ग्लोबल रिसर्च फर्म बर्न्स्टाईनच्या मते, भारतीय शेअर बाजारात (Indian Stock Market) तेजी आता धीम्या गतीने पुढे सरकण्याची शक्यता आहे. बाजारातील मोठे शेअर्स (Large-Caps) आता अधिक सुरक्षित मानले जात आहेत, तर मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप शेअर्सची (Mid-Cap & Small-Cap) तेजी धोक्यात येऊ शकते.
बाजारात मंदीची चिंता?
आशियातील बाजारांवर लक्ष ठेवून असलेल्या बर्न्स्टाईन या ग्लोबल रिसर्च फर्मने (Global Research Firm) म्हटले आहे की, भारतीय शेअर बाजारातील (Indian Share Market) सध्याची तेजी आता संथ होऊ शकते. निफ्टी (Nifty) निर्देशांकामध्ये वाढ होण्याची शक्यता कमी दिसत आहे. टॉप 100 भारतीय शेअर्सच्या विश्लेषणानुसार, बाजाराचे व्हॅल्युएशन (Valuation) ऐतिहासिक पातळीच्या वर गेले आहे. त्यामुळे, आता सर्वच शेअर्समध्ये सहजपणे नफा मिळवण्याची संधी कमी होत चालली आहे.
लार्ज-कॅप्सकडे पैशांचा ओघ वाढणार?
बर्न्स्टाईनने असे म्हटले आहे की, येत्या काळात गुंतवणूकदार स्मॉल-कॅप आणि मिड-कॅप शेअर्समधून (Small-Cap & Mid-Cap Stocks) आपले पैसे काढून लार्ज-कॅप शेअर्समध्ये (Large-Cap Stocks) गुंतवू शकतात. गेल्या काही काळात स्मॉल आणि मिड-कॅप शेअर्सनी मोठी कमाई करून दिली होती, पण आता जास्त व्हॅल्युएशनमुळे (Stretched Valuations) देशांतर्गत गुंतवणूकदार (Domestic Investors) यातून बाहेर पडू शकतात. तसेच, जागतिक अस्थिरता (Global Volatility) कमी झाल्यास, विदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदार (Foreign Institutional Investors - FIIs) पुन्हा लार्ज-कॅप्सकडे वळू शकतात. यामुळे लार्ज-कॅप शेअर्सची किंमत वाढू शकते, तर मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप शेअर्सची कामगिरी खालावू शकते.
कोणत्या क्षेत्रांना फायदा?
बर्न्स्टाईनने माहिती तंत्रज्ञान (Information Technology - IT) आणि आरोग्यसेवा (Healthcare) क्षेत्रांबद्दल सकारात्मक दृष्टिकोन व्यक्त केला आहे. आयटी (IT) क्षेत्रात, कृत्रिम बुद्धिमत्तेमुळे (AI) कंपन्यांना मोठे सौदे मिळत असल्याचे दिसून येत आहे, ज्यामुळे त्यांच्या व्हॅल्युएशनला आधार मिळेल. आरोग्यसेवा क्षेत्रातील सध्याची घसरण ही एक तांत्रिक सुधारणा (Technical Correction) असल्याचे फर्मचे मत आहे.
या क्षेत्रांपासून सावध रहा!
याउलट, सिमेंट (Cement) क्षेत्राबद्दल बर्न्स्टाईनने चिंता व्यक्त केली आहे. या क्षेत्राचे व्हॅल्युएशन इतिहासातील सर्वोच्च पातळीवर पोहोचले आहे. इंडस्ट्रियल्स (Industrials) क्षेत्रातील शेअर्सची व्हॅल्युएशनही खूप जास्त आहे. एनर्जी (Energy) सेक्टरचे व्हॅल्युएशनही जास्त आहे आणि तेलाच्या किमतीतील चढ-उतारांमुळे त्यात मोठी अस्थिरता येऊ शकते.
व्हॅल्युएशन मॉडेल काय सांगते?
बाजारातील सध्याचे व्हॅल्युएशन समजून घेण्यासाठी बर्न्स्टाईनने 'रिव्हर्स डिस्काउंटेड कॅश फ्लो' (Reverse Discounted Cash Flow) मॉडेलचा वापर केला. या मॉडेलनुसार, जे शेअर्स त्यांच्या क्षेत्रातील सरासरीपेक्षा महाग आहेत, ते पुढील १२ महिन्यांत साधारणपणे 64% वेळा कमी कामगिरी करतात. याउलट, स्वस्त असलेले शेअर्स साधारणपणे 53% वेळा चांगली कामगिरी करतात. मात्र, बाजाराची खरी दिशा मॅक्रोइकॉनॉमिक बदल (Macroeconomic Shifts), कंपन्यांचे निकाल (Corporate Earnings) आणि जागतिक लिक्विडिटी (Global Liquidity) यावर अवलंबून राहील. गुंतवणूकदारांनी पुढील तिमाही निकाल आणि परदेशी गुंतवणूकदारांच्या हालचालींवर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल.