कोटकचे सिक्सर्स: वेदांता मेटल अपसायकलवर स्वार, झोमॅटोची ब्लिंकइट वाढीवर नजर

कोटक सिक्युरिटीजने वेदांतासाठी ₹780 च्या लक्ष्य किंमतीसह 'BUY' रेटिंग दिली आहे. बेस आणि प्रीशियस मेटल्समधील चालू असलेल्या अपसायकलचा फायदा घेण्यासाठी कंपनी सर्वोत्तम स्थितीत असल्याचे ब्रोकरेजचे मत आहे. त्याच्या अंदाजित FY27E EBITDA पैकी सुमारे 85% एल्युमिनियम (~50%), झिंक (~20%), आणि सिल्व्हर (15%) मधून येते. FY2027–28E दरम्यान एल्युमिनियम, झिंक आणि पॉवर विभागांमधील क्षमता वाढ (capacity growth) अतिरिक्त कमाईचा स्त्रोत असेल.
Q4FY26 मध्ये सुरू होणारे आणि Q1FY27 पर्यंत पूर्ण होणारे प्रस्तावित डीमर्जर, विशेषतः एल्युमिनियम आणि पॉवर सेगमेंटमध्ये उच्च मल्टीपल्सद्वारे मूल्य अनलॉक करेल अशी अपेक्षा आहे. कॉपरमधील पुरवठा व्यत्यय आणि कमकुवत USD तसेच फेडरल रिझर्व्हच्या व्याजदरातील संभाव्य कपातीमुळे वाढलेल्या अनुकूल आर्थिक परिस्थितीमुळे (macro environment) बेस आणि प्रीशियस मेटल्स कॉम्प्लेक्सला चालना मिळाली आहे. जागतिक एल्युमिनियमच्या किमती CY-2026 मध्ये 9% आणि वर्ष-दर-वर्ष (YoY) 26% वाढल्या आहेत.
'Eternal' (Zomato) ला देखील ₹400 च्या लक्ष्य किंमतीसह 'BUY' रेटिंग दिली आहे. कोटक सिक्युरिटीज Q3FY26 साठी फूड डिलिव्हरी ग्रॉस ऑर्डर व्हॅल्यू (GOV) वर्ष-दर-वर्ष (YoY) 18% वाढून ₹11,700 कोटी होईल असा अंदाज लावते. त्याच वेळी, क्विक-कॉमर्स सेगमेंट, ब्लिंकइट, स्टोअरच्या आक्रमक जोडणीमुळे आणि सुधारित थ्रुपुटमुळे नेट ऑर्डर व्हॅल्यू (NOV) मध्ये 123% वर्ष-दर-वर्ष (YoY) वाढ दर्शवेल अशी अपेक्षा आहे. ब्लिंकइटचे कॉन्ट्रिब्युशन मार्जिन (contribution margin) NOV च्या 4.9% पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे, जे मागील तिमाहीच्या तुलनेत 30 बेसिस पॉइंट अधिक आहे, ज्यामुळे EBITDA तोटा कमी होईल.
जरी ब्लिंकइटची वाढ GST दर सुधारणांमुळे अंशतः प्रभावित झाली असली तरी, जाहिरात कमाई (ad monetization) आणि परिपक्व स्टोअरच्या वाढत्या मिश्रणामुळे त्याची नफाक्षमता (profitability) आणखी वाढू शकते, असे कोटक सिक्युरिटीज नमूद करते. व्यवस्थापन भाष्य (management commentary) तीव्र स्पर्धा आणि डिस्काउंटिंग ट्रेंड्सवर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल.