BSE चे शेअर्स **17 ऑगस्ट** रोजी **4%** पेक्षा जास्त घसरले. ब्रोकरेज फर्म जेफरीजने (Jefferies) स्टॉकला 'Underperform' रेटिंग दिली आणि टार्गेट प्राईस **16%** ने कमी केली. ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्समध्ये घट, नवीन नियामक बदल आणि मार्केट शेअर वाढीचा वेग मंदावणे या कारणांमुळे ही घसरण झाली आहे.
जेफरीजच्या अहवालानंतर BSE शेअरची घसरण
BSE चे शेअर्स 17 ऑगस्ट रोजी मोठे नुकसान सहन करत 4% पेक्षा जास्त घसरले. याचे मुख्य कारण म्हणजे ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म जेफरीजचा (Jefferies) अहवाल. या अहवालात, जेफरीजने BSE च्या स्टॉक रेटिंगला 'Hold' वरून 'Underperform' असे downgrade केले आहे. एवढेच नाही, तर त्यांनी स्टॉकची टार्गेट प्राईस ₹3,520 वरून ₹2,940 पर्यंत खाली आणली आहे.
या व्यतिरिक्त, जेफरीजने FY27 ते FY29 या आर्थिक वर्षांसाठी EPS (Earnings Per Share) अंदाज 5% ते 12% ने कमी केला आहे. या बदलांमुळे एक्सचेंजच्या कमाईच्या वाढीच्या दरावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे.
ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्स आणि नियामक धोके
या downgrade मागचे प्रमुख कारण म्हणजे ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्सवर येणारा दबाव. जेफरीजच्या मते, ऑगस्ट 2026 साठी BSE च्या ऑप्शन्सचा सरासरी दैनिक टर्नओव्हर (Average Daily Turnover) जुलै 2026 च्या तुलनेत आधीच 12% ने कमी झाला आहे. ब्रोकरेजने अनेक घटकांचा उल्लेख केला आहे, ज्यामुळे ट्रेडिंग ॲक्टिव्हिटीवर परिणाम होऊ शकतो. यात सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्समध्ये (Securities Transaction Tax) वाढ, भारतीय रिझर्व्ह बँकेच्या (RBI) नवीन बँक गॅरंटी नियमावली आणि नवीन सुरु झालेल्या क्लोजिंग ऑक्शन सेशनचा (Closing Auction Session) समावेश आहे.
याव्यतिरिक्त, एक मोठा धोका म्हणजे BSE ची देशांतर्गत प्रोप्रायटरी ट्रेडर्सवर (Proprietary Traders) असलेली जास्त अवलंबित्व. हे ट्रेडर्स एक्सचेंजच्या एकूण ट्रेडिंग व्हॅल्यूमध्ये सुमारे 50% योगदान देतात. जर नियामक बदलांमुळे किंवा बाजारातील परिस्थितीमुळे या ट्रेडर्सनी त्यांची ॲक्टिव्हिटी कमी केली, तर एक्सचेंजच्या कमाईवर परिणाम होऊ शकतो.
मार्केट शेअर वाढीचा मंदावलेला वेग
अहवालात असेही सूचित केले आहे की, गुंतवणूकदारांना अपेक्षित असलेली मार्केट शेअरमधील जलद वाढ आता मंदावली आहे. जेफरीजच्या मते, T-0 किंवा T-1 सेटलमेंट दिवसांसारख्या विशिष्ट ट्रेडिंग सायकलच्या बाहेर, वाढीचा वेग कमी झाला आहे. इतकेच नाही, तर एक्सपायरी डे ट्रेडिंग दरम्यान एक्सचेंजचा मार्केट शेअर आता नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) इतकाच राहिला आहे, जे वाढत्या स्पर्धेचे संकेत देते.
ब्रोकरेजच्या अहवालाच्या वेळी, BSE त्याच्या पुढील एका वर्षाच्या कमाईच्या 44 पट दराने ट्रेड करत होता. हा व्हॅल्युएशन (Valuation) सूचित करतो की, जर अपेक्षांपेक्षा वाढ कमी झाली, तर स्टॉक अत्यंत संवेदनशील ठरू शकतो. शेअरधारकांसाठी पुढील लक्ष हे मासिक व्हॉल्यूम डेटा, नवीन ट्रेडिंग नियमांचा ट्रेडर सहभागावर होणारा प्रत्यक्ष परिणाम आणि आगामी तिमाही निकाल कॉलमध्ये मॅनेजमेंटकडून मिळणारी माहिती असेल.