Whalesbook
सध्याच्या बाजारातील अस्थिरतेमुळे आणि भू-राजकीय तणावामुळे विविध सेक्टर्समध्ये शेअरच्या व्हॅल्युएशनमध्ये मोठे फरक दिसून येत आहेत. अशा परिस्थितीत, Kotak Institutional Equities आपल्या मॉडेल पोर्टफोलिओमध्ये बदल करत आहे. कंपनी ITC सारख्या स्थिर कंपन्यांमधून पैसा काढून ONGC सारख्या ऊर्जा कंपन्यांमध्ये गुंतवत आहे. त्यांच्या मते, ONGC च्या शेअरमध्ये झालेली मोठी घसरण अधिक चांगल्या परताव्याची क्षमता देते.
ONGC: डीप व्हॅल्यू प्ले
Kotak ने आपल्या लार्ज-कॅप मॉडेल पोर्टफोलिओमध्ये Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) ला समाविष्ट केले आहे, ज्यामध्ये सुमारे 1.5% मालमत्ता गुंतवली जाईल. कंपनीने ONGC साठी 12 महिन्यांचे प्राइस टार्गेट ₹375 ठेवले आहे, जे संभाव्य 30% वाढ दर्शवते. या तुलनेत ITC साठी 16% अपसाइडचा अंदाज आहे. ONGC चे आकर्षक व्हॅल्युएशन Kotak ला आकर्षित करत आहे. या सरकारी ऊर्जा कंपनीचा FY2027 साठी सुमारे 4.8 पट आणि FY2028 साठी 5.2 पट प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो आहे, जो बाजार सरासरीपेक्षा खूपच कमी आहे. हे व्हॅल्यू आणि सरकारी तेल कंपन्यांसाठी अधिक अनुकूल धोरणात्मक वातावरणाच्या अपेक्षा यामुळे Kotak ची गुंतवणूक वाढत आहे. ORDA कायद्यातील बदल आणि जागतिक संघर्षांदरम्यानच्या किंमत धोरणांसारख्या सरकारी पावलांमुळे तेल आणि वायू कंपन्यांसाठी अधिक स्थिर धोरणात्मक मार्ग दिसतो. Kotak च्या कमाईच्या अंदाजानुसार, FY2027 मध्ये क्रूड ऑइलची किंमत $85 प्रति बॅरल आणि FY2028 मध्ये $75 प्रति बॅरल असेल.
ITC: वाढीव क्षमतेवर मर्यादा
जरी Kotak ने ITC साठी ₹338 प्राइस टार्गेटसह 16% अपसाइडचा अंदाज वर्तवला असला तरी, त्यांनी त्यांचे शेअर्स विकले आहेत. याचे मुख्य कारण म्हणजे अलीकडील बाजारातील घसरणीदरम्यान ITC ची मजबूत कामगिरी. ही स्थिरता कंपनीच्या चांगल्या फंडामेंटल्सचे संकेत देत असली तरी, भविष्यात मोठ्या वाढीची क्षमता मर्यादित झाली आहे. Kotak चा विश्वास आहे की बाजारातील इतर क्षेत्रे, जिथे किमतीत मोठी घसरण झाली आहे, तिथे आता परतावा आणि जोखमीचा चांगला समतोल साधता येतो, ज्यामुळे भांडवल हस्तांतरित करणे फायदेशीर ठरते. कंपनी त्या कंपन्यांना प्राधान्य देते ज्यांच्या शेअरच्या किमती अधिक घसरल्या आहेत आणि त्यातून चांगल्या व्हॅल्यू संधी निर्माण झाल्या आहेत, त्याऐवजी ज्या अधिक स्थिर राहिल्या आहेत. Kotak च्या मते, सध्याची बाजारातील भावना, जी नकारात्मक भू-राजकीय बातम्यांमुळे प्रेरित आहे, गुंतवणूकदारांना चालू ट्रेंड्सना जास्त महत्त्व देण्यास प्रवृत्त करू शकते.
