Whalesbook
Q3 कामगिरीदरम्यान विश्लेषकांचा विश्वास
जेफरीजने मजबूत डिसेंबर तिमाही निकालांनंतर तीन भारतीय स्टॉक्सना 'बाय' (Buy) रेटिंग्स देऊन पाठिंबा दिला आहे. ही वित्तीय सेवा कंपनी HDB फायनान्शियल सर्व्हिसेस, HDFC अॅसेट मॅनेजमेंट कंपनी आणि आयटी दिग्गज इन्फोसिस यांच्यावरील आपला सकारात्मक दृष्टिकोन कायम ठेवत आहे, कारण त्यांची कामगिरी अपेक्षेपेक्षा चांगली राहिली आहे. ब्रोकरेज फर्म गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वपूर्ण क्षमता पाहत आहे आणि या निवडक कंपन्यांमध्ये 22% पर्यंत वाढीची शक्यता वर्तवत आहे.
ही सकारात्मक भावना जेफरीजच्या नवीनतम अहवालांमध्ये ओळखल्या गेलेल्या अनेक घटकांच्या संयोजनातून निर्माण झाली आहे. यामध्ये मजबूत नफा वितरण, वाढती मार्जिन, कर्ज क्षेत्रातील स्थिर मालमत्ता गुणवत्ता ट्रेंड, मालमत्ता व्यवस्थापनातील सातत्यपूर्ण प्रवाह आणि आयटी सेवांमधील महत्त्वपूर्ण नवीन डील विजय यांचा समावेश आहे. ही बहुआयामी ताकद निवडलेल्या कंपन्यांसाठी ब्रोकरेजच्या आशावादी दृष्टिकोनाला अधोरेखित करते.
HDB फायनान्शियल सर्व्हिसेस: मजबूत नफा वाढ
जेफरीजने HDB फायनान्शियल सर्व्हिसेसवरील आपले 'बाय' (Buy) धोरण कायम ठेवले आहे आणि ₹920 चा बेस-केस लक्ष्य किंमत निश्चित केला आहे. याचा अर्थ सध्याच्या पातळीवरून सुमारे 20% वाढीची शक्यता आहे. कंपनीने डिसेंबर तिमाहीत ₹640 कोटींचा 36% वार्षिक नफा वाढ नोंदवला, जो प्रामुख्याने कमी झालेल्या तरतुदी (provisions) आणि वाढलेल्या शुल्क उत्पन्नामुळे (fee income) झाला. नवीन कामगार कायद्यांशी संबंधित एक-वेळची तरतूद वगळल्यास नफा वाढ 45% पर्यंत वाढली.
व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता (AUM) वार्षिक 12% नी वाढून ₹11.49 लाख कोटी झाली, ज्यात ग्राहक आणि कॉर्पोरेट कर्जामध्ये 10% वाढ झाली. स्थिर निधी खर्चाच्या (funding costs) पाठिंब्याने निव्वळ व्याज मार्जिन (Net interest margins) तिमाही-दर-तिमाही 14 बेसिस पॉईंट्सने सुधारून 8.1% झाले. मालमत्ता गुणवत्ता निर्देशक (Asset quality indicators) निरोगी राहिले, ज्यात एकूण स्टेज-3 मालमत्ता (gross stage-3 assets) 2.8% वर स्थिर राहिल्या आणि स्टेज-2 मालमत्तांमध्ये क्रमिक घट दिसून आली, तर क्रेडिट खर्च (credit costs) अंदाजित खर्चापेक्षा कमी होते.
जेफरीजचा अंदाज आहे की FY27 मध्ये AUM वाढ 16% होईल आणि कमी क्रेडिट खर्च FY26 ते FY28 दरम्यान 29% CAGR ने कमाईत (earnings) वाढ करेल. इक्विटीवरील परतावा (Return on equity) सुमारे 16% पर्यंत वाढण्याचा अंदाज आहे.
