Honasa Consumer Share: ब्रोकरेजने वाढवला Target Price, पुढे काय?

व्हॅल्युएशनमध्ये बदल

ICICI Securities ने Honasa Consumer चा Target Price ₹550 पर्यंत वाढवला आहे. याचा अर्थ इन्स्टिट्यूशनल इन्व्हेस्टर्स आता 'हाऊस ऑफ ब्रँड्स' मॉडेलकडे वेगळ्या नजरेने पाहत आहेत. सध्या शेअर 71x P/E वर ट्रेड करत आहे. याचा अर्थ आता फक्त टॉप-लाइन ग्रोथवर नाही, तर कंपनी ऑपरेटिंग लिव्हरेज (Operating Leverage) कसा दाखवते यावर व्हॅल्युएशन ठरेल.

Q4 FY26 चे दमदार निकाल

कंपनीच्या Q4 FY26 निकालांनी या बदलाला दुजोरा दिला आहे. रेव्हेन्यू 23% वाढून ₹657 कोटी झाला, तर EBITDA मार्जिन 11.8% पर्यंत पोहोचले. यावरून आक्रमक ग्राहक मिळवण्याऐवजी आता प्रॉफिट कमावण्यावर कंपनीचा भर असल्याचे दिसून येते.

ब्रँड पोर्टफोलिओला गती

Mamaearth ब्रँडची ग्रोथ आता थोडी कमी अपेक्षित आहे, पण कंपनी आपल्या जुन्या व्यवसायातून मिळणाऱ्या पैशातून The Derma Co. आणि Aqualogica सारख्या नवीन ब्रँड्सना मोठे करण्याचा विचार करत आहे. या नवीन ब्रँड्सनी गेल्या काही तिमाहीत 40% पेक्षा जास्त ग्रोथ दाखवली आहे.

जोखमीचे घटक

ऑप्टिमिस्टिक ब्रोकरेज रिपोर्टनंतरही काही धोके आहेत. मार्जिन कमी झाल्यास शेअरच्या व्हॅल्युएशनवर परिणाम होऊ शकतो. कंपनी व्यवस्थापनाने वार्षिक 100 bps मार्जिन सुधारण्याचे लक्ष्य ठेवले आहे, पण भारतीय ब्युटी मार्केटमध्ये स्पर्धा खूप जास्त आहे. मोठ्या कंपन्यांकडे जास्त पैसे आहेत आणि जर प्रीमियम उत्पादनांची मागणी कमी झाली, तर Honasa ला पुन्हा प्रमोशनवर खर्च करावा लागू शकतो, ज्यामुळे प्रॉफिट कमी होईल.

पुढे काय?

आता कंपनी इन्व्हेस्टर मीट्सची तयारी करत आहे. बाजाराला 'ग्रोथ ॲट ऑल कॉस्ट' ऐवजी EBITDA ट्रॅजेक्टरीची दीर्घकालीन स्थिरता अपेक्षित आहे. FY27 च्या अंदाजानुसार, शेअर आपल्या नवीन Target Price पर्यंत पोहोचेल की नाही, हे कंपनीच्या युनिट इकॉनॉमिक्सवर अवलंबून असेल. सध्या कंपनी ₹1 कमावण्यासाठी अंदाजे ₹0.90 खर्च करत आहे.