श्रीमंत गुंतवणूकदार आणि फॅमिली ऑफिसेस आता पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यासाठी प्रायव्हेट क्रेडिटकडे वळत आहेत. SEBI-नोंदणीकृत कॅटेगरी II AIF कमिटमेंट्स मार्च २०२६ पर्यंत ₹12.74 लाख कोटींपर्यंत पोहोचल्या आहेत.
काय घडले?
भारतातील श्रीमंत गुंतवणूकदार आणि फॅमिली ऑफिसेस त्यांच्या गुंतवणुकीच्या धोरणांमध्ये बदल करत आहेत. आता प्रायव्हेट क्रेडिट (Private Credit) हा त्यांच्या पोर्टफोलिओचा एक महत्त्वाचा भाग बनला आहे. ताज्या आकडेवारीनुसार, SEBI-नोंदणीकृत कॅटेगरी II अल्टर्नेटिव्ह इन्व्हेस्टमेंट फंड्स (AIFs) – जे प्रायव्हेट कर्ज देण्यासाठी मुख्य माध्यम आहेत – यामध्ये मार्च २०२६ पर्यंत ₹12.74 लाख कोटींची गुंतवणूक झाली आहे. विशेष म्हणजे, AIF उद्योगातील एकूण ₹16.94 लाख कोटींच्या गुंतवणुकीपैकी सुमारे तीन-चतुर्थांश हिस्सा या कॅटेगरी II AIFs चा आहे. यातून स्पष्ट होते की, प्रायव्हेट कर्ज आता केवळ एक प्रायोगिक गुंतवणूक राहिलेली नाही, तर श्रीमंतांच्या पोर्टफोलिओचा एक मुख्य आधारस्तंभ बनली आहे.
गुंतवणूकदार प्रायव्हेट क्रेडिट का निवडत आहेत?
गुंतवणूकदार अशा मालमत्ता शोधत आहेत, ज्या स्थिर उत्पन्न (Stable Income) देऊ शकतील आणि पोर्टफोलिओमध्ये विविधता (Diversification) आणू शकतील, विशेषतः जेव्हा इक्विटी मार्केटमध्ये अस्थिरता (Volatility) असते. अनेक फॅमिली ऑफिसेस आता त्यांच्या एकूण पोर्टफोलिओमधील 5% ते 15% भाग प्रायव्हेट क्रेडिटमध्ये गुंतवत आहेत. बँकांवरील नियमांचे निर्बंध (Regulatory Constraints) असल्याने, त्या काही विशिष्ट प्रकारच्या धोकादायक प्रकल्पांना, अधिग्रहणांना किंवा प्रवर्तकांच्या (Promoter) नेतृत्वाखालील उपक्रमांना कर्ज देण्यास मर्यादित आहेत. अशावेळी प्रायव्हेट क्रेडिट फंड्स एक पूल म्हणून काम करतात आणि जिथे पारंपरिक बँका वित्तपुरवठा करू शकत नाहीत, तिथे ते मदतीला धावून येतात. यामुळे गुंतवणूकदारांना सार्वजनिक बॉण्ड मार्केटपेक्षा जास्त उत्पन्न मिळवण्याची संधी मिळते.
मिळणारे उत्पन्न आणि रणनीती
प्रायव्हेट क्रेडिट फंड्स कर्जाच्या रिस्क प्रोफाइलनुसार (Risk Profile) उत्पन्नाचे विविध स्तर देतात. सध्या उद्योगात एकूण उत्पन्न (Gross Yields) 14% ते 22% पर्यंत आहे. परफॉर्मिंग क्रेडिट (Performing Credit), ज्यात स्थिर आणि कॅश-जनरेट करणाऱ्या कंपन्यांना कर्ज दिले जाते, त्यात साधारणपणे 14% ते 18% उत्पन्न मिळते. जास्त जोखीम पत्करण्यास तयार असलेल्या गुंतवणूकदारांसाठी, विशेष किंवा जटिल परिस्थितीत व्यवहार करणाऱ्या फंडांमधून 18% ते 22% पर्यंत उत्पन्न मिळू शकते. हे उत्पन्न गुंतवणूकदारांना सामान्य बँक मुदत ठेवी (Fixed Deposits) किंवा सरकारी रोख्यांमध्ये (Government Securities) नसलेल्या जोखमींसाठी भरपाई म्हणून दिले जाते.
गुंतवणूकदारांनी विचारात घेण्यासारखे धोके
जरी हे उत्पन्न आकर्षक वाटत असले तरी, प्रायव्हेट क्रेडिट ही जोखीम-मुक्त गुंतवणूक नाही. यातील एक प्रमुख चिंता म्हणजे लिक्विडिटीचा (Liquidity) अभाव. स्टॉक किंवा बॉण्ड्सप्रमाणे, ज्यांची एका एक्सचेंजवर खरेदी-विक्री होते, तसे या गुंतवणुकीत लगेच पैसे काढता येत नाहीत. जर एखाद्या गुंतवणूकदाराला अचानक पैशांची गरज भासली, तर तो आपली गुंतवणूक लगेच विकू शकत नाही. तसेच, क्रेडिट डिफॉल्टचा (Credit Default) धोका असतो, जिथे कर्जदार कंपनी कर्जाची मुद्दल किंवा व्याज फेडण्यात अयशस्वी ठरते. याशिवाय, प्रायव्हेट क्रेडिट मालमत्तांचे दररोज मूल्यांकन (Marked-to-Market) होत नाही, जसे की शेअर्सचे होते. त्यामुळे, कर्जदार पैसे फेडण्यात अयशस्वी होईपर्यंत गुंतवणुकीचे खरे मूल्य स्पष्ट होत नाही. गुंतवणूकदारांनी हे देखील लक्षात घेतले पाहिजे की SEBI ने AIFs वरील नियम कडक केले आहेत, जेणेकरून मालमत्तेचे योग्य मूल्यांकन व्हावे आणि मोठ्या प्रमाणात जोखीम जमा होण्यास प्रतिबंध व्हावा. हे संपूर्ण आर्थिक प्रणालीच्या संरक्षणासाठी महत्त्वाचे आहे.
गुंतवणूकदारांनी पुढे काय पाहावे?
या क्षेत्रात गुंतवणूक करणाऱ्या किंवा विचार करणाऱ्यांसाठी, कर्ज देणाऱ्या व्यवस्थापकाची (Manager) क्षमता सर्वात महत्त्वाची आहे. गुंतवणूकदारांनी कर्जाला सुरक्षित ठेवण्यासाठी असलेल्या कोलेटरलची (Collateral) गुणवत्ता आणि कर्जाची वरिष्ठता (Seniority) यावर बारकाईने लक्ष दिले पाहिजे. यामुळे कर्जदार डिफॉल्ट झाल्यास कोणाला प्रथम पैसे मिळतील हे ठरते. फंड मॅनेजरचा मागील कामाचा अनुभव (Track Record) आणि भूतकाळातील गुंतवणुकीतून यशस्वीरित्या बाहेर पडण्याची त्यांची क्षमता यावर लक्ष ठेवणे, या मालमत्ता वर्गात यश मिळवण्यासाठी सर्वात महत्त्वाचे ठरेल.