ई-कॉमर्स प्लॅटफॉर्म Meesho वर आता Citigroup ची नजर आहे. ब्रोकरेज फर्मने 'Buy' रेटिंग देऊन ₹210 चे Target Price दिले आहे. कंपनी लहान शहरांमध्ये विस्तार करत असून जोरदार महसूल वाढवत आहे, हे कंपनीसाठी सकारात्मक आहे. मात्र, लक्षात घ्या की Meesho ही खाजगी कंपनी असल्याने तिचे शेअर्स NSE किंवा BSE सारख्या प्रमुख स्टॉक एक्स्चेंजवर उपलब्ध नाहीत, तर ते अनलिस्टेड मार्केटमध्ये मिळतात.
काय घडले?
ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म Citigroup ने ई-कॉमर्स प्लॅटफॉर्म Meesho वर कव्हरेज सुरू केले आहे. त्यांनी 'Buy' रेटिंगसह ₹210 चे Target Price दिले आहे. हे Target सध्याच्या अनलिस्टेड मार्केटमधील ट्रेडिंग स्तरांवरून सुमारे 23% ची संभाव्य वाढ दर्शवते. Meesho सध्या एक खाजगी कंपनी असल्याने, तिचे शेअर्स NSE किंवा BSE सारख्या सार्वजनिक स्टॉक एक्स्चेंजवर ट्रेड होत नाहीत, तर ते अनलिस्टेड सिक्युरिटीजमध्ये व्यवहार सुलभ करणाऱ्या प्लॅटफॉर्मद्वारे उपलब्ध आहेत.
कंपनीचा व्यवसाय:
Meesho बद्दल Citigroup चा सकारात्मक दृष्टिकोन हा कंपनीच्या मोठ्या महानगरांच्या बाहेरील वापरकर्त्यांची संख्या वाढवण्याच्या क्षमतेमुळे आहे. ब्रोकरेजने नमूद केले आहे की कंपनीने 264 दशलक्षाहून अधिक वार्षिक व्यवहार करणाऱ्या वापरकर्त्यांसह आणि प्लॅटफॉर्मवर सुमारे 1 दशलक्षाहून अधिक विक्रेत्यांसह मोठी व्याप्ती साधली आहे. किंमतीबाबत संवेदनशील असलेल्या भागांतील मागणी पूर्ण करण्यासाठी कंपनीच्या कमी खर्चाच्या व्यवसाय मॉडेलचा (Low-Cost Business Model) समावेश करणे हे गुंतवणुकीच्या दृष्टीने महत्त्वाचे आहे.
Citigroup मधील विश्लेषकांना अपेक्षा आहे की जाहिरात महसूल (Advertising Revenue) कंपनीच्या भविष्यातील नफ्याचे मुख्य चालक असेल. त्यांना FY26 ते FY29 दरम्यान नेट मॉनेटाईज्ड व्हॉल्यूम (NMV) – जो व्यवहार मूल्याचे मोजमाप आहे – 27% च्या कंपाऊंड वार्षिक वाढ दराने (CAGR) वाढण्याची अपेक्षा आहे. कंपनी वाढत असली तरी, ब्रोकरेजला सरासरी ऑर्डर व्हॅल्यूमध्ये थोडी घट अपेक्षित आहे, जी किंमतीबाबत अधिक जागरूक असलेल्या लहान बाजारांमध्ये प्लॅटफॉर्म खोलवर प्रवेश करत असताना सामान्य आहे.
आर्थिक कामगिरी:
Meesho ने आर्थिक आरोग्य सुधारण्याचे संकेत दिले आहेत. FY26 च्या चौथ्या तिमाहीच्या निकालांमध्ये, कंपनीने ₹166.34 कोटींचा एकत्रित निव्वळ तोटा नोंदवला, जो मागील वर्षीच्या याच तिमाहीत नोंदवलेल्या ₹1,391.38 कोटींच्या तोट्यापेक्षा लक्षणीय घट आहे. ऑपरेशनल महसूल देखील वाढला, तिमाहीत 47.13% ने वाढून ₹3,531.21 कोटी झाला. पूर्ण आर्थिक वर्ष 2025-26 साठी, कंपनीचा एकत्रित निव्वळ तोटा FY25 मधील ₹3,941.70 कोटींच्या तुलनेत कमी होऊन ₹1,357.73 कोटी झाला. याच कालावधीसाठी वार्षिक महसूल 34.4% ने वाढून ₹12,626.34 कोटी झाला. ब्रोकरेजचा अंदाज आहे की समायोजित EBITDA मार्जिन FY29 पर्यंत 2.1% पर्यंत पोहोचू शकते आणि FY30 पर्यंत 3.6% पर्यंत जाऊ शकते.
विचारात घेण्यासारखे मुख्य धोके:
सकारात्मक दृष्टिकोन असूनही, गुंतवणूकदारांनी विशिष्ट व्यावसायिक धोक्यांबद्दल जागरूक असले पाहिजे. Citigroup ने निदर्शनास आणले की कंपनीचे अंतर्गत लॉजिस्टिक युनिट 'Valmo' चे यशस्वी स्केलिंग व्यवसायासाठी महत्त्वपूर्ण आहे. या लॉजिस्टिक नेटवर्कच्या वाढीमध्ये कोणतीही समस्या ऑपरेशन्सवर परिणाम करू शकते. याव्यतिरिक्त, कंपनी नफा मिळवण्यासाठी तिच्या जाहिरात तंत्रज्ञानावर (Ad-Tech) मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून आहे. या ॲड-टेक प्लॅटफॉर्मची कामगिरी अपेक्षेनुसार नसल्यास, त्याचा एकूण मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो.
गुंतवणूकदारांनी काय लक्ष ठेवावे:
ही एक अनलिस्टेड कंपनी असल्याने, Meesho मध्ये स्वारस्य असलेल्या गुंतवणूकदारांनी सातत्यपूर्ण नफा मिळवण्याच्या कंपनीच्या मार्गावर लक्ष केंद्रित केले पाहिजे. लक्ष ठेवण्यासारख्या मुख्य क्षेत्रांमध्ये EBITDA मार्जिनमध्ये प्रत्यक्ष सुधारणा, विक्रेत्यांद्वारे जाहिरात साधनांचा अवलंब आणि Valmo लॉजिस्टिक नेटवर्कची कार्यक्षमता यांचा समावेश आहे. याव्यतिरिक्त, कमी खर्चाची रचना राखताना मोठ्या ई-कॉमर्स प्रतिस्पर्ध्यांविरुद्ध बाजारातील हिस्सा टिकवून ठेवण्याची कंपनीची क्षमता दीर्घकालीन वाढीसाठी महत्त्वपूर्ण राहील.