व्हाईट हाऊसचा मोठा दावा: स्टेबलकॉइनमुळे बँकिंग कर्जावर परिणाम नाही, ग्राहक होतील फायद्यात!

व्हाईट हाऊसच्या अहवालात बँकिंग उद्योगाला धक्का

बुधवारी प्रसिद्ध झालेल्या एका अहवालात, व्हाईट हाऊसच्या आर्थिक सल्लागार परिषदेने (Council of Economic Advisers - CEA) असे म्हटले आहे की, स्टेबलकॉइनच्या उत्पन्नामुळे एकूण कर्जपुरवठ्यावर (lending) परिणाम होतो, हा बँकिंग उद्योगाचा दावा चुकीचा आहे. या अभ्यासात असे आढळून आले आहे की, या उत्पन्नांवर बंदी घातल्यास पत निर्मितीवर (credit creation) होणारा परिणाम नगण्य असेल.

अभ्यासाचे मॉडेल आणि निष्कर्ष

अर्थतज्ज्ञांनी फेडरल रिझर्व्ह (Federal Reserve) आणि एफडीआयसी (FDIC) कडील ठेवी (deposits), कर्जपुरवठा (lending) आणि बँकिंग तरलता (bank liquidity) यांसारख्या डेटाचा वापर करून एक आर्थिक मॉडेल तयार केले. तसेच, त्यांनी स्टेबलकॉइन रिझर्व्हवरील इंडस्ट्री रिपोर्ट्स आणि ग्राहक त्यांच्या पैशांची कशी अदलाबदल करतात, याचाही अभ्यास केला. निष्कर्षांनुसार, क्रिप्टो प्लॅटफॉर्मवरून 'उत्पन्न-सारखे' (yield-like) रिवॉर्ड्स मर्यादित केल्यास त्याचा उलट परिणाम होऊ शकतो. यामुळे बँकिंग कर्जासाठी थोडासा फायदा मिळवण्याच्या प्रयत्नात ग्राहकांना मोठे फायदे गमावावे लागू शकतात.

बँकिंग लॉबीच्या युक्तिवादांना प्रत्युत्तर

हा अहवाल अमेरिकन बँकर्स असोसिएशनच्या (American Bankers Association) त्या दाव्यांना खोडून काढतो, ज्यात म्हटले होते की स्टेबलकॉइनचे उत्पन्न बँकांमधील निधी खेचते आणि कर्जपुरवठा कमी करते. व्हाईट हाऊसच्या अर्थतज्ज्ञांच्या मते, ही बाब आर्थिक गतिमानतेचा गैरसमज आहे. स्टेबलकॉइन्ससाठी वापरला जाणारा पैसा अनेकदा ट्रेझरी बिल्समध्ये (Treasury bills) गुंतवला जातो, जो नंतर इतर बँकांमध्ये ठेवी म्हणून परत येतो, त्यामुळे एकूण ठेवी स्थिर राहतात. या चक्रामुळे कर्जपुरवठ्यावर होणारा परिणाम दावलेल्या रकमेपेक्षा खूपच कमी असतो.

कम्युनिटी बँक्सवर कमी परिणाम

अहवालात यावरही लक्ष केंद्रित केले आहे की कम्युनिटी बँक्सना (community banks) याचा सर्वात जास्त फटका बसेल. अहवालानुसार, जर उत्पन्नांवर बंदी घातली गेली, तर कर्जपुरवठ्यात होणारी संभाव्य वाढीपैकी केवळ ₹500 मिलियन (अंदाजे $500 million), म्हणजेच सुमारे 0.026% इतकाच परिणाम कम्युनिटी बँक्सवर दिसून येईल. सध्या स्टेबलकॉइनची बहुतेक ॲक्टिव्हिटी मोठ्या कंपन्यांसोबत असल्याने, लहान कर्जदारांवर याचा परिणाम अत्यंत कमी अपेक्षित आहे.

ग्राहकांचे फायदे आणि भविष्यातील कायदे

स्टेबलकॉइन उत्पन्न काढून घेतल्यास, डॉलर-आधारित मालमत्तेवर (dollar-based asset) वापरकर्त्यांसाठी मिळणारे उत्पन्न कमी होईल, ज्यामुळे एकूण ग्राहकांवर खर्च वाढेल. अभ्यासात असा युक्तिवाद केला आहे की, धोरणकर्त्यांनी स्टेबलकॉइन उत्पन्नावर निर्बंध घालण्यापूर्वी व्यापक अर्थव्यवस्थेसाठी स्पष्ट फायदे दाखवणे आवश्यक आहे. हा अभ्यास काँग्रेसमधील डिजिटल मालमत्ता कायद्यावरील (digital asset legislation) चालू असलेल्या चर्चांवर परिणाम करू शकतो, जिथे कायदेतज्ज्ञ दीर्घकाळ प्रलंबित असलेल्या विधेयकाला पुढे नेण्यासाठी करारावर काम करत आहेत.