अमेरिकेतील स्टॉक एक्स्चेंजमध्ये मोठी क्रांती! आता **24/7** ट्रेडिंगची तयारी, गैरव्यवहारांना लगाम बसणार?

बाजारात 24/7 ट्रेडिंगची वाढती मागणी

अमेरिकेतील मोठे स्टॉक एक्सचेंज आता 24/7 ट्रेडिंगच्या दिशेने वेगाने वाटचाल करत आहेत. ही एक अशी क्रांती आहे जी बाजाराच्या कामकाजाची पद्धत पूर्णपणे बदलणार आहे. बाजाराच्या वेळेनंतर होणाऱ्या गैरव्यवहारांवर आणि किमतीतील विसंगतींवर उपाय शोधण्यासाठी हे पाऊल उचलले जात आहे. बाजारातील हिस्सा वाढवणे, किमतींची योग्य निश्चिती करणे आणि कमी नियमावली असलेल्या प्लॅटफॉर्म्सना आव्हान देणे, या उद्देशाने हा प्रयत्न सुरू आहे.

24/7 ट्रेडिंगकडे वाटचाल

न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE), Nasdaq, CME Group आणि Cboe Global Markets हे सर्व 2026 च्या अखेरपर्यंत ट्रेडिंगचे तास लक्षणीयरीत्या वाढवण्यासाठी प्रयत्नशील आहेत. NYSE Arca 22 तासांचे ट्रेडिंग सत्र चालवण्याची योजना आखत आहे, तर Nasdaq जागतिक गुंतवणूकदारांसाठी 23 तासांचे ट्रेडिंग सत्र, ज्यात रात्रीचे सत्रही समाविष्ट असेल, प्रस्तावित करत आहे. Cboe आपल्या EDGX Equities Exchange वर 24/5 ट्रेडिंगचे लक्ष्य ठेवत आहे. CME Group 2026 च्या दुसऱ्या तिमाहीपर्यंत क्रिप्टोकरन्सी फ्युचर्स आणि ऑप्शन्ससाठी 24/7 ट्रेडिंग सुरू करेल. अमेरिकन शेअर्समध्ये सतत प्रवेशाची जागतिक गुंतवणूकदारांकडून असलेली प्रचंड मागणी या उद्योगातील या व्यापक बदलाचे मुख्य कारण आहे. या बदलाचे एक महत्त्वाचे कारण म्हणजे ऑफ-पीक तासांदरम्यान कमी तरलता (liquidity) असताना होणारे संभाव्य गैरव्यवहार आणि किमतीतील विसंगती.

बाजाराची पायाभूत सुविधा आणि क्षमता

या बदलांमध्ये सामील असलेले प्रमुख एक्सचेंज ऑपरेटर हे मोठे उद्योग आहेत. NYSE ची पालक कंपनी Intercontinental Exchange (ICE) चे मार्केट कॅप सुमारे $92 अब्ज आहे. Nasdaq चे मूल्यांकन सुमारे $49.6 अब्ज, CME Group चे अंदाजे $110 अब्ज आणि Cboe Global Markets चे सुमारे $30.3 अब्ज आहे. जास्त तास ट्रेडिंगची ही स्पर्धा जास्त ट्रेडिंग व्हॉल्यूम आणि संबंधित फी मिळवण्यासाठी आहे. या बदलासाठी मोठ्या पायाभूत सुविधा सुधारणांची आवश्यकता आहे. उदाहरणार्थ, Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) 2026 च्या दुसऱ्या तिमाहीपर्यंत 24/5 ट्रेडिंगला समर्थन देण्यासाठी आपले क्लिअरिंगचे तास वाढवत आहे. Securities Information Processors (SIPs) देखील नवीन ट्रेडिंग वेळापत्रकाशी जुळवून घेण्यासाठी आपले ऑपरेटिंग तास वाढवण्याची योजना आखत आहेत. एक्सचेंज, क्लिअरिंग हाऊस आणि डेटा प्रदात्यांमधील हे सहकार्य 24/7 ट्रेडिंग प्रणालीसाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.

