Inox Wind शेअरमध्ये मोठी घसरण! नफ्यात **45%** घट, ब्रोकरेजचे टार्गेटही खाली

कंपनीच्या मूल्यांकनात मोठी घट

Inox Wind च्या ताज्या तिमाही निकालांनंतर बाजारात मोठी घसरण झाली असून, जून 2026 च्या सुरुवातीपासून शेअर्समध्ये लक्षणीय घट झाली आहे. वर्षाच्या सुरुवातीपासूनच शेअर्सनी मोठी किंमत गमावली आहे. पूर्वी Inox Wind ला एक वेगाने वाढणारी कंपनी म्हणून पाहिले जात होते आणि ती इतर कंपन्यांच्या तुलनेत जास्त प्रीमियमवर ट्रेड होत असे. मात्र, या तिमाहीच्या निकालांनी कंपनीच्या मजबूत ऑर्डर बुकला तात्काळ नफ्यात रूपांतरित करण्याच्या क्षमतेवर प्रश्नचिन्ह निर्माण केले आहे. ब्रोकरेज कंपन्यांनी पुढील दोन आर्थिक वर्षांसाठी कमाईचा अंदाज 30% पेक्षा जास्त कमी केला आहे आणि वाढलेल्या जोखीम लक्षात घेऊन टार्गेट प्राईस खाली आणल्या आहेत.

मुख्य कारण: अंमलबजावणी वि. अपेक्षा

गुंतवणूकदारांनी कंपनीच्या एकत्रित नेट प्रॉफिटवर (₹106 कोटी) प्रतिक्रिया दिली, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत 45% ने कमी आहे. ऑर्डर बुक 3.1 GW असूनही, कंपनीच्या कामाची गती मंदावली आहे. व्यवस्थापनाने लॉजिस्टिकमधील अडथळे आणि ग्राहकांकडून पेमेंटला होणारा विलंब यांसारख्या समस्यांचा उल्लेख केला, ज्यामुळे कंपनीचे वर्किंग कॅपिटल सायकल 195 दिवसांपर्यंत ताणले गेले आहे. तिमाहीत महसूल ₹1,244 कोटी होता, पण खर्चात वाढ झाल्यामुळे मार्जिन 16% पर्यंत घसरले, जे अंदाजित पातळीपेक्षा खूपच कमी आहे. यामुळे प्रकल्पांच्या तयारीवर कंपनी किती अवलंबून आहे हे स्पष्ट होते, ज्यामुळे कामाला विलंब होत आहे.

विश्लेषकांची चिंता

आकडेवारीपलीकडे, कंपनी काही संरचनात्मक कमकुवतपणांना सामोरे जात आहे. पॉवर इक्विपमेंट क्षेत्रातील इतर कंपन्यांच्या तुलनेत, Inox Wind भांडवल-केंद्रित EPC (इंजिनिअरिंग, प्रोक्युरमेंट आणि कन्स्ट्रक्शन) कामांवर अधिक अवलंबून आहे, ज्यामुळे ती व्याज दरातील चढउतार आणि ग्राहकांच्या पेमेंट सायकलसाठी अधिक असुरक्षित ठरते. याव्यतिरिक्त, तिच्या उपकंपनी Inox Green Energy Services च्या नफ्यावर अवलंबून राहणे आता तपासले जात आहे. अलीकडील अहवालानुसार, Inox Green च्या नफ्यातील वाढ प्रामुख्याने 'इतर उत्पन्न' (Other Income) मुळे झाली आहे, त्यांच्या मूळ कामकाजातून नाही. तसेच, कंपनीचे Debt/EBITDA पातळी इतर मोठ्या कंपन्यांच्या तुलनेत जास्त आहे. अशा परिस्थितीत, कर्जाची उपलब्धता कमी झाल्यास किंवा प्रकल्प वेळेवर पूर्ण न झाल्यास कंपनीच्या रोकड प्रवाहात (liquidity) अडथळे येऊ शकतात.

भविष्यातील दृष्टीकोन

सध्याच्या अडचणी असूनही, काही ब्रोकरेज कंपन्या या शेअरबद्दल आशावादी आहेत. कॉर्पोरेट कृतींद्वारे मूल्य निर्मितीची शक्यता आणि भारताची अक्षय ऊर्जा क्षमता वाढवण्याची दीर्घकालीन गरज याकडे त्यांचे लक्ष आहे. कंपनीने FY27 साठी 75% महसूल वाढीचे महत्त्वाकांक्षी लक्ष्य ठेवले आहे. तथापि, हे लक्ष्य साध्य करण्यासाठी मागील आर्थिक वर्षात झालेल्या लॉजिस्टिक आणि साइट-रेडीनेसमधील अडथळे दूर करणे आवश्यक आहे. विश्लेषक आता पॉवर इलेक्ट्रॉनिक्स आणि ट्रान्सफॉर्मर उत्पादनातील कंपनीचे एकात्मिक प्रयत्न (backward integration) मार्जिन सुधारण्यास मदत करतील की भांडवली खर्चाचा (Capital Expenditure) भार वाढवतील यावर लक्ष ठेवून आहेत.