Whalesbook
Q3 FY26 निकाल: नफ्यात घट, महसूलही कमी
Adani Power (APL) ने 29 जानेवारी 2026 रोजी तिसऱ्या तिमाहीचे (Q3 FY26) निकाल जाहीर केले. त्यानुसार, कंपनीचा एकत्रित निव्वळ नफा (Consolidated Net Profit) मागील वर्षाच्या याच कालावधीतील ₹3,057 कोटींवरून घसरून ₹2,480 कोटींवर आला आहे. ही 18.9% ची घट प्रामुख्याने मागील कालावधीतील काही एकवेळच्या उत्पन्नात (one-time prior period income) कपात झाल्यामुळे झाली आहे. तसेच, तिमाही महसूल (Consolidated Revenue) 8.9% ने कमी होऊन ₹12,451 कोटींवर पोहोचला. देशभरातील विजेची मागणी सपाट राहणे आणि मान्सूनचा प्रभाव यामुळे महसूल घसरल्याचे दिसून येते. कंपनीचा EBITDA (व्याज, कर, घसारा आणि कर्ज परतफेडपूर्व नफा) 15.6% ने कमी होऊन ₹4,240 कोटींवर आला. या तिमाहीत कंपनीच्या वीज विक्रीत (Power Sale Volumes) मात्र किंचित वाढ होऊन ती 23.6 अब्ज युनिट्सपर्यंत पोहोचली, जी मागील वर्षी 23.3 अब्ज युनिट्स होती.
ब्रोकरेज फर्मचा 'Buy' कॉल आणि भविष्यातील अपेक्षा
तिमाही निकालातील नफ्यातील घसरणीनंतरही, विश्लेषकांचा Adani Power कडे पाहण्याचा दृष्टिकोन सकारात्मक आहे. Antique Stock Broking या ब्रोकरेज फर्मने Adani Power साठी 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे आणि शेअरची Target Price ₹187 निश्चित केली आहे. सध्याच्या बाजारभावावरून (सुमारे ₹134) ही Target Price सुमारे 40% ची वाढ दर्शवते. कंपनीची अंमलबजावणी क्षमता आणि भविष्यातील कमाईची मजबूत दिशा यावर ब्रोकरेजचा विश्वास आहे. सध्या Adani Power चा P/E रेशो (TTM) सुमारे 21.78x आहे, जो NTPC (14.22x) आणि Power Grid Corporation (15.89x) पेक्षा जास्त असला तरी, Tata Power (28.09x) पेक्षा कमी आहे. मात्र, Adani Power चा Return on Equity (ROE) सुमारे 20.58% आहे, जो स्पर्धकांपेक्षा खूप चांगला आहे. 30 जानेवारी 2026 पर्यंत, शेअर वर्षाच्या सुरुवातीपासून 6.3% घसरला आहे, जो Nifty 50 च्या 3.4% घसरणीपेक्षा जास्त आहे. यामुळे, दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी सध्याचे मूल्यांकन आकर्षक ठरू शकते.
विस्तार योजना आणि आर्थिक बळकटीकरण
Adani Power आपल्या आर्थिक स्थितीला मजबूत करत असून आक्रमक विस्तार योजनांवर काम करत आहे. कंपनीने अलीकडेच 27 जानेवारी 2026 रोजी ₹7,500 कोटींचे 'AA' रेटेड नॉन-कन्व्हर्टिबल डिबेंचर्स (NCDs) जारी केले आहेत. या निधीचा वापर क्षमता विस्तार आणि वर्किंग कॅपिटलसाठी केला जाणार आहे. कंपनी नवीन पॉवर परचेस एग्रीमेंट्स (PPAs) द्वारे आपल्या भविष्यातील कमाईचे स्रोत सुरक्षित करत आहे. आसाम पॉवर डिस्ट्रिब्युशन कंपनीकडून 3,200 MW क्षमतेचा नवीन PPA मिळवण्यात यश आले आहे. व्यवस्थापनानुसार, कंपनीच्या 23.7 GW क्षमतेच्या विस्तार योजनेपैकी जवळपास अर्धी क्षमता आधीच राज्य DISCOMs सोबत PPA द्वारे जोडली गेली आहे, ज्यामुळे भविष्यातील कमाईची खात्री मिळते. कंपनी पुढील सहा ते सात वर्षांत 24 GW अतिरिक्त वीज उत्पादन क्षमता वाढवण्याचे लक्ष्य ठेवत आहे, ज्यामुळे FY2031-32 पर्यंत एकूण क्षमता 42 GW पर्यंत पोहोचेल. यामुळे येत्या वर्षांमध्ये वाढत्या वीज मागणीचा आणि सुधारलेल्या बाजारभावाचा फायदा घेण्यास कंपनी सज्ज आहे. नुकतेच अधिग्रहित केलेले 600 MW चे Butibori पॉवर प्लांट देखील आता पूर्णपणे कार्यान्वित झाले आहे.
भारतीय ऊर्जा क्षेत्राचा संदर्भ आणि भविष्य
भारतीय ऊर्जा क्षेत्र सध्या एका महत्त्वाच्या टप्प्यावर आहे. नोव्हेंबर 2025 पर्यंत देशाची एकूण वीज उत्पादन क्षमता 509.74 GW पर्यंत पोहोचली आहे, ज्यात नवीकरणीय ऊर्जेचा वाटा जवळपास निम्मा आहे. जानेवारी 2026 मध्ये विजेच्या मागणीत 5.6% ची वाढ दिसून आली असून, FY2027 मध्ये ही वाढ सुमारे 5% राहण्याचा अंदाज आहे. आर्थिक सर्वेक्षण 2025-26 नुसार, ऊर्जा निर्मिती, पारेषण आणि साठवणूक क्षेत्रात पुढील सात वर्षांत अर्धा ट्रिलियन डॉलर्सची गुंतवणूक अपेक्षित आहे. मात्र, उच्च भांडवली खर्च, जमीन अधिग्रहण आणि ग्रीडचे अडथळे यांसारखी आव्हानेही आहेत. Adani Power ची दीर्घकालीन PPA द्वारे क्षमता करार करणे आणि औष्णिक क्षमता वाढवण्याची रणनीती, ऊर्जा क्षेत्रातील स्वच्छ ऊर्जेकडे होणारे स्थित्यंतर आणि वाढती मागणी लक्षात घेता, कंपनीला भविष्यात फायदा मिळवून देऊ शकते.