जेफरीजने रिलायन्सचे लक्ष्य कमी केले; रिटेलमध्ये अडथळे, 'खरेदी' रेटिंग कायम

रिटेल सेगमेंटमध्ये अडथळे

रिलायन्स इंडस्ट्रीजची Q3 कन्सॉलिडेटेड EBITDA वाढ 5% जेफरीजच्या अंदाजापेक्षा कमी होती. रिटेल सेगमेंटच्या कामगिरीचे विशेषतः परीक्षण केले गेले, ज्यामध्ये अपेक्षेपेक्षा 4% कमी वाढ नोंदवली गेली. रिलायन्स रिटेलने केवळ 2% वर्ष-दर-वर्ष EBITDA वाढ नोंदवली, जी सणासुदीच्या काळात बदल, FMCG व्यवसायाचे (RCPL) अलगीकरण आणि स्पर्धात्मक बाजारपेठेतील आक्रमक प्रमोशनल ऍक्टिव्हिटीजमुळे आलेल्या मंदीचे कारण आहे.

ऑइल-टू-केमिकल आउटलूक

ऑइल-टू-केमिकल (O2C) सेगमेंटचा आउटलूक मजबूत आहे, जो जागतिक रिफायनिंग ट्रेंड्सशी जुळतो. जेफरीजने अधोरेखित केले की युरोपियन रिफायनिंग इन्फ्रास्ट्रक्चरवरील भू-राजकीय परिणाम आणि 21 जानेवारी 2026 पासून रशियन रिफाइंड उत्पादनांच्या आयातीवरील EU बंदी FY27 पर्यंत ग्रॉस रिफायनिंग मार्जिनला समर्थन देईल. पेट्रोकेमिकल ओव्हरकॅपॅसिटी कायम राहण्याची अपेक्षा असली तरी, सुविधांचे जलद क्लोजर सध्याच्या नीचांकी पातळीवरून मार्जिन रिकव्हरी देऊ शकते.

जिओची स्थिर वाटचाल

जेफरीजच्या मते, नवीन IPO नियमांसाठी नियामक मंजुरीची वाट पाहत असताना, जिओच्या महसूल आणि EBITDA कामगिरीने अपेक्षा पूर्ण केल्या आहेत. ब्रोकरेजचा अंदाज आहे की जून 2026 आणि जून 2027 मध्ये अपेक्षित टॅरिफ वाढीमुळे जिओचा सरासरी वापरकर्ता महसूल (ARPU) FY28 पर्यंत 13% CAGR ने वाढून ₹271 होईल. जेफरीजचा अंदाज आहे की जिओ FY26-FY28 मध्ये कंपाउंडेड बेसिसवर 20% वार्षिक महसूल वाढ आणि 24% EBITDA वाढ साध्य करेल.

स्टॉक कामगिरी आणि भविष्यातील उत्प्रेरक

गेल्या महिन्यात रिलायन्स इंडस्ट्रीजच्या शेअरमध्ये 7% घट झाली आहे, तरीही तो 6 महिन्यांत 2% आणि मागील वर्षी 12% वाढला आहे. ब्रोकरेज फर्म रिटेल वाढीतील पुनरुज्जीवन आणि जिओमधील आगामी टॅरिफ वाढीला भविष्यात स्टॉकच्या कामगिरीला चालना देणारे प्राथमिक घटक म्हणून ओळखते. जेफरीजचे 'खरेदी' रेटिंग सध्याच्या ट्रेडिंग लेव्हलवरून संभाव्य 23% अपसाइड दर्शवते.