HDFC अॅसेट मॅनेजमेंट कंपनी: स्थिर प्रवाहांची अपेक्षा
HDFC अॅसेट मॅनेजमेंट कंपनीसाठी, जेफरीजने ₹3,120 च्या लक्ष्य किंमतीसह 'बाय' (Buy) रेटिंगची पुष्टी केली आहे, जी 22% वाढीची शक्यता दर्शवते. कंपनीचा डिसेंबर तिमाही नफा ₹769 कोटी राहिला, जो वार्षिक 20% वाढला आहे. अधिक अनुषंगिक उत्पन्न (ancillary income) आणि खर्चाचे व्यवस्थापन यामुळे हे निकालांच्या अपेक्षेपेक्षा थोडे जास्त होते. सरासरी AUM वार्षिक 19% ने वाढून ₹9.21 लाख कोटी झाले, ज्यात इक्विटी AUM मध्ये 20% वाढ झाली, जी आता एकूण पोर्टफोलिओच्या 67% आहे.
मुख्य उत्पन्न (Core revenue) वार्षिक 15% वाढले, तर ESOP वाटपांमुळे कर्मचारी खर्च वाढला असूनही, मिश्रित उत्पन्न (blended yields) 46 बेसिस पॉईंट्सवर स्थिर राहिले. इक्विटी आणि डेट फंडांमधील बाजार हिस्सा स्थिर राहिला, जरी लिक्विड फंडांचा हिस्सा कमी झाला, ज्यामुळे एकूण उत्पन्नावर परिणाम झाला. जेफरीज इक्विटी इनफ्लोमुळे FY26 ते FY28 दरम्यान 20% AUM CAGR ची अपेक्षा करते. ऑपरेटिंग लिव्हरेज (operating leverage) आणि कठोर खर्च नियंत्रणांचा नफा वाढीला फायदा होण्याची अपेक्षा आहे.
इन्फोसिस: मोठ्या डील्समुळे दृष्टिकोन मजबूत
जेफरीजने ₹1,880 च्या बेस-केस लक्ष्य किंमतीसह इन्फोसिसवर आपली 'बाय' (Buy) शिफारस पुन्हा केली आहे, जी जवळपास 17% वाढीची शक्यता दर्शवते. आयटी सेवा प्रमुख कंपनीने डिसेंबर तिमाहीत $5.1 अब्ज डॉलर्सचे उत्पन्न नोंदवले, जे स्थिर चलनानुसार (constant currency) तिमाही-दर-तिमाही 0.6% वाढले आणि अपेक्षेपेक्षा जास्त होते. या कामगिरीला $4.7 अब्ज डॉलर्सच्या मोठ्या डील विजयांचा महत्त्वपूर्ण पाठिंबा मिळाला, ज्यात यूकेच्या नॅशनल हेल्थ सर्व्हिससोबतचा एक मोठा करार समाविष्ट आहे.
समायोजित EBIT मार्जिन (Adjusted EBIT margins) तिमाही-दर-तिमाही 20 बेसिस पॉईंट्सने वाढून 21.2% झाले. सामान्यीकृत नफा (Normalized profit) वार्षिक 12% वाढून ₹7,625 कोटी झाला, ज्याला अधिक इतर उत्पन्न आणि कमी झालेल्या कर दरामुळे मदत झाली. व्यवस्थापनाने FY26 स्थिर-కరెన్సీ महसूल वाढ मार्गदर्शनामध्ये (guidance) 3.0%–3.5% पर्यंत वाढ केली आहे. जेफरीज या सुधारणेला नजीकच्या काळातील मागणीत लक्षणीय सुधारणा दर्शवणारे संकेत न मानता, मुख्यतः डिसेंबर तिमाहीच्या मजबूत कामगिरीचे प्रतिबिंब मानते. ब्रोकरेजची अपेक्षा आहे की इन्फोसिस FY26–FY28 मध्ये 5.4% स्थिर-కరెన్సీ महसूल CAGR प्राप्त करेल, मार्जिन सुमारे 21% स्थिर राहतील, ज्यामुळे 7.5% आवर्ती EPS CAGR ला समर्थन मिळेल.