Whalesbook
Q4 मध्ये मार्जिनला मोठी झेप
Angel One ने Q4 FY26 मध्ये ₹1,130 कोटी उत्पन्न नोंदवले, जे मागील वर्षाच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत 37% अधिक आहे. मात्र, संपूर्ण FY26 साठी कंपनीचे उत्पन्न ₹4,000 कोटी राहिले, जे मागील वर्षापेक्षा 3% कमी आहे. या तिमाहीतील सर्वात दिलासादायक बाब म्हणजे ऑपरेटिंग मार्जिन 41.7% पर्यंत वाढले, जे मागील वर्षी 31.8% होते. कंपनीने ऑटोमेशनचा वापर करून कर्मचारी खर्चात तिमाही-दर-तिमाही 11% कपात केली, ज्यामुळे नफा वाढला. FY26 साठी एकूण नेट प्रॉफिट ₹915.10 कोटी राहिला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत सुमारे 3% कमी आहे.
विश्लेषकांकडून कौतुक, पण व्हॅल्युएशनवर चिंता
या निकालांनंतर, शेअर बाजारातील विश्लेषकांनी Angel One च्या FY27 आणि FY28 साठी EPS (Earnings Per Share) चे अंदाज अनुक्रमे 12% आणि 19% ने वाढवले आहेत. मोतीलाल ओसवालने 'BUY' रेटिंगसह ₹400 चे टार्गेट प्राइस दिले आहे, तर एलारा सिक्युरिटीजने ₹350 च्या टार्गेटसह 'BUY' रेटिंग कायम ठेवली आहे. निकालानंतरच्या आठवड्यात Angel One च्या शेअर्समध्ये 10% पेक्षा जास्त तेजी दिसून आली. सध्या, कंपनीचा शेअर 32 पट P/E (Price-to-Earnings) रेशोवर ट्रेड करत आहे. हा रेशो ICICI सिक्युरिटीज (13.89x P/E) आणि शेअर इंडिया सिक्युरिटीज (11.29x P/E) सारख्या इतर ब्रोकरेज कंपन्यांच्या तुलनेत खूप जास्त आहे.
धोके आणि स्पर्धेचे वातावरण
Q4 मधील सुधारणा असूनही, कंपनीसमोर काही धोके आहेत. FY26 मधील संपूर्ण वर्षातील महसुलातील घट दर्शवते की नुकत्याच मिळालेल्या यशामुळे मागील आव्हानांवर मात करण्यासाठी अजून वेळ लागेल. कंपनीचा मुख्य कमाईचा स्रोत, फ्युचर्स अँड ऑप्शन्स (F&O) ब्रोकिंग, Q4 मध्ये सुधारला असला तरी, तो Q4 FY24 च्या पातळीवर पोहोचलेला नाही, जे या महत्त्वाच्या क्षेत्रात संभाव्य मंदी दर्शवते. ब्रोकिंग इंडस्ट्रीमध्ये डिस्काउंट आणि फुल-सर्व्हिस कंपन्यांकडून तीव्र स्पर्धा आहे. Angel One चे वेल्थ मॅनेजमेंट आणि ॲसेट मॅनेजमेंटमधील नवीन उपक्रम अजून सुरुवातीच्या टप्प्यात आहेत आणि यामुळे अल्प-मुदतीत मार्जिनवर परिणाम होत आहे. आयपीएल जाहिरातींवरील खर्चामुळेही नफ्यावर दबाव येऊ शकतो. सध्याचा 32x P/E रेशो लक्षात घेता, तीव्र स्पर्धा आणि महसुलातील घट पाहता, कंपनीची भविष्यातील वाढीची शक्यता शेअरच्या किमतीत आधीच समाविष्ट (priced in) आहे असे दिसते.
वाढीच्या संधी आणि विविधीकरण
भारतीय अर्थव्यवस्था FY27 मध्ये 6.6% वाढण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे भारतीय वित्तीय सेवा क्षेत्रात वाढीला मोठा वाव आहे. Angel One क्रेडिट, वेल्थ मॅनेजमेंट आणि ॲसेट मॅनेजमेंटमध्ये विस्तार करत आहे, जे भविष्यात कंपनीसाठी उत्पन्नाचे मोठे स्रोत बनू शकतात. कंपनी AI आणि मशीन लर्निंगसारख्या तंत्रज्ञानावर लक्ष केंद्रित करत आहे, ज्यामुळे ते वाढत्या भारतीय वित्तीय बाजारात आपले स्थान मजबूत करू शकतील.