Whalesbook
Delhivery चा फिनटेक जगात प्रवेश!
लॉजिस्टिक्स क्षेत्रातील मोठी कंपनी Delhivery ने आता आर्थिक सेवा क्षेत्रात पाऊल ठेवले आहे. कंपनीने 'Delhivery Fintech Distribution Private Limited' या नवीन उपकंपनीची स्थापना केली आहे. या नवीन उपकंपनीमार्फत, Delhivery आपल्या इकोसिस्टममधील भागीदारांना, जसे की विक्रेते आणि ट्रकर्स, यांना विमा (Insurance), फास्टॅग (FASTags) आणि फ्युएल कार्ड्स (Fuel Cards) यांसारखी उत्पादने उपलब्ध करून देणार आहे. या निर्णयामुळे कंपनी आपल्या भागीदारांसाठी लिक्विडिटी वाढवणे, ऑपरेशनल रिस्क कमी करणे आणि नेटवर्कची कार्यक्षमता सुधारणे यांसारख्या गोष्टींवर लक्ष केंद्रित करेल.
कंपनीचे जबरदस्त आर्थिक निकाल आणि विश्लेषकांचा विश्वास
Motilal Oswal या ब्रोकरेज फर्मने Delhivery च्या शेअरवर 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली असून, टार्गेट प्राईस ₹580 निश्चित केला आहे. ब्रोकरेज फर्मने Q4 FY26 मधील कंपनीच्या उत्कृष्ट आर्थिक निकालांवर प्रकाश टाकला. कंपनीच्या रेव्हेन्यूमध्ये वर्षा-दर-वर्षा 30% वाढ होऊन तो ₹28.5 अब्ज पर्यंत पोहोचला. तसेच, EBITDA मध्ये 80% ची मोठी वाढ होऊन तो अंदाजे ₹2.1 अब्ज झाला. EBITDA मार्जिन 210 बेसिस पॉईंटने सुधारून 7.5% झाले.
या मजबूत कामगिरीचे मुख्य कारण म्हणजे एक्सप्रेस पार्सल सेगमेंटमध्ये 73% ची जोरदार वाढ आणि पार्ट ट्रकलोड (PTL) सेगमेंटमध्ये 20% ची वाढ. कंपनीची बाजारातील हिस्सा वाढवण्याची रणनीती, इंडस्ट्रीतील कन्सॉलिडेटशन (Consolidation) आणि Ecom Express चे एकत्रीकरण यामुळे विश्लेषकांचा कंपनीवरील विश्वास वाढला आहे. Motilal Oswal च्या अंदाजानुसार, FY26 ते FY28 दरम्यान कंपनीचा रेव्हेन्यू CAGR 13% आणि EBITDA CAGR 33% राहण्याची शक्यता आहे.
व्हॅल्युएशन आणि स्पर्धेचा विचार
सध्याच्या मजबूत ऑपरेशनल निकालांनंतरही, Delhivery चे व्हॅल्युएशन मेट्रिक्स (Valuation Metrics) इंडस्ट्रीच्या सरासरीपेक्षा जास्त आहेत. कंपनीचा P/E रेशो 223.47 ते 234.62 च्या दरम्यान आहे, जो सेक्टरच्या सरासरी 39.74 पेक्षा खूप जास्त आहे. Enterprise Value to Sales रेशो देखील जागतिक स्तरावर सर्वाधिक आहे. विश्लेषक साधारणपणे शेअरला 'ओव्हरवेट' किंवा 'बाय' रेटिंग देत असले तरी, काही विश्लेषकांनी प्रीमियम किंमतीबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे.
Blue Dart Express आणि Gati Ltd. सारख्या प्रतिस्पर्धकांना देखील कडक नियमांचे पालन करावे लागते. त्यामुळे, Delhivery लाही अनुपालनावर (Compliance) लक्ष केंद्रित करावे लागेल.
नफा आणि नियामक तपासणी
Delhivery च्या नफा मार्जिनबद्दल चिंता व्यक्त केली जात आहे, कारण ते सध्या पुरेसे नाहीत. Ecom Express च्या एकत्रीकरणामुळे (Integration) नेट प्रॉफिटवर परिणाम झाला आहे, पण तो लवकरच सामान्य होण्याची अपेक्षा आहे. कंपनीला NSE कडून संबंधित पक्षांच्या व्यवहारांची माहिती उशिरा सादर केल्याबद्दल ₹11,800 चा दंडही भरावा लागला होता. हा मुद्दा सोडवला गेला असला तरी, वेळेवर आणि अचूक नियामक फाइलिंगसाठी अंतर्गत प्रणाली मजबूत असणे आवश्यक आहे.