भारताची सर्वात मोठी डिस्काउंट ब्रोकरेज फर्म Zerodha आता इन्व्हेस्टमेंट बँकिंग क्षेत्रात उतरण्याच्या तयारीत आहे. कंपनीने यासाठी सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) कडे मर्चंट बँकिंग लायसन्ससाठी अर्ज केला आहे. या निर्णयामुळे Zerodha आपल्या नेहमीच्या व्हॉल्यूम-आधारित मॉडेलमधून (Volume-based model) संबंध-आधारित सेवा व्यवसायाकडे (Relationship-based service business) वळणार आहे.
काय घडले?
Zerodha, जी सध्या भारतातील सर्वात मोठी डिस्काउंट ब्रोकरेज फर्म म्हणून ओळखली जाते, तिने सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) कडे मर्चंट बँकिंग लायसन्ससाठी अधिकृतपणे अर्ज दाखल केला आहे. जर हा अर्ज मंजूर झाला, तर बंगळूरु-आधारित ही कंपनी इन्व्हेस्टमेंट बँकिंग क्षेत्रात प्रवेश करेल. या लायसन्समुळे कंपनीला पब्लिक इश्यू (IPO) साठी अंडररायटर म्हणून काम करणे, विलीनीकरण आणि अधिग्रहण (Mergers & Acquisitions - M&A) व्यवस्थापित करणे, तसेच कॉर्पोरेट रीस्ट्रक्चरिंग (Corporate Restructuring) सारख्या सेवा पुरवणे शक्य होईल.
व्यवसायातील मोठा बदल
Zerodha साठी हा धोरणात्मक बदल (Change in strategy) लक्षवेधी आहे. Zerodha ने आपली ओळख तंत्रज्ञान (Technology), कमी खर्च (Low costs) आणि मोठ्या संख्येने होणारे रिटेल ट्रेडिंग (High-volume retail trading) याद्वारे बनवली आहे. याउलट, इन्व्हेस्टमेंट बँकिंग हा एक हाय-टच, नातेसंबंधांवर आधारित व्यवसाय आहे. रिटेल ब्रोकरेजमध्ये जिथे प्रचंड संख्येने लहान व्यवहार आणि ऑटोमेशनवर (Automation) भर दिला जातो, तिथे इन्व्हेस्टमेंट बँकिंगमध्ये कमी पण उच्च-मूल्याचे कॉर्पोरेट व्यवहार (High-value corporate deals) हाताळले जातात.
या क्षेत्रात प्रवेश करून, कंपनी कॉर्पोरेट फायनान्शियल सर्व्हिसेस मार्केटचा (Corporate financial services market) मोठा हिस्सा मिळवण्याचा प्रयत्न करत आहे. यामुळे कंपनीला ग्राहकाच्या सुरुवातीपासून ते IPO आणण्यापर्यंतच्या संपूर्ण प्रक्रियेचे व्यवस्थापन करणे शक्य होईल.
आर्थिक आणि क्षमता संदर्भ
Zerodha तिच्या मजबूत आर्थिक कामगिरीसाठी (Strong financial performance) ओळखली जाते. खाजगी कंपनी म्हणून, तिने मागील काही वर्षांत सातत्यपूर्ण नफा (Consistent profits) नोंदवला आहे. ही आर्थिक ताकद कंपनीला मर्चंट बँकरसाठी SEBI च्या नेट वर्थ (Net worth) आवश्यकता पूर्ण करण्यासाठी आवश्यक भांडवल (Capital) पुरवते. अनेक स्टार्टअप्सच्या विपरीत, जे बाह्य निधीवर (External funding) अवलंबून असतात, Zerodha च्या नफ्याने तिला अंतर्गत निधीतून नवीन प्रकल्प सुरू करण्याची लवचिकता दिली आहे.
स्पर्धात्मक चित्र
सध्या भारतीय इन्व्हेस्टमेंट बँकिंग क्षेत्रात कोटक महिंद्रा बँक (Kotak Mahindra Bank), ऍक्सिस बँक (Axis Bank), आयसीआयसीआय सिक्युरिटीज (ICICI Securities) आणि विविध ग्लोबल इन्व्हेस्टमेंट बँक्स (Global investment banks) यांसारख्या मोठ्या वित्तीय संस्थांचे वर्चस्व आहे. या कंपन्यांचे मोठे नेटवर्क, मोठ्या कॉर्पोरेशन्ससोबत दीर्घकालीन संबंध आणि कॉर्पोरेट कायदा व फायनान्समध्ये अनुभवी तज्ञांच्या टीम्स आहेत. Zerodha अशा क्षेत्रात प्रवेश करत आहे जिथे स्पर्धा तीव्र आहे आणि यश तंत्रज्ञानापेक्षा जटिल आर्थिक सौदे यशस्वीरित्या पूर्ण करण्याच्या ट्रॅक रेकॉर्डवर अवलंबून आहे.
आव्हाने आणि धोके
गुंतवणूकदारांनी हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की मर्चंट बँकिंग व्यवसायात डिस्काउंट ब्रोकरेजच्या तुलनेत वेगळे धोके (Risks) आहेत. पहिले म्हणजे, अंमलबजावणीचा धोका (Execution risk); उच्च-स्तरीय इन्व्हेस्टमेंट बँकिंग टीम तयार करणे आणि टिकवून ठेवणे कठीण आणि महाग आहे. दुसरे म्हणजे, इन्व्हेस्टमेंट बँकिंगमध्ये नियामक तपासणी (Regulatory scrutiny) खूप जास्त असते, कारण मर्चंट बँकर कॉर्पोरेट डील्सच्या कायदेशीर अचूकतेसाठी जबाबदार असतात. एका चुकीमुळे किंवा नियामक त्रुटीमुळे कंपनीच्या ब्रँड प्रतिष्ठेला (Brand reputation) नुकसान होऊ शकते. शेवटी, कंपनीला स्थापित बँक-संलग्न प्रतिस्पर्धकांविरुद्ध (Bank-affiliated competitors) आपले स्थान निर्माण करण्यासाठी आवश्यक कॉर्पोरेट संबंध (Corporate relationships) तयार करण्याची क्षमता सिद्ध करावी लागेल.
पुढे काय?
सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे SEBI च्या मंजुरी प्रक्रियेवर (Approval process) लक्ष ठेवावे लागेल. तसेच, कंपनी आपली सल्लागार टीम (Advisory team) कशी तयार करणार आहे आणि कोणत्या विशिष्ट कॉर्पोरेट सेवांना प्राधान्य देणार आहे, याबद्दल व्यवस्थापनाच्या (Management) प्रतिक्रियेकडे गुंतवणूकदारांचे लक्ष असेल. कंपनी या नवीन विभागासाठी किती वेगाने अनुभवी नेतृत्व नियुक्त करते, यावरून त्यांच्या तयारीची कल्पना येईल.