प्रभुदास लिलाधर या ब्रोकरेज फर्मने इंडियन ऑइल कॉर्पोरेशन (Indian Oil Corporation) च्या शेअरला 'Accumulate' रेटिंग दिली आहे. कंपनीचे FY27 च्या पहिल्या तिमाहीतील मजबूत रिफायनिंग मार्जिन आणि सरकारच्या सातत्यपूर्ण समर्थनाच्या अंदाजामुळे ही सुधारणा करण्यात आली आहे. मात्र, कंपनीने या तिमाहीत निव्वळ तोटा नोंदवला आहे.
ब्रोकरेजचे मत बदलले
प्रभुदास लिलाधरने इंडियन ऑइल कॉर्पोरेशन (IOC) वरील आपले मत 'Reduce' वरून 'Accumulate' असे बदलले आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे कंपनीच्या कामकाजात झालेली सुधारणा. अहवालानुसार, FY27 च्या पहिल्या तिमाहीत कंपनीने $19.1 प्रति बॅरल इतके मजबूत कोअर ग्रॉस रिफायनिंग मार्जिन (GRM) नोंदवले आहे. या गणनेत स्पेशल ऍडिशन एक्साईज ड्युटी (SAED) चा परिणाम विचारात घेतला आहे आणि इन्व्हेंटरी संबंधित तोटा वगळण्यात आला आहे.
कामकाजातील कामगिरी आणि रिफायनिंग ट्रेंड्स
या तिमाहीत कंपनीच्या रिफायनिंग विभागाने लक्षणीय प्रगती केली आहे. नेट SAED GRM $15.6 प्रति बॅरल पर्यंत वाढले, जे मागील वर्षी याच तिमाहीत $2.2 प्रति बॅरल होते. कंपनीला तयार मालाच्या इन्व्हेंटरीमध्ये ₹150 अब्ज चा फायदा झाला, परंतु कच्च्या मालाच्या इन्व्हेंटरीमधील तोट्यामुळे हा फायदा काही प्रमाणात कमी झाला. तिमाहीसाठी स्टँडअलोन EBITDA ₹20.2 अब्ज नोंदवला गेला. या कामकाजातील वाढीनंतरही, इंडियन ऑइलने तिमाहीत ₹26.6 अब्ज चा निव्वळ तोटा नोंदवला आहे, जो बाजारातील अनेक अंदाजांपेक्षा कमी आहे.
पुढील काळात, कंपनी LPG वरील अंडर-रिकव्हरीज (under-recoveries) व्यवस्थापित करत आहे, ज्या FY27 च्या दुसऱ्या तिमाहीसाठी प्रति सिलेंडर सुमारे ₹250 राहण्याचा अंदाज आहे. व्यवस्थापनाने चालू आर्थिक वर्षासाठी ₹327 अब्ज चे भांडवली खर्च मार्गदर्शन (capital spending guidance) पुन्हा एकदा निश्चित केले आहे. कंपनी आपली रिफायनिंग क्षमता सक्रियपणे वाढवत आहे, FY27 मध्ये 77 दशलक्ष मेट्रिक टन आणि FY29 पर्यंत 90 दशलक्ष मेट्रिक टन उत्पादन क्षमता वाढवण्याचे उद्दिष्ट आहे, कारण नवीन प्रकल्प कार्यान्वित होतील.
व्हॅल्युएशन आणि भविष्यातील लक्षवेधी मुद्दे
ब्रोकरेजने शेअरसाठी व्हॅल्युएशन मल्टीपल FY28 च्या प्राइस-टू-बुक व्हॅल्यूच्या 0.8 पट पर्यंत सुधारित केले आहे, जे पूर्वी 0.7 पट होते. यामुळे नवीन किंमत लक्ष्य ₹147 निश्चित झाले आहे. गुंतवणूकदारांसाठी, रिफायनिंग मार्जिनची खरी अंमलबजावणी आणि रिफायनरी क्षमता विस्ताराचा वेग यावर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे राहील. अंडर-रिकव्हरीजसाठी सरकारी समर्थन आर्थिक स्थिरतेसाठी एक महत्त्वाचा घटक असले तरी, कंपनीची अस्थिर क्रूड किमतींना तोंड देण्याची आणि मोठ्या भांडवली खर्चाच्या पाईपलाईनचे व्यवस्थापन करण्याची क्षमता भविष्यातील नफ्यावर परिणाम करेल. जागतिक तेल किमती आणि देशांतर्गत नियामक धोरणांमधील बदलांविरुद्ध कोअर मार्जिनची ताकद टिकून राहते का, हे पाहण्यासाठी गुंतवणूकदार आगामी तिमाही निकालांवर लक्ष ठेवू शकतात.