Whalesbook
LTIMindtree ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीचे (Q4 FY26) निकाल जाहीर केले आहेत. या तिमाहीत कंपनीचा महसूल (revenue) १.२ अब्ज डॉलर पर्यंत पोहोचला, जो मागील तिमाहीच्या तुलनेत स्थिर चलनात (constant currency) १.२% नी वाढला आहे. मात्र, विश्लेषकांनी (१.५%) इतकी वाढ अपेक्षित केली होती, जी पूर्ण झाली नाही. तसेच, समायोजित नफा (Adjusted Profit) मागील तिमाहीच्या तुलनेत ४.३% नी घसरून ₹१३.४ अब्ज झाला, पण वर्षा-दर-वर्षाच्या (YoY) तुलनेत यात १८.८% ची वाढ दिसून आली.
संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 साठी, LTIMindtree ने ११.३% महसूल वाढ, १८.२% EBIT वाढ आणि १६.९% समायोजित PAT वाढ वर्षा-दर-वर्षाच्या तुलनेत नोंदवली. मात्र, कंपनीचा Return on Equity (RoE) FY26 मध्ये २१.३% पर्यंत खाली आला, जो FY25 मध्ये २३.३% होता. या आकडेवारीमुळे कार्यक्षमतेत संभाव्य आव्हाने दिसू लागली आहेत.
बाजारपेठेतील प्रतिक्रिया आणि विश्लेषकांची मते
या निकालांवर शेअर बाजाराने तीव्र प्रतिक्रिया दिली. २४ एप्रिल २०२६ रोजी कंपनीच्या शेअरमध्ये ६% पर्यंत मोठी घसरण पाहायला मिळाली, कारण महसूल आणि मार्जिनच्या कामगिरीने बाजाराच्या अपेक्षा पूर्ण केल्या नाहीत.
मात्र, शेअरमधील या घसरणीनंतरही काही विश्लेषकांना LTIMindtree चे व्हॅल्युएशन (valuation) वाजवी वाटत आहे. एप्रिल २०२६ पर्यंत कंपनीचा P/E रेशो (Price-to-Earnings ratio) सुमारे २७-२९ च्या दरम्यान आहे, जो टाटा कन्सल्टन्सी सर्व्हिसेस (TCS) आणि इन्फोसिस (Infosys) सारख्या प्रतिस्पर्धकांपेक्षा (१८-२० P/E) जास्त आहे. हा प्रीमियम काही प्रमाणात मजबूत RoCE (Return on Capital Employed) आणि RoE मेट्रिक्समुळे समर्थनीय आहे.
भारतीय IT क्षेत्राला AI आणि क्लाउड (cloud) अवलंबनामुळे २०२५ मध्ये अंदाजे ११% IT खर्चात वाढीचा फायदा मिळत आहे. परंतु, जागतिक आर्थिक अनिश्चितता निर्यात-केंद्रित IT सेवा बाजारासाठी आव्हाने निर्माण करत आहेत, ज्यामुळे महसुलाचे अंदाज सावधपणे वर्तवले जात आहेत. याउलट, एप्रिल २०२५ मध्ये LTIMindtree च्या Q4 FY25 च्या निकालांवर सकारात्मक प्रतिक्रिया मिळाली होती, जेव्हा शेअर ५% ने वाढला होता. फेब्रुवारी २०२६ मध्ये, MarketsMOJO ने व्हॅल्युएशनच्या चिंतेमुळे रेटिंग 'Buy' वरून 'Hold' मध्ये बदलले होते, जे बदलत्या भावना दर्शवते.
सेगमेंटमधील कमजोरी आणि नफ्याबाबत चिंता
२४ एप्रिल २०२६ रोजी शेअरमध्ये झालेली मोठी घसरण Q4 FY26 च्या निकालांनंतर आली, ज्यात महसूल आणि मार्जिन विश्लेषकांच्या अंदाजांना चुकले. याचे एक प्रमुख कारण म्हणजे बँकिंग, वित्तीय सेवा आणि विमा (BFSI) सेगमेंटमध्ये स्थिर चलनात ५.५% ची तिमाही-दर-तिमाही घसरण, जी प्रमुख क्लायंट खात्यांमधील समायोजनांमुळे (adjustments) झाली. या सेगमेंटमधील कमजोरी, तसेच वेतनात झालेली वाढ यामुळे मार्जिनवरील दबाव, यामुळे काही सुरुवातीच्या अहवालांपेक्षा कमी अनुकूल परिस्थिती दिसून आली. FY23 मध्ये २६.१% वरून FY26 मध्ये २१.३% पर्यंत RoE मध्ये झालेली घट, पूर्वीच्या तुलनेत नफा निर्मितीच्या कार्यक्षमतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण करते.
या सगळ्या आव्हानांनंतरही, Motilal Oswal आणि Nuvama Institutional Equities सारख्या संस्थांनी 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे आणि नवीन टार्गेट प्राईस (price targets) दिल्या आहेत. Motilal Oswal ने ₹५,४०० ची टार्गेट प्राईस ठेवली आहे, जी सुमारे १९% अपसाइड दर्शवते, परंतु FY27/FY28 च्या अंदाजांमध्ये २-३% ची कपात केली आहे. Nuvama Institutional Equities ने सुद्धा 'Buy' रेटिंग कायम ठेवून EPS अंदाजांनुसार आपली टार्गेट प्राईस वाढवून ₹६,२०० केली आहे.
याउलट, इतर विश्लेषक अधिक सावध आहेत. TipRanks नुसार, 'Hold' चे कन्सेंसस रेटिंग आहे आणि सरासरी १२ महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹५,९७२.३३ आहे. Market Screener नुसार, 'Outperform' चे कन्सेंसस आहे आणि सरासरी टार्गेट ₹५,३०२.६३ आहे. विश्लेषकांच्या लक्ष्यांमध्ये (targets) असलेला हा फरक, २४ एप्रिल २०२६ रोजी शेअरमध्ये झालेली मोठी घसरण, FY26 महसुलातील मजबूत वाढ आणि FY27 च्या पहिल्या तिमाहीसाठी सकारात्मक मार्गदर्शन (guidance) असूनही, अल्पकालीन (short-term) दृष्टिकोन अनिश्चित असल्याचे दर्शवते.