Whalesbook
मार्जिनमध्ये वाढ, नफ्याला दिला आधार
बँकेचे नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) मागील तिमाहीच्या तुलनेत 30 बेसिस पॉईंट्सने वाढून 6.2% वर पोहोचले आहे. यामागे 20 बेसिस पॉईंट्सने कमी झालेली फंडिंग कॉस्ट (Funding Cost) आणि 10 बेसिस पॉईंट्सने वाढलेली लोन यील्ड्स (Loan Yields) कारणीभूत आहेत. कॉस्ट मॅनेजमेंट आणि प्राइसिंगमधील या सुधारणेमुळे बँकेची प्रॉफिटेबिलिटी (Profitability) वाढली आहे. विश्लेषकांनीही यानंतर कमाईचे अंदाज वाढवले आहेत आणि 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे, कारण रिटर्न ऑन अॅसेट्स (RoA) मध्ये सुधारणा अपेक्षित आहे.
नफ्यात मोठी उसळी आणि बाजाराची प्रतिक्रिया
FY26 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4) Bandhan Bank चा नफा मागील वर्षाच्या तुलनेत 68% ने वाढून ₹5.3 अब्ज (INR 5.3 billion) झाला. हा आकडा विश्लेषकांच्या अंदाजापेक्षा 32% जास्त होता. नेट इंटरेस्ट इन्कम (Net Interest Income) 4% ने वाढून ₹27.9 अब्ज (INR 27.9 billion) झाले. बँकेचे NIM 6.2% पर्यंत वाढले, जे मागील वर्षापेक्षा 30 बेसिस पॉईंट्स जास्त आहे. याचा परिणाम म्हणून, 29 एप्रिल 2026 रोजी बँकेच्या शेअरची किंमत जवळपास 10.5% ने वाढून ₹197.52 वर पोहोचली, जो 52-आठवड्यांचा उच्चांक (52-week high) होता. या तेजीसोबतच ट्रेडिंग वॉल्यूममध्येही (Trading Volume) मोठी वाढ दिसून आली, ज्यात 90.70 दशलक्ष (90.70 million) शेअर्सची खरेदी-विक्री झाली.
स्पर्धकांशी तुलना: आर्थिक स्थिती आणि सेक्टर ट्रेंड्स
इतर स्मॉल फायनान्स बँकांच्या तुलनेत Bandhan Bank चे व्हॅल्युएशन (Valuation) थोडे गुंतागुंतीचे आहे. त्याचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) सध्या 28.5x आहे, जो Ujjivan Small Finance Bank च्या 22.65x पेक्षा जास्त आहे, पण AU Small Finance Bank च्या 33.76x पेक्षा कमी आहे. Equitas Small Finance Bank चा P/E रेशो सध्या नकारात्मक आहे. Bandhan Bank कडून FY27-28 पर्यंत RoA 1.3%-1.5% पर्यंत वाढण्याची अपेक्षा आहे, जी FY26 मधील 0.6% पेक्षा खूपच चांगली आहे. याउलट, AU Small Finance Bank सातत्याने 2% पेक्षा जास्त RoA मिळवत आहे. भारतीय बँकिंग क्षेत्रात अॅसेट क्वालिटी (Asset Quality) सुधारत आहे आणि क्रेडिट ग्रोथ (Credit Growth) स्थिर आहे, मात्र वाढत्या डिपॉझिट रेट्समुळे (Deposit Rates) मार्जिनवर दबाव येत आहे. विश्लेषकांचे मत अजूनही सकारात्मक असून, Motilal Oswal ने 'Buy' रेटिंग आणि ₹210 ची टार्गेट प्राईस (Target Price) ठेवली आहे. Emkay आणि JM Financial सारख्या इतर कंपन्यांनी अनुक्रमे ₹220 आणि ₹200 ची टार्गेट प्राईस दिली आहे.
चिंतेचे मुद्दे: अॅसेट क्वालिटी आणि व्हॅल्युएशन
नफ्यात वाढ होऊनही, अॅसेट क्वालिटी (Asset Quality) आणि व्हॅल्युएशन (Valuation) यावर चिंता कायम आहे. Bandhan Bank चे ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग अॅसेट्स (GNPA) 3.27% पर्यंत सुधारले आहे, जे एका वर्षापूर्वी 4.71% होते. मात्र, हे प्रमाण अनेक स्पर्धकांच्या तुलनेत आणि बँकेच्या पाच वर्षांच्या सरासरी 6.60% पेक्षा जास्त आहे. बँकेने ₹6,931 कोटी किमतीचे स्ट्रेस्ड अॅसेट्स (Stressed Assets) विकण्याची योजना आखली आहे, विशेषतः Emerging Entrepreneurs Business (EEB) आणि Aspiring Business Group (ABG) विभागातून. हे जुन्या समस्यांवर तोडगा काढण्याचे प्रयत्न दर्शवते. NIM जरी 6.2% पर्यंत सुधारले असले, तरी ते मागील वर्षीच्या 6.7% पेक्षा कमी आहे. तसेच, चालू खाते बचत खाते (CASA) रेशो 29% पर्यंत खाली आला आहे, ज्यामुळे भविष्यात फंडिंग कॉस्ट वाढू शकते. बँकेचा 28.5x P/E रेशो काही विश्लेषकांना महाग वाटतो.
विश्लेषकांची मते आणि भविष्यातील अंदाज
Motilal Oswal ने FY27 आणि FY28 साठी Bandhan Bank च्या कमाईचे अंदाज 4-5% ने वाढवले आहेत आणि टार्गेट प्राईस ₹210 केली आहे. यामुळे बँकेच्या रिकव्हरीवर (Recovery) विश्वास दिसून येतो, ज्यात RoA 1.3%-1.5% पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे. हा कल इतर विश्लेषकांच्या मतांशी जुळतो, जे बहुतांश 'Buy' रेटिंग आणि वाढीची अपेक्षा करत आहेत. आता गुंतवणूकदार बारकाईने पाहतील की बँक मार्जिन विस्तार कसा टिकवून ठेवते, अॅसेट क्वालिटीवर नियंत्रण कसे ठेवते आणि स्पर्धेच्या वातावरणात आपले स्थान कसे टिकवते.