सेक्टर तुलना: ऊर्जा विरुद्ध FMCG
ONGC चा सध्याचा P/E रेशो रिलायन्स इंडस्ट्रीजच्या तुलनेत खूपच कमी आहे, जी एक खाजगी क्षेत्रातील मोठी ऊर्जा कंपनी आहे. ऑइल इंडिया लिमिटेड, जी दुसरी सरकारी कंपनी आहे, तिचे व्हॅल्युएशनही आकर्षक आहे, परंतु Kotak च्या मते ONGC ला सरकारी किंमत धोरणाचा अधिक थेट फायदा मिळेल. फास्ट-मूव्हिंग कन्झ्युमर गुड्स (FMCG) क्षेत्रात ITC चा सामना हिंदुस्तान युनिलिव्हर (HUL) आणि नेस्ले इंडिया सारख्या कंपन्यांशी आहे. या कंपन्या त्यांच्या मजबूत ब्रँड्स आणि सातत्यपूर्ण मागणीमुळे अनेकदा उच्च P/E रेशो मिळवतात, परंतु त्यांच्या अलीकडील शेअर कामगिरीमुळे ONGC प्रमाणे 'डीप व्हॅल्यू' संधी दिसत नाही. भारतीय ऊर्जा क्षेत्रात ऊर्जा सुरक्षेच्या दिशेने एक संरचनात्मक बदल होत आहे, ज्याचा फायदा ONGC सारख्या सरकारी उत्पादकांना, भू-राजकीय जोखमी असूनही, मिळू शकतो. FMCG क्षेत्र स्थिर असले तरी, Kotak ला अपेक्षित असलेले तात्काळ वाढीचे चालक (growth drivers) यात कमी असू शकतात. ONGC वरील विश्लेषकांची मते मिश्र असली तरी सामान्यतः सकारात्मक आहेत, अनेक जणांकडे 'बाय' किंवा 'होल्ड' रेटिंग आणि Kotak च्या अंदाजानुसार प्राइस टार्गेट आहेत. ITC साठी, विश्लेषक त्याची स्थिरता ओळखतात परंतु इतर उद्योगांच्या तुलनेत वाढीची शक्यता कमी असल्याचे सांगतात, ज्यामुळे अल्प-मुदतीच्या संभाव्यतेवर अधिक सावध दृष्टिकोन ठेवला जातो.
ONGC आणि ITC साठी विचारात घेण्यासारखे धोके
Kotak च्या ONGC वरील सकारात्मक दृष्टिकोनानंतरही, धोके कायम आहेत. क्रूड ऑइलच्या किमतीतील बदल, जरी अंदाजित श्रेणीत असले तरी, कमाईवर लक्षणीय परिणाम करू शकतात. अस्थिर भू-राजकीय परिस्थिती देखील ऊर्जा बाजारातील गतिशीलता वेगाने बदलू शकते. तेल कंपन्यांसाठी सरकारी धोरण अधिक स्थिर दिसत असले तरी, प्राधान्यक्रमांमध्ये अनपेक्षित बदल किंवा नवीन धोरणे जोखीम निर्माण करू शकतात. ONGC चा शेअर ऐतिहासिकदृष्ट्या तेल किंमतीतील घसरणीला संवेदनशील राहिला आहे, ज्यामुळे तीक्ष्ण घसरण होते. मोठ्या, अधिक वैविध्यपूर्ण जागतिक ऊर्जा कंपन्यांच्या विपरीत, त्याचे एक्सप्लोरेशनवर लक्ष केंद्रित केल्यामुळे ते कमोडिटी किंमतीतील चढ-उतारांना अधिक असुरक्षित ठरते. ITC साठी, त्याची स्थिरता म्हणजे इतर शेअरमध्ये होणारा जलद नफा तो गमावू शकतो, ज्यांच्या किमती अधिक घसरल्या आहेत. कंपनीचे विस्तृत विविधीकरण, जरी सामर्थ्य असले तरी, त्याच्या विविध व्यवसायांमध्ये हळू वाढ होऊ शकते. काही समीक्षक असेही नमूद करतात की सरकारी कंपन्यांसाठी धोरणात्मक स्थिरता राजकीय बदलांमुळे प्रभावित होऊ शकते, जी गुंतवणूकदारांची एक सामान्य चिंता आहे.
या बदलाचे गुंतवणूकदारांसाठी काय संकेत?
Kotak च्या पोर्टफोलिओ समायोजनामुळे असे दिसून येते की बाजार सातत्याने स्थिर कंपन्यांपेक्षा डीप व्हॅल्यू आणि कमोडिटी किंमतीतून मिळणाऱ्या संभाव्य वाढीला प्राधान्य देत आहे. भू-राजकीय घटना ऊर्जा बाजारावर परिणाम करत राहतील, अशी कंपनीला अपेक्षा आहे. दरम्यान, अलीकडील बाजारातील घसरणीमुळे चांगल्या प्रकारे डिस्काउंटेड असलेल्या विशिष्ट शेअरमध्ये नफ्याच्या संधी निर्माण झाल्या आहेत. ONGC साठी विश्लेषकांच्या अपेक्षांमध्ये सरकारी पाठिंबा आणि तेल किंमतीच्या अंदाजांवर आधारित कमाईमध्ये सतत वाढ होण्याची शक्यता दर्शवते. दुसरीकडे, ITC ला एक स्थिर, लाभांश देणारा स्टॉक म्हणून पाहिले जाते, ज्याची वाढीची क्षमता अधिक माफक आहे.