ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म Bernstein ने दिलेल्या माहितीनुसार, येत्या वर्षभरात भारतात परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचा (FII) ओघ मर्यादित राहण्याची शक्यता आहे. महागडे व्हॅल्युएशन आणि रुपयातील अस्थिरता यामुळे परदेशी गुंतवणूकदार नवीन गुंतवणुकीबाबत सावध पवित्रा घेत आहेत.
परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदार (FII) आगामी काळात भारतीय बाजारात फारसा उत्साह दाखवण्याची शक्यता कमी आहे. केवळ भारताचा 'ग्रोथ रेट' पाहून आता परदेशी फंड मॅनेजर आकर्षित होत नाहीत, तर त्यांना जागतिक स्तरावर टिकतील अशा उद्योगांच्या आणि उत्तम 'रिस्क-ॲडजस्टेड' परताव्याच्या पुराव्याची प्रतीक्षा आहे.
महागड्या व्हॅल्युएशनचा अडथळा
FII गुंतवणुकीतील सावधगिरीचे प्रमुख कारण म्हणजे भारतीय शेअर्सचे सध्याचे 'हाय व्हॅल्युएशन'. जेव्हा शेअर्सच्या किमती कंपनीच्या कमाईच्या तुलनेत खूप वर जातात, तेव्हा ग्लोबल इन्व्हेटर्सचा ओघ ओसरतो. जोपर्यंत कॉर्पोरेट अर्निंगमध्ये मोठी सुधारणा होत नाही, तोपर्यंत त्यांना आकर्षक एन्ट्री पॉईंट मिळत नाही, असे अहवालात नमूद करण्यात आले आहे.
चलन आणि परताव्याचे समीकरण
भारतीय रुपयाची कामगिरी आणि FII गुंतवणूक यांचा थेट संबंध आहे, ज्यामध्ये ७० टक्क्यांहून अधिक को-रिलेशन (Correlation) दिसून येते. जर रुपया कमकुवत झाला, तर डॉलरमध्ये गुंतवणूक करणाऱ्यांना मिळणारा परतावा कमी होतो. ही चलन अस्थिरता परदेशी भांडवलासाठी मोठा अडथळा ठरत आहे.
नवीन विकास इंजिनांची गरज
भारताला मोठ्या प्रमाणात विदेशी भांडवल आकर्षित करण्यासाठी केवळ मॅक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता असून चालणार नाही. जगाच्या बाजारपेठेत स्पर्धा करतील अशा 'डीप-टेक', 'सेमीकंडक्टर्स' आणि 'ॲडव्हान्स्ड एनर्जी स्टोरेज' सारख्या क्षेत्रांमध्ये भारताला प्रगती करावी लागेल. सध्या संरक्षण आणि अवकाश क्षेत्रात काम सुरू असले, तरी जागतिक पोर्टफोलिओसाठी ते अजूनही खूप लहान आहे.
गुंतवणूकदारांनी काय पाहावे?
देशांतर्गत गुंतवणूकदारांसाठी आता कंपन्यांचे नफा कमावण्याचे कौशल्य तपासणे महत्त्वाचे आहे. कंपन्यांचे 'अर्निंग रिव्हिजन' (Earnings Revisions) कसे होते, यावर सर्वांचे लक्ष असेल. तसेच, रुपयाची स्थिरता आणि मोठ्या औद्योगिक प्रकल्पांची प्रगती ही ग्लोबल कॅपिटल पुन्हा परतण्यासाठीचे मुख्य इंडिकेटर्स ठरतील.