भारतीय शेअर बाजार अस्थिर, पण ब्रोकरेज फर्म Motilal Oswal ने निवडले 'हे' सेक्टर्स: गुंतवणूकदारांसाठी मोठी बातमी!

बाजारात घसरण आणि क्षेत्रांमधील फरक

भारतीय शेअर बाजारात सध्या बरीच उलथापालथ सुरू आहे. Nifty 50 निर्देशांक सलग तिसऱ्या महिन्यात, म्हणजेच फेब्रुवारी 2026 मध्ये घसरला. महिन्याच्या शेवटी तो 25,179 अंकांवर बंद झाला, जो महिन्याभरात 0.6% कमी आहे. भारतातील VIX मध्ये 20% ची वाढ होऊन तो 16.37 वर पोहोचला, जो जून 2025 नंतरची सर्वात मोठी वाढ आहे. पश्चिम आशियातील वाढत्या तणावामुळे बाजारात ही अस्थिरता दिसून येत आहे. मोठ्या कंपन्यांचे निर्देशांक (large-cap indices) दबावाखाली असताना, मिडकॅप आणि स्मॉलकॅप निर्देशांकांनी मात्र चांगली कामगिरी केली आहे. मिडकॅपचा 5 वर्षांचा CAGR 20.5% आणि स्मॉलकॅपचा 16% राहिला आहे, जो Nifty 50 च्या 11.6% पेक्षा खूप जास्त आहे.

कमाईत स्थिरता आणि सकारात्मक आर्थिक संकेत

बाह्य दबावानंतरही, FY26 च्या तिसऱ्या तिमाहीत कंपन्यांच्या नेट प्रॉफिटमध्ये (PAT) वर्षागणिक (year-on-year) 16% वाढ झाली, जी Motilal Oswal च्या 14% अंदाजापेक्षा जास्त आहे. RBI आणि भारत सरकारकडून मिळणारे आर्थिक आणि धोरणात्मक पाठबळ यामुळे ही स्थिरता टिकून आहे. Motilal Oswal च्या अंदाजानुसार, Nifty 50 कंपन्यांचा नफा FY25 ते FY27 दरम्यान अंदाजे 12% दराने वाढेल. यामध्ये कॅपिटल गुड्स (Capital Goods) क्षेत्राचाही समावेश आहे, ज्याच्या IIP मध्ये जानेवारी 2026 मध्ये 4.3% ची वाढ झाली होती. तसेच ऑटोमोबाईल क्षेत्रालाही यामुळे फायदा होईल. सरकारने FY27 साठी ₹12.2 लाख कोटी सार्वजनिक भांडवली खर्चाचे (public capital expenditure) नियोजन केले आहे, ज्यामुळे कॅपिटल गुड्स आणि उत्पादन क्षेत्राला आणखी बळ मिळेल.

क्षेत्रांमधील प्राधान्यक्रम आणि मूल्यांकनाची चिंता

Motilal Oswal ने ऑटोमोबाईल (Automobiles), PSU बँक्स, डायव्हर्सिफाईड फायनान्शिअल्स (Diversified Financials), टेक्नॉलॉजी (Technology), कन्झ्युमर डिस्क्रिशनरी (Consumer Discretionary) आणि कॅपिटल गुड्स/EMS (Electronics Manufacturing Services) या क्षेत्रांना 'ओव्हरवेट' (Overweight) म्हणजे प्राधान्य दिले आहे. दुसरीकडे, टेलीकॉम, सिमेंट आणि हेल्थकेअर या क्षेत्रांना 'न्यूट्रल' (Neutral) तर प्रायव्हेट बँक्स, कन्झ्युमर स्टेपल्स, ऑइल & गॅस, युटिलिटीज आणि मेटल्स या क्षेत्रांना 'अंडरवेट' (Underweight) स्थान दिले आहे. PSU बँक्समध्ये State Bank of India चा P/E अंदाजे 13.2x आहे. सध्या Nifty 50 चा फॉरवर्ड P/E 21.8x आणि P/B रेशो 3.38 आहे, जो सरासरीपेक्षा किंचित जास्त आहे. बाजारातील सुमारे दोन तृतीयांश (two-thirds) सेक्टर्स त्यांच्या ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा जास्त किमतींवर ट्रेड करत आहेत, जे मूल्यांकनाच्या (valuation) धोक्याकडे लक्ष वेधते.

भू-राजकीय धोक्याचे विश्लेषण

पश्चिम आशियातील वाढती भू-राजकीय (geopolitical) अस्थिरता तेल पुरवठ्यासाठी मोठे संकट निर्माण करू शकते, विशेषतः Hormuz Strait सारख्या महत्त्वाच्या मार्गांवर. भारताची 88% क्रूड ऑइलची आयात यावर अवलंबून आहे, त्यामुळे आयात बिल वाढू शकते, महागाई वाढू शकते आणि चालू खात्यात (current account deficit) तूट वाढू शकते. टेक्नॉलॉजी (IT) क्षेत्रात AI च्या भीतीमुळे (30%) मोठी घसरण झाली असली, तरी अनेक कंपन्या ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा कमी किमतींवर उपलब्ध असल्याने यात गुंतवणुकीच्या संधी दिसतात. Bharti Airtel चे रेटिंग 'BBB' ने सुधारले असले तरी, त्याचा P/E 33-38x आहे आणि ब्रोकरेजने ₹2,356.73 चा टार्गेट प्राईस दिला आहे. मेटल्स (Metals) क्षेत्र जागतिक मागणी आणि कमोडिटी किमतींवर अवलंबून असल्याने, या क्षेत्राबद्दल सावधगिरी बाळगण्याचे संकेत आहेत.

पुढील दिशा

या वाढत्या अस्थिरतेनंतर आणि भू-राजकीय चिंतांनंतरही, ब्रोकरेजच्या शिफारशी देशांतर्गत आर्थिक ताकद आणि सरकारी धोरणांच्या मदतीने वाढीसाठी सज्ज असलेल्या क्षेत्रांवर लक्ष केंद्रित करतात. बाजाराची अंतर्गत वाढीच्या संधींचा फायदा घेताना बाह्य धोक्यांना सामोरे जाण्याची क्षमता गुंतवणूकदारांच्या कामगिरीसाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.