आनंद राठी या ब्रोकरेज फर्मने HDFC Bank साठी 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली असून, सध्याच्या मूल्यांकनानुसार ₹963 चे टार्गेट प्राईस (Target Price) दिले आहे. मात्र, ICICI Bank आणि Axis Bank सारख्या स्पर्धकांच्या तुलनेत कमी झालेली लोन ग्रोथ (Loan Growth) आणि नेट इंटरेस्ट मार्जिन (Net Interest Margin) यांसारख्या आव्हानांकडेही अहवालात लक्ष वेधले आहे.
आनंद राठीचे HDFC Bank वर सकारात्मक मत
प्रसिद्ध ब्रोकरेज फर्म आनंद राठीने HDFC Bank बद्दल आपले 'Buy' रेटिंग कायम ठेवले आहे. त्यांनी शेअरसाठी ₹963 चे टार्गेट प्राईस (Target Price) निश्चित केले आहे. हे मूल्यांकन 'सम-ऑफ-द-पार्ट्स' (Sum-of-the-parts) पद्धतीवर आधारित आहे, ज्यामध्ये बँकेच्या कोर व्हॅल्यूला FY28 च्या अंदाजित प्राइस-टू-बुक (Price-to-Book) गुणोत्तराच्या दोन पट आणि सब्सिडिअरी कंपन्यांसाठी अतिरिक्त ₹100 प्रति शेअर जोडले आहेत.
विलीनीकरणानंतरची आव्हाने
HDFC Bank च्या लोन बुकमध्ये वर्षा-दर-वर्षा 15.5% ची वाढ झाली असली, तरी ICICI Bank आणि Axis Bank सारख्या मोठ्या स्पर्धकांच्या तुलनेत ही वाढ कमी आहे. गुंतवणुकदारांसाठी चिंतेची बाब म्हणजे, नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) तिमाही-दर-तिमाही 13 बेसिस पॉईंटने कमी झाले आहे. यामुळे HDFC Bank आणि इतर बँकांमधील कामगिरीतील तफावत वाढली आहे. ब्रोकरेजच्या मते, विलीनीकरणानंतर बँक अजूनही ऑपरेशनल अडचणींवर मात करत आहे, विशेषतः CASA रेशो (Current Account Savings Account) स्थिर ठेवण्यावर लक्ष केंद्रित केले जात आहे.
परतावा आणि फंडिंगचा अंदाज
आकडेवारीनुसार, ICICI Bank च्या तुलनेत HDFC Bank ला फंडिंग खर्चात (Funding Costs) नुकसान सोसावे लागत आहे. या कारणांमुळे, ब्रोकरेज फर्मच्या मते पुढील काही वर्षांत बँकेचा रिटर्न ऑन इक्विटी (Return on Equity) किंवा लोन ग्रोथ 14% पेक्षा जास्त राहण्याची शक्यता नाही. जास्त खर्चाच्या फंडिंग स्रोतांवर अवलंबून राहिल्याने बँकेच्या नफ्यावर दबाव येत आहे. ऍसेट क्वालिटी (Asset Quality) स्थिर असली तरी, हे मेट्रिक्स (Metrics) लक्ष ठेवण्यासारखे आहेत.
नेतृत्व आणि सेक्टरमधील स्पर्धा
ऑपरेशनल मेट्रिक्स व्यतिरिक्त, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) सध्याच्या CEO च्या कार्यकाळाच्या संभाव्य विस्तारावर काय भूमिका घेईल, याकडेही बाजाराचे लक्ष आहे. मोठ्या खाजगी बँकांकडून असलेली स्पर्धा आणि नेतृत्वाबाबतची अनिश्चितता स्टॉकसाठी चिंतेचा विषय आहे. या आव्हानांना न जुमानता, आनंद राठी HDFC Bank ला त्याच्या दीर्घकालीन क्षमतेनुसार वाजवी मूल्यांकित (Reasonably Valued) मानत आहे. मात्र, तरीही मोठ्या-कॅप खाजगी बँकिंग क्षेत्रात ते Axis Bank आणि ICICI Bank ला अधिक पसंती देतात.
पुढील दिशा
भविष्यात, बँकेच्या मार्जिन गॅप कमी करण्याची क्षमता आणि फंडिंग खर्च कमी करण्यासाठी डिपॉझिट (Deposit) वाढवण्याचे प्रयत्न गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे ठरतील. नेतृत्वातील स्थिरता आणि तिमाही मार्जिन ट्रेंड्सवरील पुढील अपडेट्स बँकेच्या रिकव्हरी पाथ (Recovery Path) बद्दल अधिक स्पष्टता देतील.