑपरेशन्समध्ये अंमलबजावणीचे (execution) धोके असू शकतात. Britannia Industries चा P/E रेशो 59.6 दर्शवतो की त्याचे मूल्यांकन प्रीमियम आहे. तीव्र स्पर्धा, ग्राहकांच्या बदलत्या आवडीनिवडी आणि भविष्यातील खर्च वाढीचा भार न पडता तो पुढे नेण्याची क्षमता ही प्रमुख आव्हाने आहेत. कंपनीच्या मागील तीन वर्षांतील महसूल आणि नफा वाढ मध्यम राहिली आहे, त्यामुळे सध्याच्या मूल्यांकनाला न्याय देण्यासाठी सातत्यपूर्ण गती आवश्यक आहे.
पुढील वाटचाल (Future Outlook)
विश्लेषकांचा अंदाज आहे की येणाऱ्या काळात Delhivery आणि Britannia Industries या दोन्ही कंपन्यांची कामगिरी चांगली राहील. Motilal Oswal ने Britannia साठी FY27-28 पर्यंत महसुलात 12% CAGR आणि नफ्यात 14% CAGR वाढीचा अंदाज व्यक्त केला आहे. Delhivery साठी, विश्लेषकांनी सरासरी 1- वर्षाचा टार्गेट प्राईस ₹530.57 ठेवला आहे, जो 26% च्या अपेक्षित वाढीचे संकेत देतो. लॉजिस्टिक्स आणि FMCG दोन्ही क्षेत्रातील सकारात्मक कल, वाढती मागणी, तांत्रिक एकीकरण आणि ग्राहकांच्या वर्तनातील बदल यामुळे या कंपन्यांसाठी मजबूत वाढीचे वातावरण आहे.