Kotak Securities ने प्रॉपर्टी क्षेत्रातील दिग्गज Sobha आणि Equitas Small Finance Bank (SFB) साठी आपले रेटिंग वाढवले आहे. दोन्ही कंपन्यांच्या मजबूत कामगिरीमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये उत्सुकता आहे.
कोटक सिक्योरिटीजचे नवीन विश्लेषण:
Kotak Securities ने रिअल इस्टेट क्षेत्रातील प्रमुख कंपनी Sobha आणि Equitas Small Finance Bank (SFB) या दोन्हीसाठी आपले दृष्टिकोन (Outlook) सकारात्मक केले आहेत. कंपनीच्या मजबूत कामकाजाचा (Operational Growth) आणि सुधारलेल्या मालमत्ता गुणवत्तेचा (Asset Quality) यामागे हात आहे. Sobha ला 'ADD' रेटिंग देण्यात आली आहे, कारण कंपनीने रेकॉर्ड प्री-सेल्स (Pre-sales) आणि भविष्यातील अनेक प्रोजेक्ट्सच्या लॉन्चमुळे ही वाढ नोंदवली आहे. तर, Equitas SFB ला 'BUY' रेटिंग मिळाली आहे. बँकेने मायक्रोफायनान्सवरील अवलंबित्व कमी केल्यामुळे हा बदल झाला आहे.
Sobha ची रेकॉर्डब्रेक कामगिरी:
Sobha या रिअल इस्टेट कंपनीने FY26 साठी ₹8,140 कोटींचे प्री-सेल्स नोंदवले, जे मागील वर्षाच्या तुलनेत 30% अधिक आहे. FY27 च्या पहिल्या तिमाहीतही ही वाढ कायम राहिली, ज्यात ₹3,660 कोटींचे प्री-सेल्स झाले, जे वर्षा-दर-वर्षाच्या तुलनेत 76% अधिक आहे. कंपनीच्या विक्रीतही 62% वाढ होऊन ती 23.4 लाख स्क्वेअर फूट पर्यंत पोहोचली आहे.
पुढील चार ते सहा तिमाहीत लॉन्च होणाऱ्या 13 निवासी प्रकल्पांचा (Residential Projects) कंपनीकडे पाइपलाइन आहे, जे एकूण 2 कोटी स्क्वेअर फूट क्षेत्रफळाचे आहेत. गुंतवणूकदारांसाठी, या प्रकल्पांमधून कंपनी किती रोख प्रवाह (Cash Flow) निर्माण करते हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. Kotak Securities च्या अंदाजानुसार, चालू आणि पूर्ण झालेल्या प्रकल्पांमधून ₹9,560 कोटींचा संभाव्य रोख प्रवाह मिळू शकतो. सध्या, स्टॉक FY27 च्या अंदाजित EV/EBITDA च्या 7.4x मूल्यावर ट्रेड करत आहे.
Equitas SFB चा बदलता व्यवसाय:
Equitas Small Finance Bank आपल्या व्यवसाय धोरणात बदल करत आहे, ज्यात मायक्रोफायनान्स सेगमेंटचे प्रमाण कमी करण्यावर भर दिला जात आहे. सध्या मायक्रोफायनान्स व्यवसायाचे एकूण कर्जातील प्रमाण 10-12% इतके आहे. हा बदल महत्त्वाचा आहे कारण FY2025-26 मध्ये बँकेला मायक्रोफायनान्स सायकलमध्ये काही तणावाचा सामना करावा लागला होता. सध्या कलेक्शन एफिशियन्सीमध्ये (Collection Efficiency) सुधारणा दिसून येत आहे, जी 99.7% पर्यंत पोहोचली आहे.
बँकेच्या कर्ज वितरणात स्मॉल बिझनेस लोन, व्हेईकल फायनान्स आणि हाउसिंग फायनान्स यांसारख्या व्यवसायांचा समावेश आहे. FY2031 पर्यंत 1.5% रिटर्न ऑन अॅसेट्स (Return on Assets) मिळवण्याचे बँकेचे उद्दिष्ट आहे. व्यवस्थापन क्रेडिट कॉस्ट 1.25% ते 1.50% दरम्यान ठेवण्याचे आणि कॉस्ट-टू-इन्कम रेशो 60% पेक्षा कमी ठेवण्याचे नियोजन करत आहे. सध्या 1.2-1.4x फॉरवर्ड बुक व्हॅल्यूवर (Forward Book Value) ट्रेड होत असलेली ही बँक, आपल्या नॉन-मायक्रोफायनान्स व्यवसायाचा विस्तार करताना रिटर्न ऑन इक्विटी (Return on Equity) सुधारण्याचा प्रयत्न करत आहे. येत्या काही वर्षांत बँकेने 21% कंपाउंड अॅनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) ने कर्ज वाढवण्याचे जे लक्ष्य ठेवले आहे, ते ती साध्य करू शकते का, याकडे गुंतवणूकदारांचे लक्ष असेल.