ITC आणि NBCC शेअर्समध्ये मोठी हालचाल: कोटक सिक्युरिटीजचा 'Buy' कॉल

कोट्यावधी गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाची बातमी! ब्रोकरेज फर्म कोटक सिक्युरिटीजने ITC च्या सिगारेट व्यवसायातील सुधारणा लक्षात घेऊन या शेअरला 'Buy' रेटिंग दिली आहे, सोबतच NBCC ला 'Add' रेटिंग देत कव्हरेज सुरू केले आहे. यामुळे दोन्ही कंपन्यांच्या शेअरमध्ये गुंतवणूकदारांचे लक्ष लागले आहे.

काय घडले?

भारतीय शेअर बाजारात दोन मोठ्या कंपन्यांवर ब्रोकरेज फर्म कोटक सिक्युरिटीजने आपले मत बदलले आहे. ITC ला यापूर्वी 'Reduce' रेटिंगमधून 'Buy' रेटिंगमध्ये अपग्रेड करण्यात आले असून, शेअरसाठी ₹365 चे नवे लक्ष्य (Fair Value) ठेवले आहे. त्याचबरोबर, NBCC (India) या कंपनीवर 'Add' रेटिंगसह कव्हरेज सुरू केले असून, ₹115 चे लक्ष्य दिले आहे. या बदलांमुळे ITC च्या नियामक आणि स्पर्धात्मक आव्हानांना सामोरे जाण्याच्या क्षमतेवर आणि NBCC च्या प्रचंड ऑर्डर बुकवर गुंतवणूकदारांचे लक्ष केंद्रित झाले आहे.

ITC मध्ये बदल का?

ITC च्या बाबतीत, हा बदल प्रामुख्याने सिगारेट व्यवसायातील सुधारणांवर आधारित आहे. ब्रोकरेजच्या मते, सिगारेट व्हॉल्यूमवर झालेला नकारात्मक परिणाम 5% ते 10% पर्यंत मर्यादित राहिला आहे. जरी सुरुवातीला करांमधील मोठ्या वाढीमुळे (early 2026) EBIT मध्ये सुमारे 30% घट झाली असली, तरी भविष्यातील चित्र अधिक सकारात्मक दिसत आहे.

कंपनी 'EBIT-per-stick' न्यूट्रॅलिटीवर लक्ष केंद्रित करत आहे. म्हणजेच, ITC कॅलिब्रेटेड किंमत वाढ आणि 'Longs' व प्रीमियम 'DSFT' (Direct-to-Store/Factory) सारख्या विशिष्ट उत्पादनांच्या प्रमोशनद्वारे करांचा परिणाम कमी करण्याचा प्रयत्न करत आहे. FY27 पर्यंत हे हेडविंड्स (headwinds) कमी होण्याची अपेक्षा आहे. अशा परिस्थितीत, ITC ग्राहक-संवेदनशील ग्राहकांना पर्यायी उत्पादनांकडे कसे वळवते आणि Godfrey Phillips सारख्या प्रतिस्पर्धकांशी कशी स्पर्धा करते, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.

NBCC ची संधी

NBCC (India) साठी, 'Add' रेटिंग मिळण्याचे मुख्य कारण म्हणजे कंपनीचा प्रचंड मोठा ऑर्डर बुक. मार्च 2026 पर्यंत, कंपनीकडे अंदाजे ₹1.27 लाख कोटींचा ऑर्डर्सचा डोंगर होता. NBCC चे बिझनेस मॉडेल मुख्यतः प्रोजेक्ट मॅनेजमेंट कन्सल्टन्सी (PMC) वर आधारित आहे, ज्यामुळे सरकारद्वारे चालवल्या जाणाऱ्या पायाभूत सुविधा आणि पुनर्विकास प्रकल्पांचे व्यवस्थापन करून कंपनी फी मिळवते. यामुळे कंपनीला बांधकामातील मोठे भांडवली धोके पत्करावे लागत नाहीत.

कंपनीच्या अलीकडील आर्थिक निकालांनी देखील चांगली वाढ दर्शविली आहे, FY26 मध्ये पॅट (PAT) मध्ये 33% पेक्षा जास्त वाढ झाली आहे. ब्रोकरेजचा दृष्टिकोन आगामी सरकारी पुनर्विकास प्रकल्प आणि पायाभूत सुविधांमधील संभाव्यतेला अनुकूल असल्याचे दिसते.

गुंतवणूकदारांसाठी काय महत्त्वाचे?

ITC साठी, सिगारेट व्हॉल्यूम आणि मार्जिनचा ट्रेंड पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. जरी करांच्या प्रभावाचा वाईट काळ टळला असला, तरी कंपनी किंमतीतील वाढ कायम ठेवून बाजारपेठेतील हिस्सा गमावणार नाही ना, ही चिंता गुंतवणूकदारांना आहे. FMCG व्यवसायाची स्थिरता देखील डिव्हिडंडच्या सातत्यासोबतच तपासली जाईल.

NBCC च्या बाबतीत, मूल्यांकन (Valuation) आणि अंमलबजावणी (Execution) यावर बाजारात चर्चा सुरू आहे. कंपनीकडे अनेक वर्षांसाठी महसुलाची हमी देणारा ऑर्डर बुक असला तरी, शेअरची किंमत (P/E multiple) बऱ्यापैकी जास्त आहे. गुंतवणूकदारांनी कंपनी या विशाल ऑर्डर बुकचे रोखीत आणि नफ्यात कसे रूपांतर करते यावर लक्ष ठेवले पाहिजे. कारण पायाभूत सुविधा क्षेत्रातील कंपन्यांना प्रकल्पांना होणारा विलंब, वाढत्या साहित्याच्या किंमती आणि वेळेवर पैसे न मिळण्याचा धोका असतो. शेअरधारकांसाठी दीर्घकालीन मूल्य निर्माण करण्यासाठी नवीन ऑर्डर्स मिळवण्याइतकेच ऑपरेटिंग मार्जिन टिकवून ठेवणे महत्त्वाचे असेल.