ट्रेडिंग वेळेचा विकास

24/7 ट्रेडिंगकडे होणारे हे पाऊल बाजारात प्रवेशाच्या विकासातील एक नवीन टप्पा आहे. पूर्वी अमेरिकेतील इक्विटी मार्केट कमी वेळेसाठी चालत असत. शनिवारी होणारे ट्रेडिंग सत्र बंद करण्यात आले आणि 1990 च्या दशकाच्या सुरुवातीला प्रायोगिक कार्यक्रमांनी हळूहळू ऑफ-अवर्स ट्रेडिंगची सुरुवात झाली. आज, 24 तास चालणाऱ्या बातम्या आणि वाढत्या जागतिक गुंतवणुकीमुळे, सकाळी 9:30 ते दुपारी 4:00 ET पर्यंतची पारंपारिक ट्रेडिंग विंडो कालबाह्य वाटत आहे. विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (decentralized exchanges) आणि फिनटेक प्लॅटफॉर्म्सची लोकप्रियता सतत बाजारात प्रवेशाची मागणी अधोरेखित करते.

विस्तारित तासांचे धोके आणि आव्हाने

अधिक तरलता (liquidity) मिळवण्याचा उद्देश असला तरी, जास्त ट्रेडिंग तास विरोधाभासीपणे तरलता आणखी विभाजित करू शकतात, विशेषतः रात्रीच्या वेळी. या काळात कमी ट्रेडिंग व्हॉल्यूममुळे किमतीतील तफावत (price spreads) वाढू शकते आणि किमतीत अधिक तीव्र चढ-उतार होऊ शकतात. यामुळे गुंतवणूकदारांना, विशेषतः किरकोळ ट्रेडर्सना, सर्वोत्तम किमती मिळवणे कठीण होईल. विस्तारित तासांदरम्यान National Best Bid and Offer (NBBO) मानकाचा अभाव सर्वोत्तम किमती मिळवण्याच्या आवश्यकतेला गुंतागुंतीचे बनवतो, ज्यामुळे वेगवेगळ्या ठिकाणी खराब एक्झिक्युशन होऊ शकते. गैरव्यवहाराच्या चिंता, जसे की स्टॉप-लॉस हंटिंग किंवा शांत कालावधीत मध्यस्थांनी किमती ठरवणे, प्रभावीपणे निरीक्षण न केल्यास वाढू शकतात. ब्रोकर-डीलर्सना मानक बँकिंग तासांव्यतिरिक्त धोका आणि तरलता व्यवस्थापित करताना कार्यान्वयन आव्हानांचा सामना करावा लागतो. नियामकांना 24 तास ट्रेडिंग कव्हर करण्यासाठी पाळत ठेवणे (surveillance) आणि देखरेख प्रणाली जुळवून घेण्याचे मोठे आव्हान आहे, जे बाजारातील गैरव्यवहार सिद्ध करण्याच्या ऐतिहासिक आव्हानांना पाहता कठीण आहे.

भविष्यातील वाटचाल

जवळपास 24/7 ट्रेडिंगकडे होणारा हा बदल बाजारातील प्रवेश सुलभ करेल आणि एक्सचेंजसाठी ट्रेडिंग व्हॉल्यूम व महसूल वाढवू शकतो. तथापि, याची यशस्विता मजबूत तंत्रज्ञान, प्रभावी नियमन आणि खंडित तरलता (fragmented liquidity) व खराब किमती निश्चिती यासारख्या जोखमींचे व्यवस्थापन करण्यावर अवलंबून असेल. उद्योग 24 तास बाजार निष्पक्ष आणि पारदर्शक ठेवण्यात किती यशस्वी होतो, हे गुंतवणूकदारांचा विश्वास आणि या नवीन ट्रेडिंग वातावरणाचे भविष्य ठरवेल.