भारताचे वित्तीय क्षेत्र स्टेबलकॉइनच्या भविष्यावर चर्चा करत आहे, प्रमुख IPO आणि भांडवली बाजार सुधारणांचा प्रस्ताव

मुंबईतील CII फायनान्सिंग समिटमध्ये, भारताच्या वित्तीय क्षेत्रातील वरिष्ठ नेत्यांनी राष्ट्राच्या आर्थिक भविष्याला आकार देणाऱ्या गंभीर मुद्द्यांवर चर्चा केली.

स्टेबलकॉइन वाद: पेमेंट उद्योगाचे प्रतिनिधी, व्हिसाचे संदीप घोष, यांनी क्रॉस-बॉर्डर पेमेंट्सच्या आधुनिकीकरणासाठी स्टेबलकॉइन्सबाबत मोठी आशा व्यक्त केली, ज्यात स्केल, वेग आणि कमी खर्चाची क्षमता असल्याचे सांगितले. तथापि, NSE चे CEO आशीष चौहान यांच्या नेतृत्वाखालील भांडवली बाजार क्षेत्राने सावध केले की विकेंद्रित स्टेबलकॉइन मॉडेल्स नियामक देखरेख, कर आकारणी आणि बाजार एकात्मतेसाठी धोका निर्माण करतात, तसेच त्यांना "ट्रोजन हॉर्स" म्हटले, जे प्रिव्हेन्शन ऑफ मनी लाँडरिंग ऍक्ट (PMLA) सारख्या चौकटींना कमकुवत करू शकतात. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) चे डेप्युटी गव्हर्नर टी. रवी शंकर यांनी देखील यापूर्वी स्टेबलकॉइन्समुळे मौद्रिक सार्वभौमत्वाला धोका निर्माण होण्याची शक्यता व्यक्त केली होती.

भांडवली बाजार आणि बँकिंग सुधारणा: बँक ऑफ अमेरिकाचे अध्यक्ष काकू नखते यांनी अनेक प्रमुख सुधारणांचा प्रस्ताव मांडला:

• खाजगी क्रेडिट फंडांसाठी एक समर्पित जोखीम आणि गुंतवणूक चौकट.
• मोठ्या IPOs साठी किमान सार्वजनिक ऑफरची मर्यादा 5% वरून 2.5% पर्यंत कमी करून आणि अँकर इन्व्हेस्टर ब्लॉक 50% पर्यंत वाढवून इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) नियम सुलभ करणे.
• निर्यातदारांना पाठिंबा देण्यासाठी निर्यात वित्तपुरवठ्याचा कालावधी नऊ महिन्यांवरून 15-18 महिन्यांपर्यंत वाढवणे.
• सार्वभौम रेटिंगवर क्रेडिट रेटिंग एजन्सींशी संवाद साधण्यासाठी परदेशी बँकांच्या CEO साठी एक सार्वजनिक मंच तयार करणे.

मार्केट डेप्थ आणि विमाधारकांच्या गरजा: CareEdge चे CEO मेहुल पांड्या यांनी पूल केलेल्या वित्तपुरवठा (pooled finance) आणि हमी निधी (guarantee funds) सारख्या साधनांचा वापर करून भांडवली आणि बॉण्ड बाजार अधिक सखोल करण्याची वकिली केली. LIC चे MD रत्नाकर पटनाईक यांनी विशिष्ट केंद्रीय अर्थसंकल्पीय कृतींची विनंती केली: इनपुट टॅक्स क्रेडिट (ITC) क्लेम सक्षम करण्यासाठी विमा सेवांना GST मधून सूट देणे (zero-rated ऐवजी), पॉलिसींसाठी कर-मुक्त मॅच्युरिटी उत्पन्नाची मर्यादा वार्षिक ₹5 लाखांवरून ₹10 लाखांपर्यंत वाढवणे, आणि लवचिकतेसाठी अतिरिक्त सरकारी रोखे (G-Sec) गुंतवणुकीला पायाभूत सुविधा गुंतवणूक मानणे.

डेटा अखंडता आणि परदेशी गुंतवणूक: NSE चे CEO आशीष चौहान यांनी सदोष धोरण निर्मिती टाळण्यासाठी, केवळ नोटिशनल मूल्यांऐवजी प्रीमियमवर आधारित डेरिव्हेटिव्ह मार्केट व्हॉल्यूमची गणना प्रमाणित करण्याची मागणी केली. त्यांनी फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्व्हेस्टर (FPI) नियमांचे पुनरावलोकन करण्याचेही आवाहन केले, जे त्यांना खूप कडक वाटतात.

