Whalesbook
नियामक अडथळे आणि डिजिटल मालमत्ता मर्यादा
बँक ऑफ इंग्लंडची (BoE) सावध नियामक चौकट आणि संसदेचा वाढीवर आधारित अजेंडा यांच्यातील तणाव या आठवड्यात शिगेला पोहोचला आहे. हाउस ऑफ लॉर्ड्सच्या फायनान्शियल सर्व्हिसेस रेग्युलेशन कमिटीने स्टेबलकॉइनच्या वापरावर कठोर मर्यादा घालण्याच्या प्रस्तावांवर टीका केली आहे. व्यक्तींसाठी £20,000 आणि व्यावसायिक खात्यांसाठी £10 दशलक्षची मर्यादा घालण्याचा प्रयत्न करून, मध्यवर्ती बँक ज्या डिजिटल मालमत्ता इकोसिस्टमचे पर्यवेक्षण करू पाहते, तिलाच मारक ठरू शकते. युनायटेड किंगडमने सक्रिय, प्रतिबंधात्मक भूमिका घ्यावी की बाजारातील सुरुवातीच्या नवकल्पनांना शिक्षा न करता, पुराव्यावर आधारित देखरेख मॉडेलचा अवलंब करावा, यावर मतभेद आहेत.
व्याज-नसलेल्या गंगाजळीचा आर्थिक फटका
केवळ वापराच्या मर्यादांव्यतिरिक्त, जारीकर्त्यांनी त्यांच्या राखीव मालमत्तेपैकी 40% व्याज-नसलेल्या मध्यवर्ती बँक ठेवींमध्ये ठेवण्याच्या प्रस्तावित आवश्यकतेमुळे व्यावसायिक नफ्यावर लक्षणीय परिणाम होईल. वाढत्या महागाईच्या काळात, स्टेबलकॉइन प्रदात्यांना निष्क्रिय भांडवल ठेवण्यास भाग पाडणे हे तरलतेवर करासारखेच आहे. युरोपियन युनियनसारख्या अधिकारक्षेत्रांमध्ये, MiCA फ्रेमवर्क अंतर्गत, प्रमुख जारीकर्त्यांसाठी यूके मार्केट आकर्षक राहणार नाही. जर बँक ऑफ इंग्लंडने या नियमांचे पालन केले, तर भांडवल बाहेर जाण्यास गती मिळू शकते, ज्यामुळे डिजिटल मालमत्ता कंपन्या अधिक लवचिक नियामक वातावरणाकडे वळू शकतात.
संरचनात्मक त्रुटी आणि बाजारातील भीती
जोखीम व्यवस्थापनाच्या दृष्टिकोनातून, बँक ऑफ इंग्लंडची या कठोर उपायांवरची जोरLikely cripto-assets मधील अचानक बदलांमुळे होणाऱ्या बँक रनच्या (bank run) खोलवर रुजलेल्या भीतीमुळे आहे. तथापि, विरोधकांचे म्हणणे आहे की प्रोग्रामेबल पैशांना पारंपरिक बँकिंग मॉडेल्स लागू केल्याने विकेंद्रित लेजर तंत्रज्ञानाची अंगभूत सुरक्षा वैशिष्ट्ये दुर्लक्षित होतात. संस्थात्मक आदेश आणि बाजारातील वास्तव यांच्यातील समन्वयाचा अभाव हा एक मुख्य धोका आहे. जर नियामकांनी स्टेबलकॉईन्सना मूलभूत पेमेंट पायाभूत सुविधांऐवजी उच्च-जोखीम असलेल्या सट्टा वाहनांप्रमाणे वागवणे सुरू ठेवले, तर ते सेक्टरची उपयुक्तता नष्ट करतानाच प्रणालीगत जोखीम कमी करू शकतात. डेप्युटी गव्हर्नर सारा ब्रीडेन यांच्या चालू असलेल्या अंतर्गत पुनरावलोकनातून असे सूचित होते की बँकेला हे मान्य आहे की त्यांचा सध्याचा मार्ग जास्त प्रतिबंधात्मक असू शकतो, तरीही संपूर्ण बदल होण्याची शक्यता कमी आहे.
भविष्यातील दृष्टीकोन आणि धोरणात्मक गोंधळ
बँक ऑफ इंग्लंड हाउस ऑफ लॉर्ड्सच्या निष्कर्षांवर आणि तिच्या वित्तीय स्थिरतेच्या प्राथमिक आदेशावर विचार करत असल्याने भविष्यातील मार्ग अनिश्चित आहे. बाजारातील सहभागी आता एका सुधारित सल्लामसलत कालावधीसाठी सज्ज आहेत, जिथे प्रणालीगत जोखमीची व्याख्या तीव्रपणे वादग्रस्त ठरेल. जरी समितीने 'थांबा आणि पहा' दृष्टिकोन स्वीकारला असला तरी, आंतरराष्ट्रीय संस्थांकडून डिजिटल मालमत्ता नियमांचे सुसूत्रीकरण करण्याच्या दबावामुळे बँक अडचणीत आहे, ज्यामुळे देशांतर्गत हलक्या नियमनाकडे वाटचाल करणे अधिक गुंतागुंतीचे झाले आहे.