प्रभुदास लिलाधरने Dalmia Bharat साठी ₹2,173 चे टार्गेट प्राईस दिले आहे, तर कंपनीची क्षमता वाढ हा महत्त्वाचा घटक असेल. मात्र, गुंतवणूकदार Q1 FY27 मध्ये झालेल्या **51.4%** नफ्यातील घसरणीमुळे आणि कंपनी F&O सेगमेंटमधून बाहेर पडणार असल्याने चिंतेत आहेत.
क्षमता विस्तारामुळे तेजीची अपेक्षा
प्रभुदास लिलाधर (Prabhudas Lilladher) या ब्रोकरेज फर्मने Dalmia Bharat च्या शेअरबाबत सकारात्मक दृष्टीकोन ठेवला आहे. त्यांनी या शेअरसाठी ₹2,173 चे नवीन टार्गेट प्राईस निश्चित केले आहे. ब्रोकरेजच्या मते, कंपनीची क्षमता वाढ आणि मध्यवर्ती बाजारपेठांमध्ये धोरणात्मक प्रवेश यामुळे दीर्घकाळात कंपनीला फायदा होईल. अहवालानुसार, FY26 ते FY29 दरम्यान कंपनीच्या व्हॉल्यूममध्ये 11% ची मजबूत CAGR वाढ अपेक्षित आहे.
व्यवस्थापनाने दिलेल्या माहितीनुसार, FY28 च्या अखेरीस कंपनीची एकूण क्षमता 70 दशलक्ष टन प्रति वर्ष (mtpa) पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. तसेच, दीर्घकाळासाठी 110 mtpa क्षमतेचे लक्ष्य ठेवण्यात आले आहे. दक्षिण आणि पश्चिम भागांतील प्रकल्पांचे यशस्वी संचलन आणि अधिग्रहित मालमत्तेचे एकत्रीकरण यावर हे आकडे अवलंबून आहेत.
तिमाही निकालांतील घसरण
एकीकडे ब्रोकरेज कंपनीच्या दीर्घकालीन क्षमतेबाबत आशावादी असले तरी, Dalmia Bharat सध्या कठीण काळातून जात आहे. याचे प्रतिबिंब कंपनीच्या नुकत्याच जाहीर झालेल्या तिमाही निकालांमध्ये स्पष्ट दिसत आहे. Q1 FY27 मध्ये कंपनीचा नेट प्रॉफिट ₹192 कोटी नोंदवला गेला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 51.4% ने कमी आहे. या घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे Jaiprakash Associates कडून सिमेंट मालमत्तांच्या अधिग्रहणाशी संबंधित ₹182 कोटी चा एकवेळचा असाधारण खर्च.
आर्थिक स्थिती आणि कर्जाचा बोजा
नुकत्याच संपलेल्या तिमाहीतील आर्थिक आकडेवारीनुसार, नफा अजूनही दबावाखाली आहे. EBITDA मार्जिन 20.7% आहे, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 360 बेसिस पॉईंट्स ने कमी झाला आहे. याव्यतिरिक्त, कंपनीचे कर्ज वाढले असून, नेट डेट-टू-EBITDA गुणोत्तर 1.47x पर्यंत वाढले आहे. वाढत्या कर्जाची पातळी हा एक महत्त्वाचा घटक आहे ज्यावर विश्लेषक आणि गुंतवणूकदार बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत. यामुळे कंपनीच्या विस्ताराच्या धोरणाशी संबंधित खर्चाचे व्यवस्थापन करताना तिची तात्काळ आर्थिक लवचिकता कमी होते.
F&O सेगमेंटमधून वगळण्याची घोषणा
आर्थिक बाबींव्यतिरिक्त, बाजारातील सहभागी शेअरच्या तांत्रिक बदलांवरही प्रतिक्रिया देत आहेत. BSE ने घोषणा केली आहे की Dalmia Bharat 28 ऑगस्ट 2026 पासून डेरिव्हेटिव्ह्ज, म्हणजेच फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स (F&O) सेगमेंटमधून वगळले जाईल. अशा वगळण्यामुळे ट्रेडिंग व्हॉल्यूम आणि तरलता (liquidity) मध्ये बदल होऊ शकतो, ज्यामुळे नजीकच्या काळात शेअरमध्ये जास्त अस्थिरता (volatility) येऊ शकते.
पुढील मार्ग
सध्या Dalmia Bharat चे गुंतवणूक प्रकरण हे त्याच्या क्षमता योजनांची अंमलबजावणी आणि मध्यवर्ती प्रदेशातील चालू खर्चाच्या दबावावर मात करून मार्जिन सुधारण्यावर अवलंबून आहे. ब्रोकरेजच्या अंदाजानुसार, अक्षय ऊर्जेचा वापर वाढवणे, लॉजिस्टिक्स सुधारणे आणि वेस्ट हीट रिकव्हरी सिस्टम्सचा अवलंब करणे यासारख्या उपायांमुळे शेवटी खर्च कमी होण्यास मदत होईल. गुंतवणूकदार Jaiprakash Associates मालमत्ता एकत्रीकरणाची कार्यक्षमता, आगामी तिमाहीत नफा मार्जिनचे स्थिरीकरण आणि चालू असलेल्या भांडवली खर्चाच्या पार्श्वभूमीवर कंपनी कर्जाचे व्यवस्थापन कसे करते यावर लक्ष केंद्रित करू शकतात.