विकास वित्त संस्था: मॉडरेटर जनमेजय सिन्हा यांनी आर्थिक विकासासाठी महत्त्वपूर्ण असलेल्या दीर्घकालीन प्रकल्पांना शाश्वतपणे वित्तपुरवठा करण्यासाठी भारताने विकास वित्त संस्था (DFIs) पुन्हा स्थापित करण्याची गरज अधोरेखित केली.

परिणाम: ही बातमी भारतीय शेअर बाजारासाठी अत्यंत महत्त्वाची आहे कारण ती IPO, क्रॉस-बॉर्डर पेमेंट्स, विमा आणि परदेशी गुंतवणूक यांसारख्या प्रमुख क्षेत्रांमध्ये संभाव्य धोरणात्मक बदल आणि सुधारणांचे संकेत देते. या चर्चांमुळे गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर आणि भविष्यातील कॉर्पोरेट धोरणांवर परिणाम होऊ शकतो.

रेटिंग: 8/10

कठीण शब्दांचे स्पष्टीकरण:

• स्टेबलकॉइन्स (Stablecoins): यूएस डॉलर किंवा भारतीय रुपया सारख्या फियाट चलन किंवा सोन्यासारख्या वस्तू सारख्या कमी अस्थिर मालमत्तेच्या तुलनेत स्थिर मूल्य राखण्यासाठी डिझाइन केलेले क्रिप्टोकरन्सी. त्यांचा उद्देश क्रिप्टोकरन्सीचे फायदे किंमत स्थिरतेसह एकत्रित करणे आहे.
• फियाट-बॅक्ड (Fiat-backed): फियाट चलनांच्या राखीव निधीद्वारे समर्थित स्टेबलकॉइन्सचा संदर्भ देते, म्हणजे जारी केलेल्या प्रत्येक स्टेबलकॉइनसाठी, राखीव निधीमध्ये समतुल्य रक्कम ठेवली जाते.
• प्रेषण (Remittances): परदेशातील कामगार आपल्या मायदेशी पाठवलेले पैसे.
• PMLA फ्रेमवर्क (मनी लाँडरिंग प्रतिबंधक कायदा - Prevention of Money Laundering Act): भारतात मनी लाँडरिंगला प्रतिबंध घालण्यासाठी आणि दहशतवादाला अर्थपुरवठा रोखण्यासाठी तयार केलेल्या कायद्यांचा संच.
• अँकर इन्व्हेस्टर (Anchor investor): IPO सार्वजनिक होण्यापूर्वीच त्यातील महत्त्वपूर्ण हिस्सा खरेदी करण्यासाठी वचनबद्ध होणारा मोठा संस्थात्मक गुंतवणूकदार. त्यांची वचनबद्धता इतर गुंतवणूकदारांमध्ये आत्मविश्वास निर्माण करण्यास मदत करते.
• G-Sec (सरकारी रोखे - Government Securities): केंद्र किंवा राज्य सरकारांनी पैसे उधार घेण्यासाठी जारी केलेली कर्ज साधने. त्यांना कमी जोखमीची गुंतवणूक मानले जाते.
• FPI (फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्व्हेस्टर - Foreign Portfolio Investor): स्वतःच्या देशाबाहेरील देशात सिक्युरिटीज आणि मालमत्ता खरेदी करणारा गुंतवणूकदार, परंतु त्या मालमत्तांचे थेट व्यवस्थापन करत नाही.
• DFI (डेव्हलपमेंट फायनान्स इन्स्टिट्यूशन - Development Finance Institution): पायाभूत सुविधा आणि दीर्घकालीन औद्योगिक वाढ यांसारख्या क्षेत्रांमध्ये, विकास प्रकल्प आणि कार्यक्रमांना वित्तपुरवठा करण्यासाठी स्थापन केलेल्या वित्तीय संस्था.
• GST (वस्तू आणि सेवा कर - Goods and Services Tax): भारतात वस्तू आणि सेवांच्या पुरवठ्यावर लादलेला अप्रत्यक्ष कर.
• इनपुट टॅक्स क्रेडिट (ITC - Input Tax Credit): GST अंतर्गत एक यंत्रणा, ज्यामध्ये इनपुटवर (खरेदी) भरलेल्या करांना आउटपुटवर (विक्री) देय असलेल्या करांमधून वजा करण्याची परवानगी दिली जाते. जर एखादी सेवा GST मधून वगळली गेली, तर ITC चा दावा केला जाऊ शकत नाही.
• झिरो-रेटेड (Zero-rated): 0% GST दराने कर आकारल्या जाणाऱ्या वस्तू किंवा सेवांच्या पुरवठ्याचा संदर्भ देते, परंतु महत्त्वाचे म्हणजे, ते अशा पुरवठ्यांसाठी वापरलेल्या इनपुटवरील इनपुट टॅक्स क्रेडिटचा दावा करण्यास अनुमती देते. वगळलेल्या पुरवठ्यांना ITC मिळत नाही.