Kotak Institutional Equities ने एक महत्त्वाचा अहवाल प्रसिद्ध केला असून, त्यात असे म्हटले आहे की FPI ची खरेदी-विक्री (Flows) शेअर्सच्या किमतीवर परिणाम करत नाही. शेअर बाजार हा एक 'झिरो-सम गेम' असून, किमतींचे भवितव्य हे केवळ कंपनीच्या कमाईवर आणि व्हॅल्युएशनवर अवलंबून असते, असे कंपनीने स्पष्ट केले आहे.
मार्केट लिक्विडिटी एक भ्रम?
Kotak Institutional Equities च्या अहवालानुसार, शेअर बाजार हे एक 'झिरो-सम' व्यासपीठ आहे. जेव्हा एखादा शेअर खरेदी-विक्री होतो, तेव्हा तो केवळ एका व्यक्तीकडून दुसऱ्या व्यक्तीकडे हस्तांतरित होतो. या प्रक्रियेत बाजारातून पैसे बाहेर जात नाहीत किंवा आत येत नाहीत. त्यामुळे परदेशी गुंतवणूकदारांच्या खरेदी-विक्रीच्या आकड्यांकडे पाहून बाजाराची दिशा ठरवणे, ही गुंतवणूकदारांची मोठी चूक असल्याचे अहवालात नमूद केले आहे.
नक्की काय बघायला हवे?
ब्रोकरेजच्या मते, दीर्घकालीन गुंतवणुकीसाठी दोन गोष्टी सर्वात महत्त्वाच्या आहेत:
- Earnings Per Share (EPS): कंपनीचा दीर्घकालीन विकास हा तिच्या नफ्यावर अवलंबून असतो.
- P/E Multiples: अल्पकालीन चढ-उतार हे व्हॅल्युएशन मल्टीपल्समधील बदलांमुळे होतात.
जेव्हा गुंतवणूकदारांच्या कंपनीच्या भविष्यातील कमाईबद्दलच्या अपेक्षा बदलतात, तेव्हाच शेअरच्या किमतीत खऱ्या अर्थाने बदल होतो.
मॅक्रो फॅक्टर्सचा परिणाम
ब्रोकरेजने असे मान्य केले आहे की, काही जागतिक घटनांमुळे बाजारात अस्थिरता येते. मात्र, याचे कारण 'लिक्विडिटी' नसून बदललेली परिस्थिती असते. कच्च्या तेलाच्या किमतीत वाढ होणे किंवा भूराजकीय तणाव (Geopolitical conflicts) वाढणे, यामुळे कंपनीचा व्यवसाय आणि नफ्याचे मार्जिन (Profit Margins) प्रभावित होते, परिणामी शेअरचे भाव बदलतात. थोडक्यात, गुंतवणूकदारांनी रोजच्या बातम्यांमधील 'बायिंग-सेलिंग' डेटाकडे दुर्लक्ष करून, कंपनीच्या फंडामेंटल्सवर आणि आर्थिक आरोग्यावर लक्ष केंद्रित करणे जास्त हिताचे आहे.