Whalesbook
P/E रेशो 960 च्या पार, तरीही 'Buy' चा सल्ला
Eternal Ltd. चा शेअर सध्या 960 पेक्षा जास्त P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) सह ट्रेड करत आहे. हा रेशो कंपनीच्या ऐतिहासिक सरासरी 453.48 पेक्षा खूप जास्त आहे. याचा अर्थ भविष्यात कंपनी प्रचंड वाढेल अशी अपेक्षा गुंतवणूकदारांना आहे. याउलट, 31 विश्लेषकांनी या शेअरला 'Buy' रेटिंग दिली आहे आणि येत्या 12 महिन्यांत शेअरची किंमत ₹360 ते ₹376 पर्यंत वाढू शकते, असा अंदाज वर्तवला आहे. गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) सारख्या फर्म्सनी ₹350 चे टार्गेट दिले आहे, जे जवळपास 46% वाढ दर्शवते. यातून दिसते की कंपनिची कामगिरी चांगली असूनही, बाजारातील जोखीम (Risks) लक्षात घेऊन गुंतवणूकदार सावध आहेत.
Blinkit ची कमाल, पण चिंता कायम
Eternal ची क्विक कॉमर्स सर्व्हिस Blinkit बाजारात आपले वर्चस्व कायम ठेवत आहे. सप्टेंबर 2025 पर्यंत Blinkit चा क्विक कॉमर्स मार्केट शेअर 50% पेक्षा जास्त होता, जो Swiggy Instamart आणि Zepto सारख्या स्पर्धकांना मागे टाकतो. 2026 पर्यंत Blinkit चे डार्क स्टोअर्स 2,100 च्या वर पोहोचण्याची शक्यता आहे. यामुळे ऑर्डर व्हॉल्यूम आणि व्हॅल्यूमध्येही वाढ अपेक्षित आहे. 2026 मध्ये Blinkit चा रेव्हेन्यू ₹268 अब्ज पर्यंत पोहोचेल असा अंदाज आहे. मात्र, या विस्तारासाठी प्रचंड गुंतवणूक लागत असल्याने काही ऑपरेशनल तोटा (Operational Losses) होत आहे. तरीही, JM Financial च्या अंदाजानुसार, मार्जिन सुधारून निव्वळ ऑर्डर व्हॅल्यूच्या 0.4% पर्यंत पोहोचू शकते.
मार्केट सॅचुरेशन आणि तीव्र स्पर्धा
संपूर्ण क्विक कॉमर्स मार्केट 2031 पर्यंत 6.64 अब्ज डॉलर्स पर्यंत पोहोचेल असा अंदाज आहे. पण, महिन्याला वापरणाऱ्यांची संख्या आता 50% च्या पुढे गेली आहे. यामुळे पुढील 1-2 वर्षांत प्रमुख शहरांमध्ये मार्केट सॅचुरेशन (Market Saturation) होण्याची आणि वाढ मंदावण्याची भीती आहे. फेब्रुवारी 2026 मध्ये एका मोठ्या ₹2,403 कोटींच्या इन्स्टिट्यूशनल ट्रेडमुळे शेअरमध्ये 13% ची घट झाली होती. शेअरची 52 आठवड्यांची रेंज ₹368.45 ते ₹209.86 आहे, जी याची अस्थिरता दर्शवते.
स्पर्धेचा फटका आणि कमी परतावा
उच्च P/E रेशो, कमी ROE (0.61%) आणि सततचा तोटा या शेअरसाठी जोखमीचे घटक आहेत. Blinkit आणि Swiggy Instamart सारख्या कंपन्यांनाही मोठे तोटे सहन करावे लागले आहेत. तीव्र स्पर्धा आणि नवीन कंपन्यांचा शिरकाव यामुळे मार्जिनवर दबाव आहे. अल्ट्रा-फास्ट डिलिव्हरी मॉडेल दीर्घकाळ फायदेशीर ठरू शकेल का, याबद्दल शंका आहे.
भविष्यातील वाढीचा अंदाज
विश्लेषकांना Eternal च्या रेव्हेन्यूमध्ये वाढ अपेक्षित आहे. पुढील 4 वर्षांत वार्षिक वाढीचा दर 82% पर्यंत पोहोचेल असा अंदाज आहे. कंपनी 30 एप्रिल 2026 च्या सुमारास आपले Q4 FY26 निकाल जाहीर करेल. Jefferies आणि CLSA सारख्या फर्म्सनी ₹400 आणि ₹503 चे टार्गेट दिले आहे, जे कंपनीने स्पर्धा आणि वाढीची उद्दिष्ट्ये पूर्ण केल्यास मोठे संभाव्य उत्पन्न दर्शवते.