Whalesbook
विश्लेषकांच्या 'Buy' रेटिंगने शेअरला गती
Axis Securities या नामांकित ब्रोकरेज हाऊसने Jubilant Ingrevia च्या कव्हरेजला सुरुवात केली आहे. त्यांनी या शेअरसाठी 'Buy' रेटिंगसह ₹800 ची टार्गेट प्राईस निश्चित केली आहे. कंपनीने स्पेशालिटी केमिकल्स (Specialty Chemicals) आणि कॉन्ट्रॅक्ट मॅन्युफॅक्चरिंग (Contract Manufacturing) सेवांवर लक्ष केंद्रित केल्यामुळे आणि मोठ्या प्रमाणावर क्षमता वाढीच्या (Capacity Growth) जोरावर हा सकारात्मक दृष्टिकोन मांडण्यात आला आहे.
तेजीचे कारण आणि बाजारातील प्रतिसाद
22 एप्रिल 2026 रोजी दुपारपर्यंत, Jubilant Ingrevia चे शेअर्स सुमारे 4.45% नी वाढून इंट्राडेमध्ये ₹701.90 पर्यंत पोहोचले होते. Axis Securities च्या ₹800 च्या टार्गेटनुसार, मागील बंद भावा ₹659 पासून ही सुमारे 21% ची वाढ अपेक्षित आहे. Axis Securities चा सकारात्मक दृष्टिकोन Jubilant Ingrevia च्या कमोडिटी उत्पादनांकडून स्पेशालिटी केमिकल्सकडे होणाऱ्या वाटचालीवर (Transformation) आधारित आहे. त्यांच्या 'Pinnacle345' या इनिशिएटिव्हचा उद्देश FY30 पर्यंत महसूल (Revenue) आणि EBITDA मध्ये लक्षणीय वाढ करणे आहे.
यासाठी कंपनीने गेल्या तीन वर्षांत सुमारे ₹2,000 कोटी भांडवली खर्चात (Capital Expenditure) गुंतवणूक केली आहे. यामुळे मल्टीपर्पज प्लांट्स आणि व्हिटॅमिन B3 उत्पादनाची क्षमता वाढली आहे. चीनमधील अतिरिक्त क्षमता कमी झाल्याचा आणि अनुकूल व्यापार करारांचा (Trade Deals) फायदाही कंपनीला मिळत आहे, ज्यामुळे निर्यातीची स्पर्धात्मकता वाढली आहे. सध्या कंपनीचे व्हॅल्युएशन (Valuation) पाहता, P/E रेशो (Price-to-Earnings ratio) सुमारे 39.9x आहे, जो स्पेशालिटी केमिकल क्षेत्रातील इतर कंपन्यांच्या तुलनेत वाजवी वाटतो.
ग्रोथचे इंजिन आणि बाजारपेठेचा संदर्भ
कंपनीच्या ग्रोथ पाईपलाईनमध्ये 16 निश्चित मॉलिक्यूल्स (Molecules) आणि 100 हून अधिक संभाव्य प्रकल्प आहेत, ज्यातून ₹3,500 कोटी महसूल मिळण्याची अपेक्षा आहे. Jubilant Ingrevia ने आधीच $300 मिलियन चा ॲग्रोकेमिकल कॉन्ट्रॅक्ट मॅन्युफॅक्चरिंग (Contract Manufacturing) डील मिळवला आहे, जो त्यांच्या विशेष सेवांची मागणी दर्शवतो.
भारतातील कॉन्ट्रॅक्ट मॅन्युफॅक्चरिंग मार्केट 2033 पर्यंत $55.5 बिलियन पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे, जी 13.2% वार्षिक दराने वाढेल. मात्र, या क्षेत्रात Syngene International, Piramal Pharma Solutions आणि Divi's Laboratories सारख्या प्रस्थापित कंपन्यांशी तीव्र स्पर्धा आहे. भारतीय केमिकल इंडस्ट्रीमध्ये मागील तीन वर्षांत वार्षिक 4.3% कमाई घसरण झाली असली तरी, पुढील काळात कमाई 20% ने वाढण्याचा अंदाज आहे.
एक्झिक्यूशनमधील आव्हाने आणि जोखीम
या सर्व सकारात्मक बाबींसोबतच, कंपनीच्या महत्त्वाकांक्षी ग्रोथ टार्गेट्समध्ये काही मोठे एक्झिक्यूशन रिस्क (Execution Risks) आहेत. 'Pinnacle345' स्ट्रॅटेजीनुसार FY30 पर्यंत महसूल तिप्पट आणि EBITDA चौपट करण्याचे लक्ष्य अत्यंत आव्हानात्मक आहे, ज्यासाठी अचूक ऑपरेशनल अंमलबजावणी आवश्यक आहे. व्यवस्थापनाचे लक्ष्य पुढील पाच वर्षांत 18-20% EBITDA मार्जिन मिळवण्याचे आहे, परंतु Q2FY26 मध्ये ते केवळ 13% होते. ROCE (Return on Capital Employed) सध्या सुमारे 11.2% असून, FY27-28 पर्यंत तो 15% च्या वर नेण्याचे लक्ष्य आहे.
कंपनीचा P/E रेशो सुमारे 40x आहे, जो केमिकल क्षेत्रातील कमाईच्या अस्थिरतेमुळे (earnings volatility) आणि सायकल स्विंगमुळे (cyclical swings) लक्षणीय आहे. पूर्वी इनपुट टॅक्स क्रेडिट्स (Input Tax Credits) संबंधित ₹6.63 कोटींचा CGST डिमांड आणि काही प्लांट्सवरील पर्यावरणविषयक चिंता यासारख्या बाबींकडे लक्ष देण्याची गरज आहे, जरी त्यांचा सध्या कामकाजावर परिणाम होत नसला तरी.
विश्लेषकांचा एकत्रित दृष्टिकोन
एकूणच, विश्लेषक Jubilant Ingrevia बद्दल सकारात्मक आहेत. सध्या सहा विश्लेषक या स्टॉकचे कव्हरेज करत आहेत आणि सरासरी 'Strong Buy' रेटिंग देत आहेत. सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹919.50 आहे, जी ₹657 ते ₹1,100 पर्यंत आहे. Axis Securities चे ₹800 आणि Anand Rathi चे ₹975 चे टार्गेट सध्याच्या ट्रेडिंग लेव्हल्सवरून चांगली वाढ दर्शवते. स्पेशालिटी केमिकल्स, न्यूट्रिशन आणि वाढत्या कॉन्ट्रॅक्ट मॅन्युफॅक्चरिंग महसुलातून अपेक्षित कमाईतील वाढ हे या ऑप्टिमिझमचे मुख्य कारण आहे. Jubilant Ingrevia वार्षिक 27.2% कमाई वाढ, 14.5% महसूल वाढ आणि 26.7% EPS वाढीचा अंदाज व्यक्त करत आहे.