करूर वैश्य बँकेच्या नफ्यात झळाळी, पण 'या' कारणांमुळे गुंतवणूकदार चिंतेत!

नफ्याची गती टिकेल का?

ब्रोकरेज फर्म्सनी करूर वैश्य बँकेला 'Accumulate' रेटिंग दिली आहे, कारण तिमाही नफ्यात 41% ची वाढ दिसून आली आहे. बँकेचा नफा ₹725 कोटी नोंदवला गेला आहे. पण, या वाढीमागे काही तात्पुरती कारणे आहेत. विशेषतः, टॅक्स रिफंड आणि इतर एकवेळच्या फायद्यांमुळे बँकेचा नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) 4.25% पर्यंत वाढला. त्यामुळे, हे तात्पुरते फायदे संपल्यानंतर बँक हा नफा टिकवून ठेवू शकेल का, हा प्रश्न गुंतवणूकदारांना पडला आहे.

रिटेल कर्जांचा वाढता धोका

बँकेच्या एकूण कर्जांमध्ये रिटेल सेगमेंटचा वाटा 25% ने वाढला आहे. वाढत्या व्याजदरांच्या वातावरणात या रिटेल कर्जांवर लक्ष ठेवावे लागेल. त्याचबरोबर, बँकेचा CASA (Current Account, Savings Account) रेशो 26.9% वर स्थिर आहे. याचा अर्थ, बँकेला कर्जांची वाढती मागणी पूर्ण करण्यासाठी महागड्या ठेवींचा आधार घ्यावा लागत आहे. बँकेने एकूण 17% ग्रॉस ॲडव्हान्स वाढ केली आहे, जी टिकवण्यासाठी स्वस्त ठेवींचा आधार कमी पडत असल्याचे दिसते.

भविष्यातील आव्हाने

सध्या स्टॉक विश्लेषकांचा कल बँकेच्या मालमत्तेच्या गुणवत्तेत (Asset Quality) सुधारणा आणि नफ्याच्या आकडेवारीकडे आहे, ज्यामुळे ₹323 ची टार्गेट प्राईस दिली जात आहे. पण, बँकेच्या कृषी कर्जामध्ये 19% ची वाढ चिंताजनक आहे. कारण, कृषी क्षेत्रातील चढ-उतारांचा परिणाम बँकेच्या NPA वर होऊ शकतो. सध्या बँकेचा ग्रॉस NPA 0.75% आहे. तसेच, FY28E च्या बुक व्हॅल्यूच्या 1.6 पट व्हॅल्युएशनवर शेअर ट्रेड करत आहे. हे व्हॅल्युएशन बँकेच्या कॉर्पोरेट टर्नअराउंडवरील विश्वासावर आधारित आहे. त्यामुळे, जर कॉर्पोरेट मागणी कमी झाली किंवा कर्जाचे ट्रेंड बदलले, तर शेअरची किंमत घसरण्याचा धोका आहे.

विश्लेषकांचे मत

पुढील दोन तिमाहींमध्ये बँकेचा NIM किती स्थिर राहतो, यावर गुंतवणूकदारांचे बारीक लक्ष असेल. जर NIM टिकून राहिला, तर ही वाढ टिकाऊ मानली जाईल, अन्यथा ही केवळ तात्पुरती वाढ ठरू शकते.