Kotak Institutional Equities ने Infosys, TCS आणि LTIMindtree या मोठ्या IT कंपन्यांचे रेटिंग डाऊनग्रेड केले आहे. बाजारातील तेजीनंतर या कंपन्यांमध्ये वाढीची संधी कमी असल्याचे मत त्यांनी व्यक्त केले आहे. याऐवजी, कोटकने आता 'चॅलेंजर' IT कंपन्यांना प्राधान्य दिले आहे.
मोठी IT कंपन्यांच्या रेटिंगमध्ये कपात
Kotak Institutional Equities ने भारतीय IT सेवा क्षेत्रातील प्रमुख कंपन्यांवरील आपले मत बदलले आहे. त्यांनी मार्केट लीडर्स Infosys आणि TCS चे रेटिंग 'Add' पर्यंत खाली आणले आहे. तसेच, LTIMindtree ला 'Sell' रेटिंग दिली आहे. मागील काही काळात IT क्षेत्रातील शेअर्समध्ये 15% ते 35% ची मोठी वाढ झाली आहे. या वाढीमुळे गुंतवणूकदारांसाठी रिस्क-रिवॉर्डचे गणित आता कमी आकर्षक वाटत असल्याचे कोटकचे म्हणणे आहे.
AI मुळे IT क्षेत्राच्या वाढीवर परिणाम?
या अहवालात असे म्हटले आहे की, आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) मुळे IT क्षेत्रातील कंपन्यांच्या किंमती आणि नफ्यावर (Profit Margins) परिणाम होत आहे. कोटकच्या अंदाजानुसार, AI मुळे येणाऱ्या डिफ्लेशनरी प्रेशरमुळे (Deflationary Pressures) FY28 पर्यंत IT क्षेत्राची वार्षिक वाढ केवळ 4% ते 5% पर्यंत मर्यादित राहू शकते.
'चॅलेंजर' कंपन्यांना प्राधान्य
मोठ्या कंपन्यांबाबत सावध पवित्रा घेतला असला तरी, कोटकने 'चॅलेंजर' कंपन्यांना प्राधान्य दिले आहे. यामध्ये Tech Mahindra, Coforge, Hexaware आणि Indegene या कंपन्यांचा समावेश आहे. विश्लेषकांच्या मते, या कंपन्या बदलत्या बाजारपेठेत चांगले काम करू शकतात.
AI मुळे युनिट इकॉनॉमिक्सवर काय परिणाम?
AI टूल्समुळे डेटा इंजिनिअरिंग आणि सिक्युरिटी इंटीग्रेशन सारख्या कामांना मदत होत असली तरी, यामुळे कंपन्यांच्या मूळ आर्थिक गणितावर (Unit Economics) परिणाम होत आहे. 'ओपन-वेट' मॉडेल्सच्या (Open-weight models) वाढत्या वापरामुळे कामाचे प्रमाण वाढेल, पण त्याच वेळी किंमत ठरवण्याच्या क्षमतेत (Pricing Power) घट होईल, ज्यामुळे IT सेवा पुरवणाऱ्या कंपन्यांचा नफा कमी होऊ शकतो.
कोटकच्या मते, जुन्या कंपन्यांसाठी (Incumbents) 11-12 पट कमाईवर आधारित व्हॅल्युएशन (Earnings Multiple) ही किमान मर्यादा आहे. तर 18 पट व्हॅल्युएशनसाठी सातत्यपूर्ण 4-5% ची वाढ आवश्यक आहे. सध्या अनेक मोठ्या कंपन्या एकाच डीलसाठी स्पर्धा करत असल्याने, ऐतिहासिक शेअर वाढीची संधी कमी होत चालली आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी, IT कंपन्या तीव्र स्पर्धेत आपल्या नफ्याच्या मार्जिनचे (Profit Margins) व्यवस्थापन कसे करतात, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरणार आहे.