Whalesbook
Q4 निकालांचा शेअर बाजारात फटका
KEC International ने Q4 FY26 मध्ये सादर केलेल्या निकालांनंतर बाजाराने नकारात्मक प्रतिसाद दिला आहे. कंपनीचा एकत्रित महसूल मागील वर्षाच्या तुलनेत 7% ने घसरून ₹63.9 अब्ज वर आला, तर EBITDA मार्जिन 7% पर्यंत खाली आले, जे मागील वर्षी 7.8% होते. या घसरणीचे मुख्य कारण पुरवठा साखळीतील (Supply Chain) व्यत्यय आणि मध्य पूर्वेतील संकटामुळे लॉजिस्टिक्समध्ये (Logistics) आलेल्या अडचणी आहेत. यामुळे कंपनीला सुमारे ₹4 अब्ज महसुलाचे नुकसान झाल्याचा अंदाज आहे. या निकालांमुळे गुंतवणूकदार चिंतेत असून, शेअर त्याच्या 52-आठवड्यांच्या नीचांकी पातळी जवळ पोहोचला आहे.
इन्फ्रास्ट्रक्चर क्षेत्रातील आव्हाने आणि व्यवस्थापनाचा दिलासा
भारतातील इन्फ्रास्ट्रक्चर (Infrastructure) क्षेत्रात सरकारी खर्चामुळे पुढील काळात 8% वार्षिक वाढ अपेक्षित आहे. मात्र, मध्य पूर्वेतील तणावामुळे स्टील आणि डांबरसारख्या कच्च्या मालाच्या किमती वाढल्या आहेत आणि वाहतुकीत (Logistics) अडथळे येत आहेत, ज्यामुळे प्रकल्पांच्या खर्चात 5-8% ची वाढ झाली आहे. या व्यापक आव्हानांवर मात करत, KEC च्या व्यवस्थापनाने पुढील वर्षासाठी 12-15% महसूल वाढीचा आणि यावर्षी ₹30,000 कोटी नवीन ऑर्डर मिळवण्याचे महत्त्वाकांक्षी लक्ष्य ठेवले आहे. मार्च 2026 अखेर कंपनीकडे ₹40,000 कोटींहून अधिक ची ऑर्डर बुक आणि L1 पाईपलाईन आहे, जी भविष्यातील महसुलासाठी (Revenue Visibility) एक मजबूत आधार दर्शवते.
विश्लेषकांची चिंता आणि टार्गेट प्राईसमध्ये कपात
सध्याच्या परिस्थितीत, प्रभुदास लिलाधर (Prabhudas Lilladher) सारख्या ब्रोकरेज फर्म्सनी कामगार कमतरता (Labor Shortages) आणि लॉजिस्टिक्स समस्यांमुळे अंमलबजावणी (Execution) मंदावण्याची शक्यता व्यक्त केली आहे. त्यांनी FY27/28 साठी EPS अंदाजात 30% पेक्षा जास्त कपात केली आहे. ब्रोकरेजने कंपनीची 5 वर्षांतील विक्री वाढ 9.95% आणि 3 वर्षांतील ROE 5.81% तसेच कमी इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो (Interest Coverage Ratio) याकडे लक्ष वेधले आहे. यामुळे, प्रभुदास लिलाधरने शेअरची टार्गेट प्राईस ₹748 वरून कमी करून ₹558 केली आहे. गेल्या एका वर्षात शेअरमध्ये सुमारे 39.1% ची घसरण झाली आहे.
दीर्घकालीन संधी आणि 'Accumulate' रेटिंग
सध्याच्या आव्हानांना तोंड देत असूनही, प्रभुदास लिलाधरने KEC International च्या शेअरवर 'Accumulate' रेटिंग कायम ठेवली आहे. केबल्स व्यवसायाचा विस्तार, रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) क्षेत्रातील T&D आउटलुक आणि मध्य पूर्व, आफ्रिका व CIS (Commonwealth of Independent States) मधील आंतरराष्ट्रीय वाढ यांसारख्या घटकांमुळे कंपनीत दीर्घकालीन क्षमता दिसत आहे. ही लक्ष्यित किंमत (Valuation) साध्य करण्यासाठी, व्यवस्थापनाने दिलेल्या 12-15% महसूल वाढीच्या मार्गदर्शनाचे पालन करणे, मजबूत ऑर्डर मिळवणे आणि पुरवठा साखळीतील समस्यांवर मात करून अंमलबजावणी सुधारणे आवश्यक आहे.