विश्लेषकांचा विश्वास आणि गुंतवणूकदारांची धास्ती
Prabhudas Lilladher या ब्रोकरेज फर्मने Anthem Biosciences च्या शेअरला 'BUY' रेटिंग देऊन ₹755 चे टार्गेट प्राईस दिले आहे. कंपनीची मजबूत उत्पादन पाईपलाईन, स्पेशालिटी इंग्रिडियंट्सची वाढती मागणी आणि भविष्यातील विस्तार योजना यांमुळे हे रेटिंग देण्यात आले आहे. कंपनीच्या रेव्हेन्यूमध्ये (Revenue) पुढील ३ वर्षांत अंदाजे 21% आणि नेट प्रॉफिटमध्ये (Net Profit) 18% सीएजीआर (CAGR) ने वाढ अपेक्षित आहे. मात्र, या सकारात्मक भविष्याला कंपनीच्या अवाजवी मूल्यांकनाचा (Valuation) मोठा प्रश्न सतावत आहे. मार्च २०२६ च्या अखेरीस, शेअरचा trailing P/E ratio 73x पेक्षा जास्त आणि P/B ratio 13x पेक्षा जास्त दराने ट्रेड करत आहे. कंपनीचे मार्केट कॅप अंदाजे ₹38,264 कोटी आहे.
पीअर कंपन्यांच्या तुलनेत मूल्यांकन
सध्या CRDMO (Contract Research, Development, and Manufacturing Organization) सेक्टरमध्ये मोठी तेजी आहे आणि भारतातून होणारे आउटसोर्सिंग वाढत आहे. येत्या काही वर्षांत या सेक्टरमध्ये 13% सीएजीआर (CAGR) अपेक्षित आहे. याच क्षेत्रात, API निर्मितीतील एक प्रमुख कंपनी Divis Laboratories चा P/E ratio सुमारे 65x आहे, तर Syngene International चा P/E ratio अंदाजे 52x आहे. Laurus Labs चा P/E ratio 65x च्या आसपास आहे. Anthem Biosciences चे P/E ratio 73x पेक्षा जास्त आणि P/B ratio 13x पेक्षा जास्त आहे, जो या स्थापित कंपन्यांच्या तुलनेत खूपच जास्त आहे. यामुळे असे दिसते की बाजाराने कंपनीच्या भविष्यातील वाढीचा बराचसा भाग आधीच शेअरच्या किमतीत समाविष्ट केला आहे, ज्यामुळे गुंतवणुकीसाठी कमी जागा उरते.
'Sell' रेटिंग आणि चिंताजनक आर्थिक ट्रेंड
जिथे एका बाजूला Prabhudas Lilladher सारखे विश्लेषक 'BUY' रेटिंग देत आहेत, तिथे MarketsMojo सारख्या स्वतंत्र विश्लेषण करणाऱ्या प्लॅटफॉर्मने Anthem Biosciences ला 'Sell' रेटिंग दिले आहे. त्यांचे म्हणणे आहे की, शेअरचे मूल्यांकन खूपच महाग आहे आणि कंपनीचे आर्थिक ट्रेंड्स (Financial Trends) नकारात्मक दिशेने जात आहेत. गेल्या 52 आठवड्यांत शेअर सुमारे 13% ने घसरला आहे, जे या दाव्याला बळ देते. उच्च P/E आणि P/B गुणोत्तर, विशेषतः समान किंवा चांगल्या बाजारपेठेतील स्थानाच्या पीअर्सच्या तुलनेत, हे दर्शवते की शेअर सध्या वाजवीपेक्षा खूप जास्त किमतीला विकला जात आहे. महाव्यवस्थापकाचा (General Counsel) अलीकडील राजीनामा, जो ३१ मार्च २०२६ पासून प्रभावी आहे, तो एक किरकोळ प्रशासकीय मुद्दा आहे, पण तो मुख्य मूल्यांकनाच्या चर्चेवर परिणाम करत नाही.
भविष्यातील वाटचाल आणि मूल्यांकनाची चिंता
CRDMO सेक्टरचे भविष्य उज्ज्वल असले तरी, Anthem Biosciences च्या सध्याच्या उच्च मूल्यांकनाची चिंता कायम आहे. विश्लेषक सरासरी ₹776.60 चे १२ महिन्यांचे टार्गेट प्राईस देत आहेत, जे 18.34% ची संभाव्य वाढ दर्शवते. मात्र, हे टार्गेट तेव्हाच शक्य आहे जेव्हा कंपनी आपली वाढीची रणनीती यशस्वीपणे राबवेल आणि सध्याचे उच्च मूल्यांकन कायम ठेवेल. गुंतवणूकदारांना Projected Growth विरुद्ध steep Valuation आणि 'Sell' रेटिंगचा बारकाईने विचार करावा लागेल. GLP-1 API मध्ये संधी साधणे आणि भांडवली खर्च योजना (Capex plans) पूर्ण करणे कंपनीसाठी महत्त्वाचे ठरेल, पण सध्याची शेअर किंमत कदाचित खूप आशावादी परिस्थिती दर्शवते, ज्यामुळे ती बाजारातील बदलांसाठी अधिक संवेदनशील ठरू शकते.