CLSA ने Manappuram Finance ला 'होल्ड' वर डाउनग्रेड केले, कमाईतील तूट आणि उच्च क्रेडिट खर्चांमुळे

Manappuram Finance Ltd. चे शेअर्स ब्रोकरेज फर्म CLSA द्वारे 'आउटपरफॉर्म' वरून 'होल्ड' वर डाउनग्रेड केल्यानंतर दबावाखाली आहेत, आणि किंमतीचे लक्ष्य 6.5% ने कमी करून ₹290 प्रति शेअर केले आहे. हे पाऊल कंपनीच्या सप्टेंबर तिमाहीच्या कमाईनंतर उचलले गेले आहे, ज्यात स्टँडअलोन प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) अंदाजित कमाईपेक्षा 12% कमी होता, याचे मुख्य कारण वाढलेला क्रेडिट खर्च होता. CLSA ने नमूद केले की, कंपनीची मुख्य उपकंपनी Asirvad MFI ने घटलेल्या PPOP (Pre-Provision Operating Profit) आणि वाढलेल्या क्रेडिट खर्चामुळे आणखी एक तिमाही नुकसान नोंदवले आहे. गोल्ड लोन सेगमेंटमध्ये, Manappuram Finance वाढीला चालना देण्यासाठी यील्ड (yields) कमी करण्याची आपली रणनीती सुरू ठेवत आहे, ज्यामुळे ऑपरेटिंग लीवरेजचा फायदा मिळत आहे. गोल्ड लोन बुकमध्ये अनुक्रमे (sequentially) 9% वाढ होऊन ₹31,500 कोटी झाली, परंतु नोंदवलेले यील्ड 80 बेसिस पॉइंट्सने कमी होऊन 19.7% झाले. ही वाढ प्रामुख्याने सोन्याच्या वाढलेल्या किमतींमुळे झाली, तर टनभार (tonnage) आणि कर्ज-ते-मूल्य (LTV - Loan-to-Value) गुणोत्तर अपरिवर्तित राहिले. जेफरीजने ₹285 च्या किंमतीच्या लक्ष्यासह 'होल्ड' रेटिंग कायम ठेवली आहे. त्यांनी असे निरीक्षण केले की मालमत्ता व्यवस्थापनाखालील एकूण मालमत्ता (AUM - Asset Under Management) वाढ अपेक्षेनुसार होती, परंतु नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIMs) अनुक्रमे कमी झाले. Manappuram General Finance and Leasing Ltd. ने देखील वाढीला चालना देण्यासाठी गोल्ड लोन यील्ड कमी केले आहेत. MFI व्यवसायातील मालमत्ता गुणवत्ता स्थिर होत आहे, परंतु ऑटो ग्रॉस नॉन-परफॉर्मिंग एसेट्स (GNPA - Gross Non-Performing Assets) मध्ये वर्ष-दर-वर्ष (YoY) लक्षणीय वाढ झाली आहे. ब्रोकरेजने नमूद केले की कमी NIMs आणि नॉन-गोल्ड कर्जांची (non-gold loans) पूर्तता झाल्यामुळे कमाई कमी होण्याची अपेक्षा आहे, जरी मूल्यांकन (valuations) वाजवी आहेत. Manappuram Finance साठी री-रेटिंगची (re-rating) क्षमता त्याच्या नवीन CEO, दीपक रेड्डी, यांनी फ्रँचायझीला कसे पुनरुज्जीवित केले यावर अवलंबून असेल, ज्यांचे मुख्य प्राधान्यक्रम चौथ्या तिमाहीत स्पष्ट केले जातील. परिणाम: ही बातमी Manappuram Finance Ltd. वरील गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर थेट परिणाम करते. प्रमुख ब्रोकरेजकडून डाउनग्रेड मिळाल्याने विक्रीचा दबाव येऊ शकतो, ज्यामुळे शेअरची किंमत कमी होऊ शकते. क्रेडिट खर्च, उपकंपनीचे प्रदर्शन आणि घटत्या मार्जिनबद्दल चिंता व्यक्त केल्याने भविष्यातील नफ्यावर परिणाम करणाऱ्या ऑपरेशनल अडचणींवर प्रकाश टाकला आहे. शेअरची कामगिरी नवीन CEO या समस्या किती प्रभावीपणे हाताळतात आणि नॉन-बँकिंग वित्तीय कंपन्यांसाठी (NBFC) एकूण आर्थिक वातावरण कसे राहते यावर अवलंबून असेल. Impact Rating: 7/10. Terms Explained: Profit After Tax (PAT): कंपनीच्या सर्व खर्चांनंतर, कर आणि व्याज भरल्यानंतर शिल्लक राहिलेला नफा. Pre-Provision Operating Profit (PPOP): बँक किंवा वित्तीय संस्थेच्या नफ्याचे एक मापन, कर्ज नुकसानीसाठी तरतुदी आणि कर विचारात घेण्यापूर्वी. Basis Points: फायनान्समध्ये वापरले जाणारे एक एकक, जे एखाद्या वित्तीय साधनामध्ये झालेल्या टक्केवारीतील बदलाचे वर्णन करते. एक बेसिस पॉइंट 0.01% (1/100वा टक्के) इतका असतो. Asset Under Management (AUM): एखाद्या वित्तीय संस्थेद्वारे आपल्या ग्राहकांच्या वतीने व्यवस्थापित केलेल्या सर्व वित्तीय मालमत्तेचे एकूण बाजार मूल्य. Net Interest Margin (NIM): एखाद्या वित्तीय संस्थेद्वारे मिळवलेले व्याज उत्पन्न आणि कर्जदारांना दिलेले व्याज (त्याच्या व्याज-उत्पन्न मालमत्तेच्या टक्केवारीत) यामधील फरक. Gross Non-Performing Assets (GNPA): ज्या कर्जांवर कर्जदाराने ठराविक कालावधीसाठी (सामान्यतः 90 दिवस) पैसे भरले नाहीत, त्या कर्जांचे मूल्य. Loan-to-Value (LTV): वित्तपुरवठा केलेल्या मालमत्तेच्या अंदाजित मूल्याच्या तुलनेत कर्जाच्या रकमेचे गुणोत्तर.